周三，美國財政部公布季度再融資計劃，兩年半來首次提高長期債券的標售規模。最新公布的再融資債券發行總額為1030億美元，高于前一季度5月份時的960億美元，比本周稍早媒體披露的1020億美元略高。

美國財政部具體的發債計劃是：8月8日發行420億美元3年期債券，前一季度為400億美元；8月9日發行380億美元10年期債券，前一季度為350億美元；8月10日發行230億美元30年期債券；前一季度為210億美元。

(資料圖片僅供參考)

雖然上述季度發債規模仍低于新冠疫情期間達到的歷史高位，最高紀錄為2021年2月的1260億美元，但已經遠超疫情爆發前水平。回顧過往，整體發行規模于2018年開始增加，以彌補減稅影響，之后于2020年激增，以便為美國聯邦政府應對疫情提供資金。

如此前交易商們的預期，美國政府還計劃更大規模地發行各個期限的債務。美國財政部在一份聲明中表示：

由于預期的中長期借款需求，財政部計劃從2023年8月到10月的季度開始逐步增加息票發行規模。雖然相關調整將在使拍賣規模與中長期借款需求取得一致方面有實質性的進展，但未來幾個季度，進一步逐步增加或許是必要的。增加的幅度將取決于多個因素，包括財政前景的變化，以及未來美聯儲系統公開市場賬戶贖回的速度和持續的時間。財政部將通過調整例行的債券拍賣規模和/或現金管理票據，應對下一季度借款需求的任何季節性或意外變化。

美國財政部給出了計劃的發債規模：

2年期和5年期美債發行規模都將每月增加30億美元，3年期每月增加20億美元，7年期每月增加10億美元。因此到 今年10月底，2年期、3年期、5年期和7年期債券的拍賣規模將分別增加90億美元、60億美元、90億美元和30億美元。

將10年期債券的新發行和續發行規模各增加30億美元，30年期債券新發行和續發行各增加20億美元，20年期債券新發行和續發行各增加10億美元。

將2年期浮息債券的8月和9月續發行規模各增加20億美元，10月新發行規模增加20億美元。

將8月份30年期TIPS的續發行規模維持在80億美元，9月的10年期TIPS續發行規模維持在150億美元，10月份的5年期TIPS新債發行規模增加10億美元，至220億美元。

美國政府借貸需求增長驚人。美國財政部本周公布，預計7月到9月本季度的凈借款預期規模上調至1萬億美元，遠超5月初財政部預期的7330億美元。

美國的上述債務情況引發三大評級機構之一的惠譽降級。本周二，惠譽將美國長期外幣債務評級從AAA下調至AA+，展望從負面轉為穩定?；葑u表示，對美國評級的下調反映了未來三年該國預期財政惡化、總體政府債務負擔較高且將不斷增長的情況。

美國政府的大舉發債計劃令周三美債遭遇拋售，10年期美債收益率盤中上漲約10個基點，升至4.12%，創下去年11月以來的最高水平。

美國財政部高級官員、金融市場助理部長Josh Frost表示：

我們認為惠譽降級對美債收益率/價格的影響有限，甚至沒有。我們繼續看到對美債的強勁需求，周二晚的決定并沒有改變美國投資者和全世界人民已經知道的事實——美債仍然是世界上最重要的安全且有流動性的資產，而且美國經濟基本面很強。

關鍵詞：