【概述】

8月11晚間，遼寧證監(jiān)局對中金公司（601995.SH）、海通證券（600837.SH）采取出具警示函監(jiān)管措施。

【解讀】

(資料圖)

中金公司、海通證券兩家券商均存在盡調(diào)不充分的問題。

遼寧證監(jiān)局指出，中金公司作為華晨集團(tuán)申請公開發(fā)行2019年公司債券的牽頭主承銷商和2019年第一期債券（債券簡稱19華集01）的主承銷商，海通證券則是華晨集團(tuán)申請公開發(fā)行2019年公司債券的聯(lián)席主承銷商和公開發(fā)行2020年公司債券（債券簡稱20華集01）的主承銷商，兩家券商均存在對承銷業(yè)務(wù)中涉及的部分事項盡職調(diào)查不充分等未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)的情況，因此對兩家公司分別采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

遼寧證監(jiān)局要求兩家券商及相關(guān)人員應(yīng)嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)要求，依法合規(guī)開展債券承銷工作，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

同時，對于中金公司上述債券項目負(fù)責(zé)人張翀、海通證券上述債券項目負(fù)責(zé)人楊若冰也采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

華晨集團(tuán)于2017年到2020年先后發(fā)行了9只公司債券，包括17華汽01、17華汽05、19華集01、19華晨02、19華晨04、19華晨05、19華晨06、20華集01、20華晨01。上述債券均在上交所上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓。本次海通、中金被出具警示函的債券也正是這一階段發(fā)行。

2020年11月，華晨集團(tuán)首次發(fā)生債券違約，市場震動。隨后2021年1月，上交所對華晨集團(tuán)及其董事長、信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人予以公開譴責(zé)。上交所明確表示，華晨集團(tuán)的違規(guī)行為雖屬個案，但市場關(guān)注度高、負(fù)面影響大，一定程度上挫傷了投資者和市場信心，影響了債券市場的健康有序發(fā)展，應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)及時予以嚴(yán)肅處理。

上交所指出，經(jīng)查實，華晨集團(tuán)主要存在4個方面違規(guī)：

一是未及時披露不能按時清償?shù)狡趥鶆?wù)、重大訴訟及有關(guān)資產(chǎn)被司法凍結(jié)、重要子公司股權(quán)被轉(zhuǎn)讓等影響償債能力和債券價格的重大事項；

二是在華晨集團(tuán)償債能力發(fā)生重大變化及債券還本付息存在重大不確定性的情況下，未遵守募集說明書承諾，未經(jīng)受托管理人同意即進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及質(zhì)押；

三是未按規(guī)定配合受托管理人開展風(fēng)險排查及信用風(fēng)險管理，在債券兌付關(guān)鍵時間點，多次拒絕受托管理人現(xiàn)場訪談?wù)埱螅芙^提供資金證明材料；

四是在償債能力發(fā)生重大變化的情況下，未按規(guī)定制定風(fēng)險化解與處置預(yù)案，也未及時就相關(guān)兌付風(fēng)險及處置進(jìn)展作出提示。

華晨集團(tuán)債券違約牽連甚廣。經(jīng)債權(quán)人申請，沈陽中院于2020年11月20日裁定受理華晨集團(tuán)破產(chǎn)重整。但7月21日，據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)，《華晨汽車集團(tuán)控股有限公司等12家企業(yè)實質(zhì)合并重整計劃（草案）》未獲延期表決后的第三次債權(quán)人會議通過。

說起華晨集團(tuán)，外界對它的第一印象還停留在華晨寶馬上。

作為首個登陸美國紐交所的中國車企，華晨享受過“民族之光”的美譽(yù)，但在2020年華晨集團(tuán)宣告破產(chǎn)重組前的很長一段時間里，這家企業(yè)都要依靠寶馬的名聲才能維持表面的風(fēng)光。和華晨寶馬這個合資品牌相比，華晨中國孵化的中華、金杯、華頌，早已失去市場競爭力。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，華晨寶馬給華晨中國貢獻(xiàn)的凈利潤分別為38.23億元、39.93億元、52.33億元、62.45億元和76.26億元。但除去華晨寶馬的利潤貢獻(xiàn)，三大自主品牌等其他業(yè)務(wù)5年內(nèi)共計虧損34.84億元。

據(jù)悉，當(dāng)前華晨集團(tuán)旗下債權(quán)人多達(dá)數(shù)千家，主要以金融機(jī)構(gòu)為主，包括銀行、信托、保險、私募基金等。按照《證券時報》統(tǒng)計，在已確認(rèn)的債權(quán)人中，包括43家銀行（含分支行）、12家券商、29只券商資管計劃、7家公募基金、2家信托公司、64只信托計劃、4家保險機(jī)構(gòu)、170只私募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月1日，共計6029家債權(quán)人向華晨集團(tuán)管理人申報了債權(quán)，金額合計577.18億元。此外，還有債權(quán)人未申報債權(quán)（賬本記錄在案），共計132.94億元；以及無須申報的職工債權(quán)，共計7.86億元，三者合計717.98億元。

然而，華晨集團(tuán)的資產(chǎn)價值卻遠(yuǎn)不能支付其超過700億元的債權(quán)金額。審計報告和資產(chǎn)評估報告顯示，華晨集團(tuán)及下屬公司等12家企業(yè)經(jīng)審計的資產(chǎn)賬面價值為173.51億元，資產(chǎn)評估價值為244.35億元。按此計算，如果以資產(chǎn)的賬面價值為口徑，資產(chǎn)負(fù)債缺口近500億元，若以資產(chǎn)的評估價值為口徑，缺口也超過420億元。

來源：泡財經(jīng)

關(guān)鍵詞： 中金公司 海通證券