浙商大佬南存輝又有資本大動作，旗下公司正泰安能數字能源(浙江)股份有限公司(以下簡稱“正泰安能”)要闖關A股市場，該公司IPO也終止了今年下半年IPO市場“零受理”的局面。9月6日，上交所官網顯示，正泰安能主板IPO獲得受理，公司擬募資60億元。值得一提的是，若正泰安能能順利登陸A股市場，南存輝也將手握3家A股上市公司。不過，想要順利“送子”上市，南存輝也面臨挑戰，其中正泰安能報告期內資產負債率較高，并且關聯交易頗多。

資產負債率高于同行

(資料圖片)

所處戶用光伏行業，正泰安能的資產負債率較高，并且高于同行業可比公司。

招股書顯示，正泰安能主要向客戶交付高質量、高標準的戶用光伏電站產品，以及涵蓋戶用光伏電站全生命周期的優質服務。近年來，正泰安能業務規模快速增長，2020-2022年以及2023年上半年，公司新增戶用光伏電站并網裝機容量分別為1.82GW、4.57GW、7.54GW和5.33GW，2020-2022年復合增長率達到103.54%，始終保持行業第一。

正泰安能業務規模的增長，也直接反映到了公司業績上。報告期內，正泰安能業績大增，實現營業收入分別約為16.33億元、56.31億元、137.04億元、137.06億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為2.53億元、8.67億元、17.53億元、12.02億元；對應實現扣非后歸屬凈利潤分別約為2.58億元、8.46億元、17.6億元、11.72億元。

不過，報告期內，正泰安能資產負債率較高。數據顯示，報告期各期末，正泰安能資產負債率分別為77%、81.2%、76.92%和76.93%。招股書中，正泰安能給出了晴天科技、天合光能、中來股份3家同行業可比公司，正泰安能近年來資產負債率均在上述公司平均值之上。

2020-2022年，上述3家可比公司資產負債率平均值分別為62.69%、65.73%、69.11%。中國國際科技促進會科技產業投資分會副會長兼戰略投資智庫執行主任布娜新在接受北京商報記者采訪時表示，資產負債率是衡量公司財務風險程度的重要指標，該指標超出合理范圍越高，公司財務風險就越大。

對于公司資產負債率相對較高的原因，正泰安能表示，主要系公司從事的戶用光伏業務對資金實力有較高的要求，隨著公司業務規模的快速增長，公司自有資金不能滿足公司業務規模持續擴大的需求，需要通過向銀行等金融機構籌措資金解決，因此資產負債率相對較高。

關聯方是大客戶

縱觀正泰安能招股書，公司報告期內關聯交易較多，其中2020年前五大客戶山東祺泰新能源科技有限公司(以下簡稱“山東祺泰新能源”)還是受公司控股股東正泰電器董監高近親屬控制或重大影響的公司。

報告期各期，正泰安能對前五大客戶的銷售收入占當期營業收入的比例分別為12.37%、54.77%、72.37%和77.72%，客戶集中度整體呈提高趨勢。其中，2023年上半年，正泰安能第一大客戶為電投融和新能源發展有限公司，向其銷售金額約為48.65億元，銷售收入占比為35.5%。

在正泰安能2020年的前五大客戶名單中，出現了山東祺泰新能源，當年該公司是正泰安能第四大客戶，正泰安能向其銷售收入約為2979.87萬元，銷售收入占比為1.82%。

值得一提的是，山東祺泰新能源是受正泰安能控股股東正泰電器董監高近親屬控制或重大影響的公司。

另外，正泰安能還向山東祺泰新能源采購，報告期內采購金額分別為2286.84萬元、4047.72萬元、5681.11萬元、1810.29萬元。

正泰安能招股書中，還出現了多家“祺泰新能源系”公司，包括濱州市祺泰新能源科技有限公司、濟寧祺泰新能源科技有限公司、東營市祺泰新能源科技有限公司及濰坊祺泰新能源科技有限公司，正泰安能均與上述公司有采購交易，而上述公司也都是受正泰電器董監高近親屬控制或重大影響的公司。

對于上述公司與正泰電器的具體關系情況，正泰安能則并未透露，僅表示前述關聯方位于山東省，在當地擁有一支專業且完備的團隊，有利于公司業務在當地的開展，該等關聯交易具有必要性及合理性。

南存輝欲A股再落一子

正泰安能控股股東正泰電器背后是南存輝，若公司能成功上市，南存輝也將在A股再落一子。

正泰電器是A股滬市主板上市公司，此次正泰安能獨立IPO也構成分拆上市，背后實控人為浙商大佬南存輝。據了解，南存輝出生于1963年，住所在浙江省樂清市。

股權方面，正泰電器直接持有正泰安能62.54%的股份，并通過常成創投間接持有正泰安能1.59%的股份，合計持有64.13%的股份。南存輝則直接持有正泰電器3.45%的股份，同時通過正泰集團、新能源投資分別控制正泰電器41.16%和8.39%的股份，合計直接和間接控制正泰電器53%的股份。

正泰電器于2010年上市，公司是全球知名的智慧能源系統解決方案提供商。在正泰電器上市十多年后，南存輝的資本野心也越來越大，2022年11月，南存輝斥巨資拿下了A股公司通潤裝備控制權。

如今，距離前次出手不足一年時間，南存輝擬在A股市場再落一子。

針對相關問題，北京商報記者向正泰安能方發去采訪函，不過截至記者發稿，對方并未回復。

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