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樂居財經 彥杰4月6日消息，財信證券發布研究報告，調高評級，給予海爾智家“買入”評級。

財信證券觀點如下，整體市占率提升，高端品牌卡薩帝快速成長。國內實現營收1163.31億元，占比47.77%，同比+4.1%。分業務來看，空調/冰箱/洗衣機/廚電/水家電業務同比分別+5.4%/+3.5%/+3.1%/+7.7%/+9.1%，在2022年家電行業整體下降6.4%的水平下，全方位實現了主要品類增長。

國外逆勢高增，國際化高端化有效推進。國外實現營收1261.01億元，占比51.78%，同比+9.9%。22年公司在能源短缺背景下，抓住高能效產品的市場機會，依托全球化供應鏈體系與研發平臺，深耕海外市場網絡，然后不斷進行產品創新和高端品牌出海，在外部不確定的條件下，逆勢獲得了高速增長。

公司作為出海大家電領軍品牌，堅持國際化高端化戰略。一方面加大對空調業務的投入，在今年初與海立股份合資成立新公司，從事壓縮機業務，補齊上游制造短板，提升產業利潤率，有望提升國內外的空調市占率；另一方面通過高端品牌卡薩帝和場景品牌三翼鳥的結合，實現從家電向家裝前端的拓展，提高客戶成交額。

財信證券預計，公司23-25年營業收入分別為2617/2792/2956億元，同比增長7.48%/6.68%/5.86%，歸母凈利潤分別為157/174/196億元，同比增長6.82%/11.03%/12.53%，EPS分別為1.66/1.85/2.08元，給予公司15-17倍PE，對應股價24.90-28.22元。

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