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近幾個月來，各大社交平臺，如小紅書等，涌現了大量龍湖旗下項目的“工抵房”，其中以重慶地區、東北地區較多。

所謂工抵房，一般是指開發商用于給施工單位等供應商抵付工程款的房子。開發商用自己的產品抵扣工程款，減少了現金流出，這是不少公司應對資金相對緊缺時采用的一種策略。龍湖這樣做，也說明企業現金流是比較緊張的，需要通過“工抵房”來緩解現金流壓力。

那么，這是否就意味著企業已經出現資金鏈斷裂現象呢？這就要看具體情況了，如果“工抵房”只是企業緩解資金緊張的一種方式，且不是主要方式，其他方面的融資還比較正常，應當說，問題不大。如果“工抵房”已經十分地多，且所抵房產的價格抬得很高，那說明企業到了有點揭不開鍋的地步了。

從龍湖的情況來看，應當沒有發展到這種地步。因為，“工抵房”看似是資金鏈緊張的一種表現，同時也是企業節約成本開支的一種方式，是企業為了減少現金占用，降低融資成本，讓施工單位等為其承擔一部分融資成本，且增加了一些推銷商品房的渠道。

只是，此舉可能會影響到企業的市場信譽和形象。畢竟，開發商與施工隊之間，還是應當用現金結算工程款，而不能大量采用“工抵房”的模式，否則就是對市場秩序的破壞，對其他市場主體的利益侵害。這種現象太多，市場就會陷入混亂狀態，特別是商品房的銷售，會問題很多、漏洞很大，售后管理等也會面臨很多矛盾和問題。

只能這樣說，在目前的環境下，由于開發商前些年負債速度太快、規模太大，多數開發商已經難以為繼，因此，如果能夠采用“工抵房”模式的房企，應當說，還是不錯的。至少，他們還能夠用這樣的方式，緩解企業資金矛盾。相反，那些連“工抵房”方式也做不了，也無法做的企業，才是最可怕的，并隨時會出現資金鏈斷裂現象。至少，“工抵房”說明已經把房子建好了，只是一下子銷售不出去，需要通過這樣的方式來緩解資金壓力。有的開發商，房子建了一半，就沒錢再建了，這才是最令購房者痛心的，是必須“保交樓”的。

也正因為如此，我們認為，對龍湖地產出現的“工抵房”現象，不要過度解讀，尤其不要認為是企業出現資金鏈斷裂現象的表現。一旦“工抵房”工作做得好，是能讓企業很快走出困境的。

需要提醒龍湖地產的是，雖然在迫不得已的情況下采用“工抵房”模式，但一定要做出“良心工抵房”，切不可借機把工抵房價格放得很高，損害施工單位等的利益。如果這樣，企業就沒有希望了，信譽就會徹底掃地。寧可在“工抵房”中吃點虧，也不要損害施工單位等的利益，他們也是房企的衣食父母，是他們用墊資等方式，為開發企業提供支撐。在遇到困難時，應當共度時艱，而不是相互傷害。否則，就算能夠渡過難關，企業也沒有發展前景。

至于國際評級機構瑞銀下調龍湖評級至中性，目標價砍半，也不要太當回事。這些評級機構，很多都在帶著某種目的在唱衰中國房地產行業，并試圖通過唱衰中國房地產行業來唱衰中國經濟。對他們的評級，要保持警惕，而不要為其所動。中國的房地產市場，確實遇到了一些矛盾和問題，但是，通過各方努力，是能夠化解風險，順利渡過難關的。關鍵就在于，不要自己失去信心。龍湖的問題，客觀存在，但可能真的沒有那么嚴重，相信龍湖能夠找到解決問題的辦法。“工抵房”就是其中之一，把售房從一個積極性變成多個積極性，挺好。

關鍵詞： 還是不錯的