日前，一則AI獨立管理私募產品的消息刷屏投資圈。私募基金止于至善投資宣布，一個基于人工智能的機器人將獨立管理一只基金。AI機器人將獨立管理基金、炒股，是否意味真正的智能投顧時代來臨？基金經理會否飯碗不保？

AI“炒股”、獨立管理基金

6月1日下午，止于至善投資發布公告稱，擬安排公司四名研究員以及一個基于人工智能的機器人（暫命名為“賽博坦”）獨立管理五只不同的私募基金。據悉，賽博坦管理的基金為止于至善1號，這也是國內市場首位AI基金經理。該私募表示，AI基金經理賽博坦和目前的量化機構的程序化交易有三個不同，首先是不使用量化因子，其次是不依賴金融邏輯，第三是基于深度學習去做的投資。從效果來看，和主觀管理相比，收益不變的情況下，AI降低回撤至少10個百分點，效果很明顯。

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一石激起千層浪。有網友質疑，基金經理需要證券、基金從業資格證等一系列資質、證書，AI機器人如何獲取這些資質？對此，有律師解釋稱，目前我國相關行業的規定均是針對人所設立，尚無規定明確AI機器人從事基金管理工作需要什么樣的準入及限制條件。

AI獨立管理基金之前，有平臺已經讓其“炒股”。華夏基金數量投資部高級副總裁孫蒙表示，其管理的華夏智勝先鋒、華夏智勝價值成長和華夏中證500指數增強等基金均使用了AI機器人深度學習進行選股投資。

金融行業已成為AI機器人“跨界”的重要選擇方向之一。此前，招商證券傳媒首席分析師顧佳曾表示，招商證券已為其打造數字分身，他的虛擬人將很快“成百成千”地出來進行一對一交流和路演。據悉，該AI虛擬人可做到全天候“營業”，同時出現在路演現場、電話會議等場景。中國移動（600941）通信聯合會元宇宙產業委執行主任于佳寧認為，AI數字人分析師可以利用強大的數據分析能力，提供更全面、更精確的數據和分析結果，使人類分析師能夠更好地了解市場和投資機會。

基金經理飯碗不保？

消息傳出，一些投資者議論紛紛。“這樣一來，基金經理要失業了”“AI炒股掙電費，分析師、研報員、基金經理全下課。”深圳巨澤投資董事長馬澄認為，基于人工智能的機器人獨立管理私募基金產品會成為現實。其背后的邏輯主要是在投資中會有很多投資模型，比如目前市場正在運行的量化基金策略會是典型的投資模型，這種投資模型的成功往往是基于從過往大量的交易數據中尋找規律。而人工智能的最大優點便是其強大的算力，如果再輔以強大的過往數據，則完全可以獨立管理私募基金產品，甚至最終的投資結果會勝過傳統的基金經理。

對此，也有業內人士持否定意見。AI機器人管理基金有利有弊，AI機器人在未來最可能的落地情景，即與人類協作，成為人類的第二大腦，而并非完全替代。在浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林看來：“市場消息面并非只有公開消息，實際上還有一些內幕消息。因此AI做投資并沒有達到完美的程度。AI并不能很好地做投資決策，在最近的表現中，AI也基本和市場整體收益持平。財富效應必定是投資者趨之若鶩的關鍵因素，但投資準確率是非常難下定論的。”

一位上海的研究員也表示：“股票市場本身是復雜且不確定的，受到許多因素的影響，例如政治、經濟、社會和自然因素等。這些因素都會影響股票市場的波動，使得AI預測不準確。”薩摩耶云科技集團創始人林建明則認為，ChatGPT無法取代投資顧問的人際關系和投資經驗，也不能替代投資顧問根據客戶的獨特情況為其提供個性化的投資建議。“AI做基金經理噱頭大于實質。”上海德禾翰通律師事務所律師桑田則說，AI作為一種輔助決策工具可以為人所用，但AI無法承擔基金經理應承擔的法律責任，無論使用何種工具形成投資決策，基金與投資者之間的法律關系都需要責任人的參與，AI的決策仍然需要受人類的判斷和監督。

智能投顧時代來臨？

在人工智能熱潮席卷全球的大環境下，AI參與投資、作為投資顧問的話題賺足了眼球。國金證券金融工程首席分析師高智威表示，已經有投資者使用類似深度學習、強化學習等人工智能模型進行量化投資。

高智威認為，如果ChatGPT等模型被廣泛運用于未來的投資活動中，對投資者和股市或許都有益處。林建明也表示，金融機構在利用ChatGPT技術逐步賦能場景方面，有著巨大的想象空間。智能營銷、智能客服、風險識別、代碼編程等方面都是ChatGPT較好的應用方向。

金融壹賬通人工智能研究院總工程師徐亮分析，智能投顧是以人工智能為基礎的一項專業的投資咨詢服務，ChatGPT這類AI機器人應用以后，能排除人的主觀因素，提供更加客觀的建議，還可以隨著市場和環境的變化而不斷演變創新。未來ChatGPT可以應用于自然語言處理（NLP）和聊天機器人、預測分析、強化學習、區塊鏈、計算機視覺等新興的熱點領域，并對金融業的發展形態產生巨大影響。

正如止于至善投資6月2日再度發文所言，賽博坦真正的意義與價值是在于對現有止于至善價值投資體系的重塑與融合，而非主要用于交易。而止于至善投資匆匆“上馬”的AI獨立管理的產品，是否能給投資者帶來預期的回報，一切尚有待時間來驗證。

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