來源：壹財信

(相關資料圖)

作者：蘇向前

在經歷過趙詣年度奪冠的短暫輝煌后，銀行系基金農銀匯理就陷入到權益基金經理“群龍無首”的狀態，無論是一度走紅的夢圓還是相對老資格的徐文卉和張峰，業績都缺乏亮點。

以2023年到4月26日的成績來看，除去女將張燕外，剩余包括上述三人與邢軍亮、凌晨、廖凌、陳富權和谷超等基金經理，今年的產品成績均乏善可陳。即便是業績報喜的張燕，質疑聲同樣不絕于耳，這位任職超過六年的基金經理今年兩只產品漲幅超過兩成，但是一季報顯示她的思路幾乎是清倉上一季的新能源，全部換進了AI，但是這樣一邊倒式的豪賭風險極大，同時她管理五只基金的合計規模僅為66.95億元，其中還要感謝趙詣當年對農銀匯理工業4.0的“貢獻”。

三位女將風格特色鮮明

夢圓、徐文卉或被賽道行情拖累

公司現在的權益類基金經理中有三位女將，除去明顯是成長風格的張燕外，夢圓的醫藥屬性、徐文卉的消費屬性早已被大眾熟知，但是在賽道沒有行情時她們也很難施展拳腳。

先看醫藥基金經理夢圓，這位任職超過兩年的基金經理在管三只產品均為醫藥主題。從今年的表現來看，除去三月份剛成立的產品外，另外的醫療保健股票和創新醫療混合今年的凈值下跌均超過4%，兩只產品的任職回報也均在42%一線，以今年稍好一些的創新醫療混合為例。

基金一季報的十大重倉股顯示，夢圓在這一季僅僅調倉了一個股票，也就是用達仁堂替換了上一季度的愛美客，對于創新藥、CXO等領域延續了重倉。可惜，二級市場今年到目前的風口整體不在醫藥上，行業期待的嚴肅醫療也沒有形成氣候。從十大重倉股來看，3月31日重倉的股票年內僅有三只上漲，特別是前三大重倉股年內跌幅全部超過20%。

在基金季報中，夢圓表示“展望2023年Q2，組合的配置思路與年初相比并沒有發生太大變化，主要還是集中在以下幾個關鍵詞：創新、安全與自主可控、復蘇和國企改革。”

與夢圓相比，任職基金經理接近六年的徐文卉已經是公司的老將，但是一季度末她的五只基金合計規模僅約為42.41億元，最佳任職回報還不到60%。從今年的表現來看，這其中最好的產品是農銀匯理研究驅動混合，它也是目前唯一實現了正收益的產品，不過組合的凈值漲幅也不到3%。

恰好該基金也是她在管產品任職回報最高的一只。單純從十大重倉股表現來看，《壹財信》發現比如前三大潮宏基、今世緣、和發股份均表現良好，但問題的關鍵或許是她不敢高比例集中持股上，第一大重倉的占比不過是3.34%。“我們認為，今年消費修復確定性高，投資的難度在于節奏的把握和對修復斜率的預判。”擅長消費的她這般表述或許也卉有損基金投資者信心。

兩位男神成績難以交待

老將張峰不溫不火、接班人邢軍亮差異大

在剩余的六位男基金經理中，累計任職時間最長的就是超過七年半的張峰了，這位現任公司的投資總監管理著五只產品，同時也有兩只任職回報翻倍，但是今年到目前四只下跌超過6%。

張峰年內表現最好的是下跌3%的國企改革混合，按理說如果基金經理嚴格按照契約布局中字頭股票很有可能收獲不菲，但是偏偏他布局的公司和中特估幾乎關系不大，同時整體無論是行業還是具體標的都比較分散，但是他所選的公司共同點是今年在二級市場表現平平。一季報的十大重倉中，到目前表現最好的是錢江摩托和恒生電子，前者的漲幅是約為14.72%，后者的漲幅約為13.67%，但是它們也是僅有的漲幅超過10%的重倉標的。

從表現不佳的公司來看，《壹財信》發現包括紫光國微等三家公司跌幅超過15%。基金季報中，基金經理在季報中對操作上的失誤直言不諱“我們的組合在年初維持中性的倉位，一月份前期我們對組合進行了適當的調整，整體小幅提升了倉位，組合倉位從中性配置調高到中性偏高配置。由于一月份軍工板塊表現不佳，階段性拖累了組合的表現。二月份我們兌現了一部分高位股票的收益，同時增配了部分的低位個股。同時，組合在二月份進行了整體的減倉操作，組合倉位從中性偏高降為中性倉位。三月份我們維持中性偏低倉位，但由于對AI相關板塊配置較低，導致三月份凈值表現不佳。三月底，我們小幅度提升倉位，增加了消費的配置。”

邢軍亮一度被打造力捧為接班趙詣的人選，但他管的產品要想比肩前任難度不小。從今年的成績來看，目前唯一實現正收益的是農銀行業輪動，該基金大幅調整4季報的新能源轉向了人工智能，但是他的新能源主題和綠色能源卻無法跳脫新能源產業鏈，接下來他如何在這兩大熱門成長賽道中轉換呢，做出成績才能打響知名度。

關鍵詞：