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樂居財經鄧如菲 2月15日，據深交所，同宇新材料（廣東）股份有限公司（以下簡稱“同宇新材”）披露第二輪審核問詢函的回復。

申請文件及首輪問詢回復顯示：（1）報告期內，發行人研發費用分別為650.55萬元、778.46萬元、1,267.69萬元和601.74萬元，占營業收入的比例分別為2.34%、2.06%、1.34%、0.95%，可比公司均值為3.94%、4.09%、3.51%、3.68%。（2）報告期內，發行人研發費用構成中職工薪酬、材料投入費兩項合計分別為484.91萬元、577.48萬元、1046.39萬元、514.67萬元，占研發費用比例分別為74.54%、74.18%、82.54%、85.53%。

據此要求說明研發費用率持續低于同行業可比公司的原因，結合前述情況說明發行人主營產品核心競爭力的具體體現，分析發行人主營業務是否具有創新性，是否符合創業板定位。

對此公告回復稱，發行人研發費用率低于可比公司的主要原因如下：發行人主營業務、主要產品及應用領域與可比公司存在一定差異。

從上表可見，發行人的主營業務、主要產品和應用領域與可比公司存在一定差異。其中，東材科技和圣泉集團主營業務涵蓋多個行業，細分產品種類較多，應用領域廣泛，需要投入較多的研發資源；宏昌電子因其產品領域相對較為集中，其研發費用率和發行人差異較小。

其次，客戶集中度較高，研發資源投入更為集中。

發行人對前五大客戶銷售收入占當期營業收入比例均高于可比公司。鑒于下游覆銅板行業的集中程度較高，科技創新主要由覆銅板知名企業引領，因此公司高度重視大客戶的研發合作活動，將研發資源向長期合作的優質客戶傾斜，減少不具備批量采購能力的客戶的開發需求，降低無效研發投入。同時，由于公司與主要客戶具有較長時間的合作歷史，熟悉主要客戶的研發需求及技術演變趨勢，可有效縮短溝通輪次和磨合時間，減少反復修改和調整過程中的物料消耗，研發成果轉化率較高，因而直接投入占比較低。

公司產能緊張，不具備開展大規模中試活動的條件。發行人主營業務所在的電子樹脂行業對生產設備、生產工藝流程及其匹配性的要求較高，樹脂的種類、規格特性需要適配相應的生產設備和生產工藝，在不同的產出規模下工藝流程往往還需要進一步優化和調整。因此，發行人的研發項目在形成實驗室研發成果后，其研發活動的重點在于提升連續批量生產的品質穩定性、產效和收率，此時通常需要將研發成果轉入生產線開展小試、中試、批量試產，再根據測試結果持續改造設備、優化流程、減少損耗和降低排放等。報告期內發行人產能緊張，為保證滿足現有客戶的需求，生產線無閑置產能，故無法開展大規模的中試活動，導致公司的研發費用直接投入相對較低。

據招股書，同宇新材主營業務系電子樹脂的研發、生產和銷售，主要應用于覆銅板生產。公司產品主要包括MDI改性環氧樹脂、DOPO改性環氧樹脂、高溴環氧樹脂、BPA型酚醛環氧樹脂、含磷酚醛樹脂固化劑等系列。

關鍵詞： 同宇新材回復二輪問詢 研發費用率持續低于可比公司