《科創(chuàng)板日報》9月5日訊（記者 郭輝） 今日，科捷智能正式啟動申購，網(wǎng)上申購代碼為787455。該公司擬發(fā)行約4521萬股，發(fā)行價格為21.88元/股。按本次發(fā)行價和新股發(fā)行數(shù)量，預(yù)計募集資金9.89億元，扣除發(fā)行費用后，預(yù)計募集資金凈額8.91億元，發(fā)行市盈率為57.41倍。

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近年由于下游物流行業(yè)與工業(yè)領(lǐng)域需求的持續(xù)擴(kuò)張，科捷智能報告期內(nèi)營收、歸母凈利潤的復(fù)合增長率分別為66.19%、160.68%。

隨著人口紅利遞減以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整，國家政策及法規(guī)扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及機(jī)器視覺、云計算等新興技術(shù)協(xié)同作用發(fā)揮，科捷智能董事長兼總經(jīng)理龍進(jìn)軍認(rèn)為，智能物流及智能制造等行業(yè)迎來了市場機(jī)遇。

從客戶情況來看，科捷智能客戶集中度過高，且對第一大客戶順豐存在較大的收入依賴。最新披露的信息顯示，公司非關(guān)聯(lián)的在手訂單金額較2021年末提升43.93%，高于整體訂單規(guī)模的增長。

▍智慧物流系統(tǒng)近三年保持高增長

招股書顯示，科捷智能從事智慧物流與智能制造系統(tǒng)的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售服務(wù)。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，智能物流系統(tǒng)最近三年年均復(fù)合增長率為65.99%，2021年占主營業(yè)務(wù)收入的比例為75.40%，構(gòu)成公司當(dāng)前主營業(yè)務(wù)收入的主要來源。

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為4.62億元、8.80億元及 12.77億元，近三年營業(yè)收入年均復(fù)合增長率為66.19%；歸母凈利潤由2019年的1272.83萬元增長至2021年的8649.30萬元，年均復(fù)合增長率160.68%。

下游物流行業(yè)與工業(yè)領(lǐng)域需求的持續(xù)擴(kuò)張，是科捷智能過去業(yè)績增長的重要因素。

科捷智能董事長兼總經(jīng)理龍進(jìn)軍在日前舉行的科創(chuàng)板IPO路演中表示，目前，人口紅利遞減以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整，國家政策及法規(guī)扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，機(jī)器視覺、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新興技術(shù)發(fā)展促進(jìn)本行業(yè)技術(shù)水平不斷提高，為智能物流及智能制造等行業(yè)帶來市場機(jī)遇。

以物流行業(yè)為例，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年中國智能物流行業(yè)深度調(diào)研分析報告》顯示，2020年中國智能物流行業(yè)交易規(guī)模達(dá)544.01億元，同比增長21.6%。

“由于國外智能物流和智能制造系統(tǒng)領(lǐng)域發(fā)展時間較早，該領(lǐng)域內(nèi)國際知名企業(yè)主要來自歐洲、美國和日本等地區(qū)，且業(yè)務(wù)規(guī)模較大，具有先進(jìn)的技術(shù)、豐富的產(chǎn)品線和多年積累的項目經(jīng)驗，優(yōu)勢尤其在高端市場更為明顯。”

不過龍進(jìn)軍也表示：“伴隨國內(nèi)智能物流和智能制造市場需求的快速增加，以及資本的助推，國內(nèi)出現(xiàn)了一批從事該行業(yè)的中小企業(yè)，已經(jīng)基本形成了完整的智能物流和智能制造系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈，在各細(xì)分行業(yè)發(fā)展了一批研發(fā)設(shè)計能力較強(qiáng)、項目經(jīng)驗較為豐富的企業(yè)。”

對于未來市場競爭格局，龍進(jìn)軍認(rèn)為，集成化、定制化、技術(shù)設(shè)計面廣，是目前智慧物流與智能制造行業(yè)的核心技術(shù)特點，近年國內(nèi)外智能物流和智能制造領(lǐng)域企業(yè)逐步在市場競爭中構(gòu)建起技術(shù)壁壘、資金壁壘、經(jīng)驗壁壘和人才壁壘等。“行業(yè)的進(jìn)入門檻越來越高，新進(jìn)入者難以在短時間內(nèi)取得發(fā)展，預(yù)計未來競爭格局不會發(fā)生重大變化。”

▍大客戶順豐身兼公司二股東

招股書顯示，科捷智能報告期內(nèi)主要客戶包括順豐、德邦、燕文物流、印度 Delhivery、遞一物流等大型快遞物流集團(tuán)，以及韓國 Coupang、京東、蘇寧、印度 Flipkart 等知名電商平臺。

不過，擁有眾多知名客戶并積極開展海外業(yè)務(wù)，仍無法掩蓋科捷智能客戶集中度過高，且對第一大客戶順豐存在較大的收入依賴的事實。

報告期內(nèi)，公司源自前五名客戶的營業(yè)收入分別為2.87億元、8.01億元及10.48億元，占營業(yè)收入的比例分別為62.11%、90.98%及 82.05%。其中順豐為期內(nèi)第一大客戶，銷售金額占比分別為 21.55%、45.12%及48.37%，2021年來自順豐的銷售收入達(dá)到6.18億元。

值得注意的是，順豐目前還是持有公司14.85%股份的第二大股東。

公司方面表示，基于順豐在快遞物流行業(yè)的龍頭地位和公司的在手訂單情況，在可預(yù)見的未來公司與順豐的交易將持續(xù)存在。

最新披露的信息顯示，科捷智能非關(guān)聯(lián)的在手訂單規(guī)模增長較為顯著。

截至2022年3月25日，公司合計在手訂單額19.47億元，相比上年末增長25.12%。其中，來自順豐、海爾日日順、賽輪輪胎等關(guān)聯(lián)客戶以外的其他客戶的在手訂單，金額合計為9.53億元，相比2021年末增長43.93%——增幅高于整體訂單規(guī)模的增長。截至2022年3月25日，對除順豐外最大的內(nèi)銷客戶京東的在手訂單達(dá)2.96億元。

對于科捷智能未來的市場戰(zhàn)略，董事長龍進(jìn)軍日前表示，鞏固現(xiàn)有重點行業(yè)客戶群體的基礎(chǔ)上，持續(xù)改善國內(nèi)市場客戶群體結(jié)構(gòu)，積極拓展亞洲、歐洲等地區(qū)的海外市場，加強(qiáng)渠道建設(shè)、提高公司品牌海外知名度，將會是未來的發(fā)展重點。

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