中新經緯11月11日電 題：11月鋼企盈利能力能否提升？

作者 王國清 蘭格鋼鐵研究中心主任

(資料圖)

10月份，隨著鋼價月度均值的下行，鋼材品種毛利呈現下降特征，月均盈利較上月明顯收縮。以三級螺紋鋼為例，以即期原料成本測算10月份毛利空間較上月減少55元/噸；而以兩周原料庫存周期測算毛利空間較上月減少37元/噸，以四周原料庫存周期測算10月份毛利空間較上月減少44元/噸。可見10月份，無論庫存周期長短，隨著鋼價的逐步回落，測算毛利均有不同程度的收縮；其中即期原料庫存的企業，由于成本升幅明顯，盈利空間收縮的程度也最大；但到月末，隨著即期成本明顯下移，即期毛利率先改善。

圖1 三級螺紋鋼不同原材料庫存周期毛利

圖2 主要鋼材品種(四周原料庫存)毛利水平

10月份鋼鐵生產成本小幅變化

10月份以來，海外鐵礦石市場供應和發運量相對平穩，但由于鋼廠盈利欠佳，鋼企生產積極性下降，疊加鋼材市場需求表現不及預期，鋼材價格明顯下行，帶動鐵礦石市場呈現震蕩下跌行情。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至10月底，唐山地區66%品位干基鐵精粉價格為905元，較上月末下跌4.7%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港(行情600017,診股)市場價格為665元，較上月末下跌11.3%。

焦炭方面，10月份以來，因鋼企盈利能力薄弱，鋼焦持續博弈，國慶期間焦炭調漲落地后持續平穩運行。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至10月底，唐山地區二級冶金焦價格為2650元/噸，較9月底上漲100元/噸。從均值來看，10月份唐山地區二級冶金焦均價為2650元/噸，較9月份上漲90元/噸。

在進口鐵礦石均價下行、焦炭均價上行帶動下，鋼鐵生產的月度成本變化幅度較小，但仍保持韌性。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用10月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為136.1，較上月同期升0.8%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期上漲0.4%。但由于鐵礦石及廢鋼價格大幅下行，月末鋼坯成本水平明顯下移。

11月份鋼材市場或弱勢震蕩運行

從國內環境來看，穩增長在落地生效過程中，基建投資、制造業投資有望保持穩定增長，但地產投資仍然偏弱，出口也將面臨一定回調壓力；從穩增長效力來看，經濟仍有望進一步企穩恢復。

從供給端來看，受到盈利再次轉虧、堅挺成本再次走弱，以及后期采暖季錯峰生產政策實施的共同影響，鋼鐵產量呈現承壓回落的態勢。據蘭格鋼鐵研究中心估算，10月份全國粗鋼日產將維持在280萬噸左右的水平，同比仍將呈現兩位數增速；11月份產量釋放將受到氣候制約環比有明顯回落，但同比仍呈現增長態勢。

從需求端來看，受到穩增長一攬子政策不斷落地的推動，部分品種需求仍有望保持平穩。隨著北方冬季來臨，有效施工時間逐漸減少，淡季趕工需求有限釋放，建筑鋼材季節性需求減弱趨勢將有所顯現，制造業用鋼需求謹慎平穩釋放。

綜合來看，在國內鋼材市場穩增長政策落地推動、供給呈現高位有限釋放、淡旺季需求轉換、需求逐步減弱等多方因素影響下，11月份國內鋼材市場或將呈現弱勢震蕩運行的態勢。10月份鐵礦石、焦炭均價漲跌互現，成本端仍保持相對韌性，預計11月份鋼企盈利或難有改善。(中新經緯APP)

本文由中新經緯研究院選編，因選編產生的作品選編內容涉及的觀點僅代表原作者，不代表中新經緯觀點。

責任編輯：張芷菡

關鍵詞： 王國清11月鋼企盈利能力能否提升