今年以來(lái)，地方債維持較高的發(fā)行規(guī)模。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，前7個(gè)月地方債已發(fā)行1604只，總規(guī)模達(dá)5.66萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著地方專項(xiàng)債對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的支持，其撬動(dòng)投資的作用也更加明顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回升發(fā)揮了重要作用。

從區(qū)域來(lái)看，前7個(gè)月湖北為發(fā)行數(shù)量最多的地區(qū)，共發(fā)行152只地方政府債，緊隨其后的是湖南、廣東，分別發(fā)行131只、86只債券;發(fā)行規(guī)模方面，廣東發(fā)行債券共計(jì)5073.40億元，發(fā)行規(guī)模位居全國(guó)第一;山東和四川緊隨其后。

在6月地方債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高后，7月發(fā)行規(guī)模大幅放緩。數(shù)據(jù)顯示，7月地方債共計(jì)發(fā)行4063億元。為了穩(wěn)增長(zhǎng)，今年新增債發(fā)行節(jié)奏明顯前置，基本在上半年發(fā)完。

新增專項(xiàng)債方面，7月以來(lái)投向城鄉(xiāng)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基建占比略降，交通基礎(chǔ)設(shè)施、民生服務(wù)、生態(tài)環(huán)保占比小幅上升。從用途來(lái)看，用于城鄉(xiāng)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基建的專項(xiàng)債占比最大，達(dá)39.5%;民生服務(wù)與社會(huì)事業(yè)為第二大用途，占比17.7%;接下來(lái)為交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶改造，占比分別為14.2%和12.6%;其余部分投向農(nóng)林水利、鄉(xiāng)村振興、老舊小區(qū)改造等領(lǐng)域。

經(jīng)過(guò)10多年的快速發(fā)展，地方債成為我國(guó)第一大債券品種。截至上半年末，地方債余額超過(guò)34萬(wàn)億元，占GDP的比重超25%，這進(jìn)一步增強(qiáng)了地方債作為積極財(cái)政政策重要抓手的作用。

據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際測(cè)算，今年3.65萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債理論上或可拉動(dòng)超6萬(wàn)億元基建投資，不過(guò)實(shí)際撬動(dòng)效應(yīng)仍受專項(xiàng)債作資本金比例、項(xiàng)目資金到位情況、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度等因素限制。

值得注意的是，4月以來(lái)，央行“金融支持23條”、銀保監(jiān)發(fā)10號(hào)文、國(guó)發(fā)12號(hào)文等多項(xiàng)政策文件密集出臺(tái)，不斷強(qiáng)調(diào)加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目的支持力度。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)債項(xiàng)目合規(guī)申請(qǐng)配套融資的限制或邊際放松，助力擴(kuò)大有效投資。

對(duì)此，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，專項(xiàng)債發(fā)行提速，將幫助基建投資加快進(jìn)度。專項(xiàng)債增量可以保持政府性基金支出和基建投資的高增速，并有效撬動(dòng)項(xiàng)目投資。

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