8月2日，賽特斯信息科技股份有限公司(下稱“賽特斯”)科創(chuàng)板IPO終止注冊(cè)。

圖片來源：上交所

(相關(guān)資料圖)

據(jù)資鯨數(shù)據(jù)顯示，該公司是國內(nèi)領(lǐng)先的軟件定義通信產(chǎn)品和解決方案提供商，面向數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)和智能化運(yùn)維等領(lǐng)域，為客戶提供新一代信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)服務(wù)。公司主要產(chǎn)品和服務(wù)包括云平臺(tái)產(chǎn)品、云技術(shù)服務(wù)、虛擬路由器、軟件定義廣域網(wǎng)產(chǎn)品、邊緣計(jì)算產(chǎn)品、IPTV \r監(jiān)測監(jiān)管系統(tǒng)、業(yè)務(wù)運(yùn)營支持系統(tǒng)、監(jiān)控巡檢系統(tǒng)。公司致力于提升客戶的數(shù)字化和智能化水平，主要客戶包括電信運(yùn)營商、國家電網(wǎng)、航天科工、廣電等企事業(yè)單位。

自成立以來，公司一直投身于我國軟件定義通信領(lǐng)域的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不斷迭代和完善自身的產(chǎn)品與技術(shù)服務(wù)。到目前為止，公司已經(jīng)形成了較為完善的、擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的軟件定義通信核心產(chǎn)品系列，廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，推進(jìn)了軟件定義通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)公司依托軟件定義通信核心產(chǎn)品，面向行業(yè)用戶的業(yè)務(wù)發(fā)展與智能化運(yùn)維需求，形成了較為完整的行業(yè)解決方案，并提供相應(yīng)的技術(shù)服務(wù)。在最終交付模式上，公司可以提供純軟件產(chǎn)品、軟件與硬件一體化的產(chǎn)品和解決方案以及基于自身核心產(chǎn)品的用戶需求定制化開發(fā)。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成情況如下：

圖片來源：招股說明書

公司堅(jiān)持以軟件定義通信為核心的一體化發(fā)展戰(zhàn)略，在軟件定義化、網(wǎng)絡(luò)云化和網(wǎng)絡(luò)智能化理念的指導(dǎo)下，采用開放硬件和基于 SDN/NFV \r的云化軟件網(wǎng)元技術(shù)，替代傳統(tǒng)專用硬件與嵌入式通信軟件，更多依靠軟件實(shí)現(xiàn)通信系統(tǒng)的功能，以充分利用軟件系統(tǒng)創(chuàng)新迭代速度快，智能化自動(dòng)化程度高，投資和維護(hù)成本低的優(yōu)勢，提供下一代信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的解決方案。在當(dāng)前 \r5G 產(chǎn)業(yè)加速落地，運(yùn)營商面對(duì)巨大機(jī)遇與挑戰(zhàn)的形勢下，公司結(jié)合自身戰(zhàn)略定位，確定了“軟件定義、聚焦邊緣、擁抱 5G” 的戰(zhàn)略方向。

公司將繼續(xù)完善軟件定義通信研發(fā)體系，全面覆蓋運(yùn)營商有線、無線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的技術(shù)研發(fā)需求，在關(guān)鍵算法和核心技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)投入，建立技術(shù)優(yōu)勢。公司將以運(yùn)營商“五個(gè)九”（99.999%的可靠性）的標(biāo)準(zhǔn)作為公司產(chǎn)品質(zhì)量的全面要求，提高研發(fā)測試效率，進(jìn)一步加快軟件版本的迭代開發(fā)。此外，公司將建立輻射全國主要目標(biāo)客戶的銷售網(wǎng)絡(luò)，以核心技術(shù)產(chǎn)品為切入點(diǎn)，提高市場占有率，針對(duì)通信、電網(wǎng)、公安、環(huán)保等重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)客戶發(fā)力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破。

經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第十八次會(huì)議和 2020 年第五次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，公司本次擬向社會(huì)公眾公開發(fā)行人民幣普通股股票（A 股）不低于 \r51,166,916 股，且不超過 81,265,102 \r股，全部用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，具體發(fā)行價(jià)格將根據(jù)市場情況和詢價(jià)結(jié)果確定。本次公開發(fā)行股票所募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將按輕重緩急順序投入以下項(xiàng)目：

圖片來源：招股說明書

賽特斯坦言公司面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：

（一）實(shí)際控制人持股比例較低的風(fēng)險(xiǎn)

截至本招股說明書簽署日，徐州華美持有公司 10.46%的股份，為公司控股股東。 LU \rLIJUN（逯利軍）通過徐州華美及其一致行動(dòng)人南京美寧、東陽賽創(chuàng)控制公司 21.42%股份的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。按照本次發(fā)行上限測算，本次發(fā)行后，LU \rLIJUN（逯利軍）合計(jì)控制公司表決權(quán)比例將降至 18.21%。

公司股權(quán)較為分散，控股股東、實(shí)際控制人持股比例較低，在一定程度上可能會(huì)降低股東大會(huì)對(duì)于重大事項(xiàng)決策的效率，從而給公司生產(chǎn)經(jīng)營和未來發(fā)展帶來潛在的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于實(shí)際控制人持股比例較低，上市后潛在投資者通過股權(quán)收購或其他途徑，可能使得實(shí)際控制人控制地位不穩(wěn)定，可能會(huì)對(duì)公司未來的經(jīng)營發(fā)展帶來不利影響。

（二）客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)

公司客戶主要為電信運(yùn)營商、國家電網(wǎng)及政企客戶等。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶實(shí)現(xiàn)的銷售收入，在主營業(yè)務(wù)收入中占比分別為 \r59.32%、77.96%、91.67%及 \r87.49%。鑒于國家電網(wǎng)、運(yùn)營商在產(chǎn)業(yè)鏈中的主導(dǎo)地位，如果公司主要客戶發(fā)生重大變化，可能對(duì)公司經(jīng)營造成不利影響。

若公司因產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量不符合主要客戶要求導(dǎo)致雙方合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或主要客戶未來因經(jīng)營狀況惡化導(dǎo)致對(duì)公司的直接訂單需求大幅下滑，將可能對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

（三）研發(fā)成果轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)

為保持技術(shù)的先進(jìn)性，公司在技術(shù)研發(fā)、新產(chǎn)品開發(fā)、新應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品開發(fā)等方面持續(xù)投入。報(bào)告期內(nèi)，公司在 5G 核心網(wǎng)、5G 射頻和其他單元、5G \r小基站、5G 邊緣云計(jì)算及基站融合產(chǎn)品等 5G 領(lǐng)域研發(fā)項(xiàng)目累計(jì)投入研發(fā)資金較大。公司 5G \r小基站產(chǎn)品現(xiàn)處于研發(fā)完善階段，已經(jīng)通過中國移動(dòng)技術(shù)驗(yàn)證測試及外場試點(diǎn)和中國聯(lián)通社會(huì)化招募測試，產(chǎn)品的市場推廣正同步進(jìn)行中，截至報(bào)告期末，尚未得到規(guī)模化產(chǎn)業(yè)應(yīng)用并產(chǎn)生收入。

由于行業(yè)技術(shù)門檻較高，研發(fā)結(jié)果本身存在著不確定性，如果公司的研發(fā)不能得到預(yù)期技術(shù)成果，或者技術(shù)成果不能較好實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，則公司在研發(fā)上的資金投入可能會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來不利的影響。

（四）應(yīng)收賬款規(guī)模較大、逾期金額較大且賬齡較長的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司隨著業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大、營業(yè)收入快速增長，應(yīng)收賬款也相應(yīng)增加。應(yīng)收賬款原值金額較高：報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款原值金額分別為 \r55,289.16 萬元、76,556.93 萬元、89,270.21 萬元及 106,720.34 萬元，占各期營業(yè)收入的比例處于較高水平，分別為 \r76.81%、83.23%、100.13%及 130.17%；逾期應(yīng)收賬款金額較大：報(bào)告期期末，公司逾期應(yīng)收賬款金額為 81,941.33 \r萬元，占應(yīng)收賬款的比例為 76.78%，其中逾期 1 年以上的應(yīng)收賬款比例為 \r44.24%。應(yīng)收賬款賬齡較長：報(bào)告期內(nèi)，受客戶性質(zhì)的影響，公司應(yīng)收款項(xiàng)回款周期較長，使得應(yīng)收賬款賬齡較長，報(bào)告期各期末公司賬齡一年以上的應(yīng)收賬款占比逐漸上升，分別為 \r23.19%、32.38%、 44.90%及 48.53%。

應(yīng)收賬款能否順利且及時(shí)回收與主要客戶的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況密切相關(guān)，如果未來主要客戶經(jīng)營情況發(fā)生變動(dòng)，公司將面臨應(yīng)收賬款增加、回款緩慢，以及應(yīng)收賬款無法收回和經(jīng)營性現(xiàn)金流惡化的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

隨著“十四五”規(guī)劃的逐步推出，“軟件定義”將在軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)迎來更加廣闊的發(fā)展前景。在軟件定義通信行業(yè)市場集中度趨強(qiáng)的環(huán)境下，行業(yè)競爭將進(jìn)一步體現(xiàn)為以品牌、研發(fā)、成本、產(chǎn)業(yè)鏈為核心的綜合實(shí)力競爭，市場競爭日益加劇。公司作為軟件定義通信產(chǎn)品和解決方案提供商，若不能持續(xù)有效地制定并實(shí)施業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，保持技術(shù)和產(chǎn)品的領(lǐng)先性，則將受到行業(yè)內(nèi)其他競爭者的挑戰(zhàn)，從而面臨市場競爭加劇而導(dǎo)致的毛利率下滑和市場占有率下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（六）研發(fā)人才流失風(fēng)險(xiǎn)

公司深耕通信技術(shù)領(lǐng)域，組建了一支經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，始終堅(jiān)持自主研發(fā)。公司在三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)與業(yè)務(wù)擴(kuò)張離不開研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)技術(shù)的探索和實(shí)現(xiàn)。隨著公司業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，行業(yè)競爭日益加劇，公司需進(jìn)一步加大人才培養(yǎng)力度，并不斷吸引先進(jìn)技術(shù)人才加入，穩(wěn)步擴(kuò)張研發(fā)團(tuán)隊(duì)。如果未來公司先進(jìn)技術(shù)人才儲(chǔ)備不足，或者出現(xiàn)核心研發(fā)人員大量流失，將可能對(duì)公司研發(fā)和經(jīng)營帶來不利影響。

（七）現(xiàn)金流量狀況不佳的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-9,825.96 萬元、416.94 萬元、8,852.63 萬元及-5,173.99 \r萬元。隨公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，公司采購端需支付員工薪酬、技術(shù)服務(wù)費(fèi)等，銷售端則因下游客戶主要系國家電網(wǎng)及各大通信運(yùn)營商等政企客戶，業(yè)務(wù)結(jié)算受客戶預(yù)算情況的影響，付款流程相對(duì)較長，從而導(dǎo)致公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流承壓。如果公司上下游付款周期持續(xù)錯(cuò)配，業(yè)務(wù)貨款無法及時(shí)結(jié)算、應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回，公司營運(yùn)資金將面臨較大壓力，進(jìn)而對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量以及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

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