【概述】

8月15日晚間，海源復材（002529.SZ）公告，擬投資建設2.7GW N型高效光伏電池項目，本次對外投資的項目投資總額7億元。計劃分為三期。項目達產后，可實現年銷售額30.4億元, 年利潤1.02億元的經濟效益。

【科普】

(資料圖片僅供參考)

海源復材主要產品為壓機及整線裝備、代購代銷配套及配件、復合材料模板、工程項目。

【解讀】

此前，今年6月，海源復材以全資孫公司新余賽維能源科技有限公司為投資主體，在江西省新余市國家級高新技術開發區投資建設600MW HJT高效異質結電池生產項目。該項目周期為18個月，建設投資額為3.548億元。

今日披露的2.7GWN型光伏電池項目實際上含此前的600MWHJT高效異質結電池生產項目。

即在原來規劃的600MW電池項目的基礎上，擴大至2.7GW。

本次項目周期18個月，項目達產后，可實現年銷售額30.4億元, 年利潤1.02億元的經濟效益。去年海源復材營收2.54億元，歸母凈利潤虧損1.09億元。即如不出意外，一年半以后2.7GW N型高效光伏電池項目投產，未來逐漸達產，海源復材業績將有翻天覆地的變化。

海源復材成立之初主業為壓機及整線裝備與復合材料制品，后將主業延伸至光伏領域。其中，復合材料主要應用于新能源汽車車身及零部件。

財報顯示，海源復材2018年、2019年連著兩年歸母凈利潤虧損；其扣非凈利潤更是連續9年為負。因此，2020年5月6日，海源復材股票簡稱變更為“*ST海源”。

同年7月，公司最大的控股股東變更為江西賽維（主營光伏設備）。自此，海源復材的業務延伸至光伏行業。

談到海源復材的光伏業務，其背后的控股股東——江西賽維大有來頭。作為國內鑄錠單晶龍頭，江西賽維在當前火熱的光伏鑄造單晶技術上已取得重大突破。

在光伏行業發展歷程中，國內先后經歷光伏組件、光伏硅料國產化、單晶替代多晶，以及PERC電池等幾次產業技術更迭。

而HJT（異質結）被視為第五次技術變革，量產轉換效率突破24.8%，具備顛覆屬性，也是海源復材目前主攻產品。

中信建投最新研報指出，過去兩年電池環節盈利持續震蕩，但考慮到大尺寸電池產能供不應求、新技術電池貢獻超額利潤、上游產能釋放利潤向下游轉移，其預期后續電池環節盈利能力有望持續保持較高水平，尤其高效電池技術2022年迎來產業化元年、2023年進一步放量，電池企業盈利空間還將持續釋放，估值、業績有望迎來較大彈性。

不過，當前，光伏業務在海源復材的營收中，只占很小的一部分體量。海源復材2021年年報顯示，公司實現營業收入2.54億元，光伏業務2937.55萬元，占營收比重11.57%。

【相關企業業績近況】

海源復材預計2022年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤150.00萬至200.00萬，同比變動109.34%至112.45%。

來源：泡財經

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