昨天，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4706，較前一交易日下跌120個(gè)基點(diǎn)。前一交易日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4586。在美元指數(shù)走強(qiáng)的背景下，人民幣匯率近日有所承壓且波動加大。分析人士表示，美元指數(shù)難以持續(xù)上行，人民幣強(qiáng)勢企穩(wěn)的基礎(chǔ)依然存在。

在隔夜美元指數(shù)走高的影響下，昨天人民幣兌美元中間價(jià)下調(diào)120個(gè)基點(diǎn)報(bào)6.4706，創(chuàng)下1月12日以來新低。昨天，人民幣兌美元即期匯率盤中跌破6.50關(guān)口，最低貶值至6.5074。

跌202個(gè)基點(diǎn)創(chuàng)5個(gè)多月來新低

昨天16時(shí)30分人民幣兌美元即期匯率報(bào)6.4917，較前日日間收盤價(jià)大跌202個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下5個(gè)多月來新低。

該匯率在今年2月末曾升值到6.25一線附近。

昨天離岸人民幣走勢同樣疲軟，盤中跌破6.51關(guān)口，幾乎抹去了今年以來的全部漲幅。

以日間收盤價(jià)計(jì)，昨天人民幣兌美元匯率較端午節(jié)前最后一個(gè)交易日累計(jì)下跌749個(gè)基點(diǎn)，跌幅約1.2%。同期美元指數(shù)則回升至95上方，漲幅為0.4%。

決定人民幣匯率的仍應(yīng)是基本面

分析師認(rèn)為，在中美貿(mào)易沖突升級下，市場情緒對人民幣走勢難免悲觀，但長期來看，決定人民幣匯率的仍應(yīng)是基本面。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，人民幣貶值不排除破7的可能性。他認(rèn)為，在中美經(jīng)濟(jì)走勢分化、中美貨幣政策分化、美元升值周期下，中國應(yīng)當(dāng)效仿歐洲、日本（2014-2015年歐元、日元匯率大幅貶值20%，反而促進(jìn)了歐洲、日本的經(jīng)濟(jì)），避免對外匯市場的常態(tài)化干預(yù)，允許人民幣匯率在合理水平上進(jìn)行貶值。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)基本面看，人民幣不會過于弱勢，且目前尚未看到市場單邊貶值預(yù)期的形成，市場可能是過度反應(yīng)。畢竟前兩天的結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，5月結(jié)售匯順差還有所擴(kuò)大。同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)基本保持平穩(wěn)運(yùn)行，中美貿(mào)易沖突其實(shí)還有不確定性，不一定不能達(dá)成協(xié)議。

國內(nèi)外匯市場延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢

對于中國經(jīng)濟(jì)形勢，決策層依然樂觀。國家外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前就5月跨境資金流動情況答記者問時(shí)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前我國跨境資金流動形勢保持基本穩(wěn)定，5月外匯儲備余額下降，主要渠道的跨境資金流動平穩(wěn)增長、總體平衡主要受非美元貨幣相對美元下跌以及資產(chǎn)價(jià)格總體上漲的綜合影響，國內(nèi)外匯市場延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。

6月19日，央行行長易綱在接受媒體采訪時(shí)也表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長的韌性增強(qiáng)，總供求更加平衡，增長動力加快轉(zhuǎn)換，今年以來人民幣是少數(shù)對美元升值的貨幣之一。基于這樣的經(jīng)濟(jì)基本面，中國的資本市場有條件健康發(fā)展。供圖/視覺中國

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4月份19個(gè)國家和地區(qū)減持美國國債

日前，美國財(cái)政部公布的最新國際資本流動報(bào)告（TIC）顯示，4月份中國（內(nèi)地）所持的美國國債規(guī)模環(huán)比減少58億美元，總規(guī)模降至1.1819萬億美元，但中國仍為美國國債第一大海外持有者。

像中國一樣減持美國國債的并非少數(shù)。根據(jù)美國財(cái)政部提供的數(shù)據(jù)，共有19個(gè)國家在4月份拋售了美國國債。在前十大美國國債海外持有者里，4月份只有巴西和開曼群島沒有減持美國國債。第一和第二大“債主”中國和日本在4月間分別減持58億和123億美元。英國、愛爾蘭、瑞士、盧森堡以及美國的北美近鄰加拿大、墨西哥也在拋售美國國債。按減持比例計(jì)算，愛爾蘭在4月拋售175億美元美國國債，減持規(guī)模超過5.5%；墨西哥減持33億美元，減持比例高達(dá)11.7%。

4月份中拋售美國國債最不手軟的當(dāng)屬俄羅斯。俄羅斯持有美國國債的規(guī)模從今年3月的961億美元下降到4月的487億美元，一個(gè)月內(nèi)出售了474億美元的美國國債，減持比例超過49.5%。俄羅斯目前持有美國國債在全球排名從3月份的16位下降至第22位，而2010年俄羅斯最多曾持有超過1760億美元美國國債。

美債的第二大海外持有者日本也是連續(xù)3個(gè)月減持美國國債，每個(gè)月減持規(guī)模接近100億美元。其美國國債總持倉降至2011年10月以來的最低水平。

這些國家為什么選擇在4月份減持美債？

在野村證券外匯策略師羅切斯特看來，4月份不少國家減持美國國債，與美國貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的關(guān)聯(lián)性并不高，而是穩(wěn)定匯率和投資操作的需要所致。

比如，俄羅斯之所以在4月份減持約50%美國國債，一方面是俄羅斯央行押注美聯(lián)儲會鷹派加息，因而提前大舉減持美債規(guī)避美債價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)；另一方面是當(dāng)時(shí)俄羅斯盧布面臨新一輪下跌壓力，俄羅斯需要出售美債回籠美元，穩(wěn)定盧布匯率。

再比如日本，由于4月份日元兌美元匯率一度升至年內(nèi)最高值104.54，導(dǎo)致眾多日本投資機(jī)構(gòu)紛紛拋售美國國債，將美元換成日元回流國內(nèi)以規(guī)避海外投資頭寸匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)，自然令日本持有美債規(guī)模逐月減少。

當(dāng)月印度、菲律賓、墨西哥減持美債，也是因?yàn)?月下旬美元大幅上漲導(dǎo)致本國貨幣匯率遭遇下跌壓力，不得不提前拋售美債籌集美元干預(yù)匯市穩(wěn)定本國貨幣匯率。

當(dāng)然，如此多國家一起減持美債，美債價(jià)格也自然會大跌。羅切斯特指出，俄羅斯的減持就間接造成整個(gè)4月份10年期美國國債收益率大幅上漲35個(gè)基點(diǎn)，又無形間給不少國家美債投資策略帶來不少沖擊。

有分析師指出，隨著4月美國通脹回升令美聯(lián)儲鷹派加息預(yù)期升溫，導(dǎo)致短期美債國債收益率漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于長期國債，令2年期-10年期美債利差一度跌至43個(gè)基點(diǎn)，5年期-30年期美債利差則一度跌破30個(gè)基點(diǎn)，均創(chuàng)下年內(nèi)最低點(diǎn)，迫使部分持有美債的國家不得不跟進(jìn)削減短期美債持倉規(guī)模，對沖長短期美債利差交易收益下滑的風(fēng)險(xiǎn)。（記者 程婕）

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