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盡管受到多重因素影響，今年投資增長(zhǎng)有所放緩，但從結(jié)構(gòu)上看，制造業(yè)投資不僅繼續(xù)保持較強(qiáng)增長(zhǎng)韌性，且超出市場(chǎng)預(yù)期。7月份以來(lái)，全國(guó)多地“大手筆”制造業(yè)投資項(xiàng)目簽約，多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，目前，制造業(yè)結(jié)構(gòu)性向好，對(duì)整體投資的支撐作用明顯增強(qiáng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)243113億元，同比增長(zhǎng)3.8%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)7.2%，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)6.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.9%。分產(chǎn)業(yè)看，在制造業(yè)投資中，裝備制造業(yè)投資增長(zhǎng)14.4%。汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)投資同比分別增長(zhǎng)20%和38.9%。

財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明在接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，制造業(yè)投資對(duì)整體投資的支撐作用明顯增強(qiáng)：一是受穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期升溫、基建施工加快帶動(dòng)，部分制造業(yè)上游行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿明顯回升；二是受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和政策支持加碼影響，新動(dòng)能對(duì)制造業(yè)投資的支撐作用增強(qiáng)，如受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)需要，電氣機(jī)械、計(jì)算機(jī)通用設(shè)備以及醫(yī)藥制造業(yè)等高技術(shù)領(lǐng)域投資增速維持高增長(zhǎng)；三是受國(guó)內(nèi)促汽車消費(fèi)政策加碼和汽車產(chǎn)業(yè)鏈出口仍具韌性拉動(dòng)，汽車行業(yè)投資有所提速。

隨著近期多地圍繞穩(wěn)定和擴(kuò)大制造業(yè)投資作出新的部署，一批制造業(yè)領(lǐng)域投資項(xiàng)目紛紛落地。

比如，8月2日,“蘇”展新藍(lán)圖 “宜”起向未來(lái)——宜賓市“百日攻堅(jiān)”投資推介會(huì)暨項(xiàng)目合作協(xié)議簽署儀式在江蘇省蘇州市舉行，共簽約項(xiàng)目33個(gè)、總投資392億元,涉及動(dòng)力電池、光伏、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)。7月31日，內(nèi)江市舉行威遠(yuǎn)美能頁(yè)巖氣新材料一體化產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目簽約儀式。該項(xiàng)目總投資130億元，是內(nèi)江市今年第二個(gè)投資超百億元的制造業(yè)項(xiàng)目。同一日，贛州經(jīng)開區(qū)舉行2023年第七批招商引資項(xiàng)目集中簽約活動(dòng)，共簽約15個(gè)項(xiàng)目，簽約金額共計(jì)69.8億元。此前，嵊州市還于7月6日召開先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)市建設(shè)“4173”行動(dòng)暨“三個(gè)一批”項(xiàng)目推進(jìn)大會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行了集中簽約、集中開工、集中投產(chǎn)儀式。此次集中簽約的22個(gè)項(xiàng)目涉及新能源、數(shù)字5G、新材料、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，總投資達(dá)160多億元。

目前來(lái)看，無(wú)論是我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)步伐加快，或是政策面對(duì)于制造業(yè)發(fā)展支持力度的不斷加大，應(yīng)該說(shuō)，我國(guó)制造業(yè)投資持續(xù)增長(zhǎng)仍有不少有利條件。不過(guò)，若從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在PPI(生產(chǎn)價(jià)格指數(shù))當(dāng)月同比位于負(fù)值區(qū)間的背景下，制造業(yè)投資同比增速大概率會(huì)有所承壓。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成在接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)PPI當(dāng)月同比小于零時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格不斷下行，利空工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速，進(jìn)而降低制造業(yè)企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的意愿與能力；而且，通常出口金額當(dāng)月同比走勢(shì)承壓，制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品屬于可貿(mào)易的資本品，海外對(duì)其產(chǎn)品的需求將下降。因此，從短期來(lái)看，PPI當(dāng)月同比大概率還將處于負(fù)值區(qū)間，在此背景下，制造業(yè)投資累計(jì)同比大幅上行概率較低。

在浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超看來(lái)，外需增長(zhǎng)存在不確定性，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不足制約仍然存在，近期部分大宗商品價(jià)格繼續(xù)下行，制造業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體回落，企業(yè)效益恢復(fù)面臨不少困難。因此，預(yù)計(jì)前7個(gè)月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)累計(jì)增速為3.8%。其中，制造業(yè)投資同比增速為5.9%。

伍超明預(yù)計(jì)，前7個(gè)月制造業(yè)投資累計(jì)增速為6.1%。國(guó)泰君安證券則表示，7月份制造業(yè)PMI較上月小幅回升，供需兩端均有所恢復(fù)，兩大價(jià)格指數(shù)回升、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降幅收窄，表明盈利壓力最大的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去。預(yù)計(jì)前7個(gè)月制造業(yè)投資累計(jì)增速6.1%。

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