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度過2022年的轉型開局之年之后，逸仙電商迎來了第一份成績單。

近日，逸仙電商發布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財報。財報顯示，逸仙電商第四季度總凈營收為10.1億元，與2021年同期的15.3億元相比下滑34.2%，凈虧損5500萬元，較2021年同期的凈虧損4.751億元收窄88.4%。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），凈利潤為3470萬元，而2021年同期凈虧損3.351億元。

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圖片來源：逸仙電商財報

2022年全年，逸仙電商總凈收入為37.1億元，較上年同期的58.4億元下降36.5%，主要原因是彩妝品牌凈收入下降，部分被護膚品品牌凈收入增長所抵消；凈虧損為8.213億元，較上年同期的15.5億元人民幣收窄46.9%。2022年全年，不按美國通用會計準則（Non-GAAP），凈虧損為4.529億元，而2021年凈虧損為9.806億元。

Q4實現Non-GAAP扭虧為盈，逸仙電商轉型達到一定成效。逸仙電商對接下來的業績保持樂觀。逸仙電商創始人、董事長兼CEO黃錦峰表示，展望2023年，逸仙電商將繼續加大對品牌資產和研發實力的投入，專注于多品牌矩陣的可持續健康增長。

截至財報發布當日收盤，逸仙電商報1.45美元/股，下跌7.05%，現總市值8.41億美元。

“造血”能力提升，現金流連續三季度轉正

去年第一季度財報發布時，逸仙電商曾在內部會上宣布“新的五年戰略計劃”，計劃分為三步：第一步，提高毛利，邊際利潤現金流轉正；第二步，持續投入產品研發和品牌建設，調整業務結構；第三步，公司整體利潤轉正，基于新模型的可持續增長。

如今看來，一年過去了，逸仙電商的盈利能力有所改善，2022年凈虧損有所收窄，并實現了上市后首次Non-GAAP盈利。逸仙創始人、董事長兼首席執行官黃金峰先生表示，逸仙電商的戰略轉型計劃證明是有效的，符合預期的。在發展護膚品牌方面取得重大里程碑，也提高了盈利能力，未來將繼續投資于品牌資產和研發。

財報顯示，逸仙電商Q4運營費用同比下降47%，Q4毛利率穩步提升至71.1%，去年同期為65.0%，上季度為68.9%；銷售和市場費用率從上年同期的70.7%降至53.2%，下降的原因是因為關閉了表現不佳的線下門店，減少了與營銷活動相關的費用，并提高了在線營銷活動的效率。

現金流層面，逸仙電商實現了連續三季度為正。財報顯示，第四季度經營活動產生的凈現金為1.1億元。截至2022年12月31日，公司的現金、限制性現金和短期投資為26.3億元。第四季度的凈虧損率從上年同期的31.1%收窄至5.5%。

值得注意的是，逸仙電商在第四季度根據非公認會計準則指標轉為盈利，非公認會計準則凈利潤率為3.4%。亦錄得經營活動產生的現金凈額1.066億元第四季度和2022年全年1.362 億元。

逸仙電商首席財務官楊東浩表示，在連續三個季度經營活動現金流量為正數以及年末現金、受限制現金和短期投資余額人民幣26.3 億元的支持下，對未來幾年推進戰略轉型計劃的能力充滿信心。

護膚業務凈收入持續增長

逸仙電商營收結構更趨健康，“造血”能力持續增強，一個重要的原因是受益于護膚業務的穩健增長。

逸仙董事兼首席財務官楊東浩表示，2022年第四季度和全年，護膚品牌的凈收入占總凈收入的比例分別達到 46.9%和33.5%，比去年同期增長一倍多。

具體來看，護膚業務Q4實現營收4.7億元，同比增長42.4%，占總營收比例上升至46.9%，已連續三個季度同比增速超30%。2022全年護膚業務實現營收12.4億元，同比增長44.8%，占總營收比例上升至33.5%。

在護膚業務上，2020年，逸仙電商宣布孵化護膚品牌完子心選，買下高端護膚品牌Galenic法國科蘭黎，并于2021年3月收購高端護膚品牌EVE LOM。據逸仙電商披露，三大品牌Q4合計收入同比增長73%，2022年度凈收入同比增長99%。

逸仙電商護膚線業績在去年雙十一期間嶄露頭角，高端護膚品牌Galenic法國科蘭黎榮登天貓開門紅快消新品牌TOP1；奢養護膚品牌EVE LOM 雙十一銷售額破億，其中王牌單品經典潔顏霜蟬聯天貓高端卸妝膏TOP1，并榮登高端卸妝類目TOP1；功效護膚品牌DR.WU在去年雙十一期間不僅實現銷售額破億，各單品也接連創造佳績: 經典爆品杏仁酸精華液8%榮登天貓祛痘精華雙11熱賣榜NO.1、抖音渠道國貨精華爆款榜NO.1。

目前逸仙電商重點推向市場的是高端護膚品牌科蘭黎和Eve Lom。今年2月份，在逸仙電商舉辦的Eve Lom活動上，相關人士介紹道，今年將重點布局線下，目前Eve Lom產品已進入各大高端酒店SPA場所。

不過，國內高端護膚壁壘并不低，主要市場也被雅詩蘭黛、歐萊雅等國際品牌占據。在經歷了2022年的轉型開局、資源配置與品牌建設、人才梯隊不完善等多方面挑戰后，逸仙電商也將在高端護膚賽道持續面臨競爭。

（本文首發鈦媒體APP，作者｜柳大方）

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