文/樂居財經 鄧鑫妮

借殼成功，樓永良成功將物業管理業務送入了交易所。機遇與挑戰并存的2022年，中天服務（002188.SZ）又會交出怎樣一份成績單？

3月17日，中天服務發布2022年年度報告。整體來看，中天服務的營收增速在放緩，期間凈利潤明顯下滑。而在物企一向重視的管理規模方面，中天服務積極參與市場拓展，但受制于自身經驗和管理實力，其坦言市場占有率較低，與行業內上市公司差距較大。

(資料圖片僅供參考)

當初中天服務果斷轉入物管賽道，但也存在不少遺留問題。上市公司原本名字叫“巴士在線”，已經被戴上“ST”帽子，站在了退市邊緣，隨后將物管業務裝入才“重獲新生”。

不過“殼”公司的問題也有不少，此前“巴士在線”涉嫌虛假陳述信息，并被投資人提起訴訟。為此，中天服務不得不作出賠償，而這就削減了公司的資金，影響了損益。

據悉，該案訴訟時效將在2023年4月屆滿。換句話說，在這之前，符合賠償條件的股民都可以繼續參與索賠。

蚊型物企“借殼”上市

不同于以往分拆物業公司上市，樓永良近水樓臺，將物業管理資產注入瀕臨退市的上市公司中，該公司搖身一變成為了物管股的一員。

值得一提的是，2022年也是物管股快速調整的一年。在資本市場上，不時亮起綠燈，往上追溯則是來自上游地產公司的危機外溢。

在這樣的背景下，中天服務由于前期股價下跌厲害，反而在更名后獲得了不小的漲幅。2022年9月至年底，其漲幅超過20%。

不過在營收業績方面，中天服務由于入局時間不長露出了短板。2020年-2022年，中天服務營收分別為1.68億元、2.74億元、3.06億元，分別較上年同期增長691.06%、62.78%、11.82%，收入絕對值在增長，但2022年的營收增速明顯下滑。

與此同時，其毛利率和凈利率雙雙下跌。2022年，中天服務總體毛利率由2021年34.34%下降至2022年29.22%，凈利率則由54.12%下跌至19.55%。

可以直觀地看到，中天服務的盈利能力并不穩定，近幾年波動幅度較大。2020年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.11億元，較上年同期下降121.58%，直至2021年凈利潤由負轉正為1.49億元，較上年同期增234.22%。2022年，歸屬于上市公司股東的凈利潤再度下滑至6162.92萬元，同比上年下降58.75%。

毛利率方面，中天服務絕大部分業務為物業管理服務，但該項業務營業成本較上年同期增加23.61%，毛利率較2021年同期下降1.23%，整體毛利率也因此被拉低。

管理規模上，中天服務的面積較小，2022年物業在管規模849萬方，較2021年增長20.42%。

上市物企已經經過了規模的高速增長，如今在管面積不足千萬方的上市物企屈指可數。規模迷你，業績平平，業務特色不明顯，中天服務面臨的挑戰還有不少。

被投資人告上法庭

中天服務作為物企的核心指標并不亮眼，而它也不想坐以待斃，而是在盤算著定向發行A股融資，從而緩解資金壓力，并進行一些市場拓展、信息化方面的投資。

值得一提的是，中天服務目前賬上的資金并不算豐厚，和2021年末相比，經營活動現金流大量流出，現金及現金等價物凈增加額同比減少136.57%。

報告期內，中天服務經營活動產生的現金流量凈額-2844.25萬元，同比下降141.76%，2021年度同期該數據為6811.5萬元。投資活動產生的現金流量凈額較上年同期減少約2億元，同比減少101.53%。期內，現金及現金等價物凈增加額較上年同期減少約2.9億元，同比減少136.57%

中天服務表示，經營活動產生的現金流量凈額較上年同期減少約9700萬元，主要為公司支付訴訟和解款及經營性支出等所致，由于支付訴訟等多方原因，現金及現金等價物也進一步減少至1.69億元，同比減幅超過3成。

去年2月份消息，李建華、胡瓊訴中天服務等16名被告證券虛假陳述責任糾紛，目前中天服務已與原告達成和解，同時向李建華支付2102.55萬元，向胡瓊支付703.40萬元。本次調解協議履行完畢后，合計影響中天服務損益2820萬元。

這起訴訟，還要追溯到中天服務的前身巴士在線幾年前的一次虛假財務陳述。2017年，巴士在線虛增營業收入，導致公司2017年一季報、半年報、三季報披露的信息存在虛假記載。2020年4月，浙江證監局公布對巴士在線的行政處罰。

相關律師表示，在2017年4月29日到2018年4月26日之間買入巴士在線股票，并且在2018年4月27日后賣出或繼續持有股票的受損投資者，可發起索賠（最終以法院判決為準）。

如今訴訟期即將屆滿，中天服務背著的這個“雷”總算可以放下，不過這次事件也為它敲響了警鐘。

相關公司：中天服務sz002188

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