雷達財經鴻途出品 文|李亦輝 編|深海

【資料圖】

近日，華大基因再度陷入舉報風波。

12月4日，華大基因發布聲明稱，近日，王某明通過社交媒體不斷造謠，編制各種視頻、文字資料，惡意詆毀華大業務和相關管理人員，對關心華大的朋友造成干擾。公司與王某明之間原本是商業糾紛，并有司法判定結果。對其“屢次惡意誹謗華大，捏造虛假信息，煽動公眾情緒”的行為，將追究其法律責任。

雷達財經注意到，作為華大基因“老冤家”的王德明，在和華大合作生變后，多次實名舉報并引發訴訟和輿論關注，此后雙方陷入了長達數年的拉鋸戰。近期，王德明實名舉報華大基因核酸檢測不準，并表示自己因舉報被毆打致殘。

雙方孰對孰錯暫且不論，華大基因業績不佳卻是不爭的事實。據公告，2022年第三季度，公司實現營業收入13.53億元，同比下滑10.17%；歸母凈利潤1.41億元，同比下滑56.91%。

業績全面下滑，投資者也沒有了耐心，華大基因股價今年以來已經回調超35%，總市值相較巔峰時蒸發超800億元。

汪建構建的“基因帝國”

作為華大基因的實際控制人、董事長，汪建的創業之路頗具傳奇色彩。

資料顯示，1954年，汪建出生于湖南省懷化市，兒時家境殷實，但后來曾經歷過一段困苦的生活。1968年，14歲的汪建下鄉來到湖南湘西的偏遠山區。吃不飽飯的他，一度跑去糧倉“監守自盜偷米”、甚至抓老鼠來安慰饑餓的胃。

從沅陵一中畢業后，22歲那年，汪建進入湖南醫學院學習，也就是中南大學湘雅醫學院的前身，從此與醫學結下了不解之緣。

1986年，他又取得北京中醫學院（現北京中醫藥大學）中西醫結合專業碩士學位。此外，汪建還有豐富的留學經歷，1988-1994年期間，曾先后在美國德克薩斯大學、愛荷華大學、華盛頓大學從事博士后研究。

汪建稱自己的人生前30年可以總結為求生、求學、留學。正是在留學期間，汪建開始深入接觸基因科技，并主導成立了西雅圖華人生物醫學協會，策劃將“國際人類基因組計劃”（簡稱“HGP”）引回國內。

HGP被稱為“20世紀人類三大科學工程”之一，但同時充滿爭議，當時中國要不要參與HGP，中國的基因組研究計劃是什么，都沒有現成答案可以借鑒。

汪建意識到基因組學是個充滿發展前景的領域，于是召集并勸說幾個同學，“我們把人類基因組計劃搬回來吧，干1%。”1994年，他回國創建了吉比愛生物技術（北京）有限公司，并積極推動中國參與人類基因組計劃。

在汪建他們的爭取下，HGP項目組宣布，由中國科學家團隊承擔項目的1%測序任務。1999年9月在北京空港開發區一棟舊廠房里，北京華大基因研究中心（“華大集團”前身）宣布成立，聯合創始人還有于軍、楊煥明和后來加入的劉斯奇。

此外，2003年SARS期間，華大基因也是第一個破解病毒樣本基因組的民間機構。這些在國內甚至國際上有影響力的事件，為汪建后來的真正創業打下了良好基礎。

2007年，汪建帶著團隊南下深圳，在鹽田港創立公益性的“華大基因研究院”，他要將研究成果轉化為技術、產品。

為了提升基因檢測能力，2010年，華大基因從美國制造商Illumina購買了128臺第二代基因測序儀，這堪稱當時基因測序儀買賣中的全球最大訂單。感受到了威脅的Illumina，開始停止向華大基因出售新的測序儀、抬高試劑售價以及中斷設備維修服務。

為了從根本上擺脫Illumina的掣肘，華大基因控股股東華大控股收購了美國基因測序公司Complete Genomics，這是一家曾與Illumina公司實力最接近的競爭對手。

這次收購，也讓華大基因擁有了自主產權的DNA測序儀，擴大了服務和解決方案組合，同時為日后華大智造的誕生打下了基石。天眼查顯示，華大智造成立于2016年4月份，于今年9月份在科創板上市，汪建為實際控制人。

招股書顯示，華大智造專注于生命科學與生物技術領域，以儀器設備、試劑耗材等相關產品的研發、生產和銷售為主要業務，主要產品及服務涵蓋基因測序儀業務、實驗室自動化業務、新業務三大板塊。

而華大基因也在2017年7月份在創業板上市，公司主營業務為通過基因檢測、質譜檢測、生物信息分析等手段，為醫療機構、科研機構、企事業單位等提供基因組學類的檢測和研究服務。

有了兩家上市公司的加持，汪建也積累了百億身家。據2022胡潤百富榜，68歲的汪建以320億元位列榜單第159位。

業績褪色跌落神壇

上市之后，華大基因一度受到市場的追捧。

2017年11月初，上市4個月左右，公司從發行價每股13.6元漲至最高260.59元（前復權），總市值突破千億大關。

彼時，市場上就有聲音質疑，華大基因的高估值存在一定泡沫。對此，汪建曾在2017年11月份一次公開演講中稱，華大基因的泡沫不會破裂。

然而，如市場人士們所擔憂，華大基因并未坐穩千億市值的寶座，公司股價不久就見頂回落，一路下跌。

首先在經營方面，上市之后華大基因業績很快“變臉”。同花順iFinD數據顯示，2017年-2019年，華大基因實現營業收入分別為20.96億元、25.36億元、28.00億元，歸屬凈利潤分別為3.98億元、3.87億元、2.76億元。

可以發現，上市之后的第二年開始，公司營收雖然仍保持增長，但凈利潤連續兩年“縮水”，分別同比下降2.88%、28.53%。

對此，公司指出，2018年凈利潤下滑系研發投入等費用支出提升較快所致。2019年則受國際貿易摩擦的影響，以及公司相關業務采取了積極營銷策略等因素的影響，凈利潤出現了下滑。

除了業績表現欠佳之外，個性鮮明的汪建一系列爭議言論，也讓華大基因陷入爭議和質疑之中。

據媒體報道，在2017年舉行的深商大會上，汪建表示，“未來5-10年，我們可以化學合成任何生命。未來人造生命的進展可能比人工智能還快，并不是開玩笑。”

當年底的騰訊《財約你》中，汪建再拋爭議言論，他在詳細比較HPV疫苗接種、早期檢測各自的成本后得出結論，錢多了沒事干可以打疫苗，普通老百姓還不如做個早期檢測。

汪建的觀點引來了諸多批評，普作家方舟子稱這樣是會害死人的；知名婦產科醫生王玉玲也發聲認為汪建不尊重科學，“非常的氣憤”。

2018年，汪建曾公開表示，公司所有員工不允許有出生缺陷，如果有出生缺陷，說明公司“忽悠社會，盯著別人的錢包”；公司所有員工必須活到100歲，員工腫瘤發現不得晚于醫院。

對于這一言論，華大基因在回復深交所問詢函稱，上述說法系基于汪建高度重視員工及其下一代健康狀況下，表達出來的美好愿景，是屬于董事長汪建對員工健康長壽的期望，不存在推銷公司產品事宜。

此外，彼時出現的“舉報門”、“癌變門”，更是將質疑對象放到了華大基因身上。2018年7月，《華大癌變》一文引用具體案例指出，華大基因主營業務無創產前DNA篩查未能幫用戶起到篩查作用，最終生出帶有生理缺陷兒童。

2018年10月，科技部披露的一則行政處罰決定書顯示，中國人類遺傳資源管理辦公室調查發現，華大基因在未經許可的條件，將部分人類遺傳資源信息從網上傳遞出境。

內憂外患之下，華大基因的高估值神話破滅，2018年公司股價最低時一度跌破50元/股。

疫情紅利消退，未來增長靠什么？

直到新冠疫情爆發，華大基因才一舉扭轉了業績頹勢。

據悉，2020年疫情發生后，公司第一時間推出了多款新冠病毒檢測試劑盒；同時還在全球多地區推出了“火眼”實驗室一體化綜合解決方案，為解決跨境人員快速檢測的服務需求。

據財報，2020年受益核酸檢測相關業務，華大基因的營業收入和凈利潤突飛猛進，實現營業收入83.97億元，同比增長199.86%，凈利潤20.9億元，同比增長656.43%。

其中，與抗疫相關產品收入大增。具體來看，感染防控基礎研究和臨床應用服務板塊收入達6.7億元，感染防控綜合解決方案收入達51.42億元，占總收入比重分別達7.97%和61.23%。

但好景不長，隨著核酸檢測市場供應競爭加劇，疫情驅動的業績紅利也沒能持續太久。2021年全年公司實現營業收入67.66億元，同比減少19.42%；歸屬凈利潤為14.62億元，同比減少30.08%。

年報中公司表示，因全球新冠核酸試劑和檢測單價下降，以及部分國家和地區防疫策略的變化，2021年公司基于新冠相關的業務收入較2020年同期較高基數相比有所下降。

今年前三季度，公司實現營收45.14億元，同比下降12.38%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.47億元，同比下降47.16%。下滑的原因還是“因全球防疫政策變化，公司基于新冠相關的業務總體收入較2021年同期基數有所下降。”

抗疫相關業務增長熄火，華大基因的常規業務板塊中，有哪些可以填補營收缺口呢？如果剔除與抗疫相關的試劑和檢測服務，2021年公司生育健康基礎研究和臨床應用服務收入11.9億元，同比增長1.2%；腫瘤防控及轉化醫學類服務收入3.8億元，同比增長8.1%；多組學大數據服務與合成業務收入6.4億元，同比增長2.5%。

其中，生育健康板塊受到總體出生人口下降的影響。腫瘤防控相關領域基因檢測曾是最被看好的板塊之一，但目前收入占比較低，且在去年增速已經回落至個位數。

海外市場也是華大基因拓展的重點方向，截至2022上半年，公司已有多款重磅產品取得歐盟CE、印度、泰國、沙特阿拉伯等海外國家資質準入。

不過有分析指出，與抗疫類產品需求“簡單粗暴”不同，華大基因的基因測序服務在國際市場上面臨的研發、市場準入、推廣的壓力要大得多。

最新調研中，華大基因表示在去年啟動了基于高通量測序技術的以心腦血管疾病為核心的慢病多中心項目，這將會成為公司新的業務方向之一。同時，目前在海外落地的“火眼”實驗室，正在逐步探索從原來的新冠檢測轉化成公司常規核心業務。

公司能否就此找到新的業務增長點，仍有待進一步觀察。

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