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報告要點

2月以來，多地公布2022年財政執行報告和2023年財政預算報告，2022地方財政發力有何特征，當前地方財政預算收支預期如何？本文系統梳理，可供參考。

一問：2022年地方財政特征？能源漲價拉動中西部財政，土地財政拖累東北債務壓力攀升

2022年地方財政收入承壓，中西部一般財政收入表現較好，主因能源價格上漲帶動；東北受土地財政拖累，地方政府性基金收入下滑近六成。2022年地方一般財政收入同比下降2.1%，中西部一般財政收入同比分別增長3%、2.5%，主因能源價格上漲拉動；土地出讓收入下滑嚴重拖累地方政府性基金收入，2022年地方本級政府性基金收入同比下降21.6%，東北地區同比下降58%。地方財政自給率普遍下降，轉移支付、地方債等對地方財政支出形成支撐，2022年地方廣義財政支出同比增長2.8%；中西部廣義財政支出力度相對較高，同比分別增長6.1%、5.4%。

地方債支持地方財政發力的同時，也導致其債務壓力快速攀升，東北、西部地區付息壓力抬升明顯。2022年地方廣義財政收支缺口達14.8萬億元，地方債補充約4.8萬億元；但同時，地方債加碼也導致地方政府債務率抬升至120%，黑龍江、新疆、天津等財政實力較弱地區債務率大幅攀升；債務率快速增長亦推升地方付息壓力，東北、西部地區尤為明顯，2022年其專項債付息金額占其政府性基金收入比重抬升至33.7%、17.7%。

二問：當前地方財政預算的變化？東北中部一般財政預期改善，政府性基金仍需專項債補充

地方財政預算收入明顯修復，但預算支出增速相對較低，或緣于基數效應與轉移支付、地方債額度分批下達等。地方年初預算報告顯示，地方一般財政收入預期普遍改善，東北、中部地區一般財政預算收入上調幅度較大，分別較2022年預算執行情況增長9.5%、6.9%；三分之二省市上調2023年政府性基金預算收入，東北、東部地區地方政府性基金收入預期明顯提升，分別較2022年預算執行情況增長51.3%、12.2%；各地一般財政與政府性基金預算支出增速普遍低于收入增速，或與2022年支出基數較大以及當前時點全年轉移支付、一般債額度未完全下達有關。

與2022年相比，2023年地方債提前批額度下達更早、額度更高，東部地區新增額度占比進一步抬升。2023年新增一般債與專項債提前批額度分別為4320億元、2.19萬億元，占2022年新增地方債額度的比例近60%，達可提前下達債務額度上限。專項債提前批額度分配進一步分化，東部地區額度占比抬升至53%；廣東、山東、浙江等經濟大省專項債提前批額度占比較2022年明顯提升，或緣于專項債項目儲備充分、債務壓力相對較低等。

三問：2023年地方財政重點支持領域？中西部農業民生支持較多，東部更側重內需、產業發展

與各地“兩會”重點任務相匹配，保民生、擴內需、促產業發展等是地方財政重點支持方向。從地方一般財政支出來看，中西部重點支持農業與產業發展，東部加大擴內需、促消費等財政支持。部分中西部地區2023年一般財政預算支出對農林水、科學技術支持力度較高，可比口徑下，平均支出增速達105%、40%；東部地區中，上海、廣東等多地安排專項資金，通過消費樞紐建設、大宗消費補貼、消費券抵扣等，支持內貿發展、加快消費修復。

年初地方專項債對基建類項目支持力度提升，但各地側重不同，中西部對農林水利、民生等項目支持力度相對較大，東部更多支持產業發展配套設施。2023年1-2月，地方新增專項債投向基建類項目占比達74%、較2022年全年提升近6個百分點；各地專項債投向側重不同，中西部更注重農業與民生發展，中部約14%專項債投向民生領域，西部約9%專項債投向農林水利，東部地區對產業配套建設支持力度較大、超37%專項債投向市政產業園。

風險提示：疫情反復，數據統計存在誤差或遺漏。

報告正文

一問：2022年地方財政特征？

2022年地方廣義財政收入承壓，中西部地區一般財政收入表現較好，主因能源價格上漲帶動；土地財政拖累地方政府性基金收入大幅下滑，東北地區下滑近六成。2022年地方廣義財政收入約18.3萬億元、同比下降近11%；其中，地方一般財政收入為約10.9萬億元、同比下降2.1%，剔除留抵退稅因素后同比增長7.5%；中西部地區一般財政收入表現亮眼，同比分別增長3%、2.5%，主因能源價格上漲拉動相關財稅收入。土地出讓收入下滑嚴重拖累地方政府性基金收入，2022年地方本級政府性基金收入僅7.4萬億元、同比下降近11%；其中，東北地區本級政府性基金收入同比下降近58%。

地方財政自給率普遍下降，轉移支付等對地方財政支出形成支撐。2022年，除陜西、山西等4個省能源大省外，其余省市財政自給率均有下降，上海、吉林在疫情影響下財政自給率下滑近10個百分點。轉移支付、結轉結余、地方債等支持下，2022年地方廣義財政支出近33萬億元、同比增長2.8%；其中，中、西部地區廣義財政支出增速相對較高、分別達6.1%與5.4%；東部、東北地區財政支出增速較低主要受政府性基金支出拖累。

地方債支持地方財政發力的同時，也導致其債務壓力快速攀升，部分弱資質地區付息壓力加劇。2022年地方廣義財政收支缺口達14.8萬億元；其中，地方債補充了約4.8萬億元缺口，是地方財政支出的重要資金來源。但同時地方債加碼也使得地方政府債務率抬升至120%，主要體現在黑龍江、新疆、天津、貴州等財政實力較弱的省市債務率大幅攀升。債務率快速增長亦推升地方債務付息壓力，2022年東北、西部地區債務付息壓力加劇，專項債付息占其政府性基金收入平均比重抬升至33.7%、17.7%；分省市來看，黑龍江、天津等地專項債付息壓力最為突出。

二問：當前地方財政預算安排的變化？

地方一般財政預算收入明顯上調，但預算支出增速相對較低，或緣于基數效應與轉移支付等分批下達。地方年初預算報告顯示，一般財政收入預期普遍修復，東北、中部地區一般財政預算收入上調幅度較大，分別較2022年預算執行情況增長9.5%、6.9%，海南、吉林一般財政預算收入增速均超10%。各地一般財政預算支出增速普遍低于預算收入增速，或與2022年支出基數較大以及當前時點全年轉移支付、一般債額度未完全下達有關。

地方政府性基金收入預期改善，三分之二省市上調2023年政府性基金收入預算；但預算支出回落，或主因專項債額度分批下達等。低基數效應影響下，東北、東部地區地方政府性基金收入預期改善，分別較2022年預算執行情況增長51.3%、12.2%；其中，天津、遼寧2022年受土地財政拖累較大的地區預期改善明顯，政府性基金預算收入同比增長超100%；10省市下調政府性基金預算收入，但降幅較2022年均有收窄。地方政府性基金支出預算下滑，或主要緣于全年專項債額度尚未下達完畢。

與2022年相比，2023年地方債提前批額度下達更早、額度更高，東部地區新增額度占比進一步抬升。各地財政預算報告顯示，2023年新增一般債與專項債提前批額度分別為4320億元、2.19萬億元，占2022年新增地方債額度的比例近60%，達可提前下達債務額度的上限。專項債提前批額度分配進一步分化，東部地區額度占比抬升至53%；廣東、山東、浙江等經濟大省專項債提前批額度占比較2022年明顯提升，或緣于專項債項目儲備充分、債務壓力相對較低等。

三問：2023年，地方財政重點支持領域？

與各地“兩會”重點任務相匹配，多地2023年財政預算報告顯示，擴內需、保民生、促產業發展等是重點支持方向。2023年地方財政重點方向普遍聚焦民生保障、科技教育、鄉村振興等公共服務；此外，地方兩會提出的重點任務也在地方財政政策中有所體現，多地提出加大財政對擴內需、現代化產業體系建設、綠色低碳轉型等領域支持力度。

從地方一般財政支出來看，中西地區重點支持農業與產業等發展，東部地區對擴內需、促消費等加大財政支持。2023年部分中西部地區一般財政支出預算顯示其農林水、科學技術等支出力度較高，可比口徑下，平均支出增速分別達105%、40%，或指向中西部地區對農業與產業發展支持加碼；而東部地區中，上海、廣東、江蘇等地安排專項財政資金，通過消費樞紐建設、大宗消費補貼、消費券抵扣等方式，支持內貿發展、加快消費修復。

地方專項債對基建類項目支持進一步提升，但各地側重不同；東部地區更多投向市政產業園，中西部地區農林水利、民生等支持力度相對較大。2023年1-2月，地方新增專項債基建類投向高達74%、較2022年全年提升近6個百分點；整體來看，市政產業園與交通類基礎設施類項目為專項債重點支持領域，專項債資金占比分別35%、15%；分地區來看，東部地區對產業配套建設支持力度較大、超37%專項債投向市政產業園，中西部地區更注重農業與民生發展，中部地區約14%專項債投向民生類項目，西部地區約9%的專項債投向農林水利。

經過研究，我們發現：

（1） 2022年地方廣義財政收入承壓，中西部一般財政收入表現較好，主因能源價格上漲帶動；東北受土地財政拖累，地方政府性基金收入下滑近六成。地方債支持地方財政發力的同時，也導致其債務壓力快速攀升，東北、西部地區付息壓力抬升明顯。

（2） 地方財政預算收入明顯修復，東北、中部地區一般財政預算收入上調幅度較大，東北、東部地區地方政府性基金預算收入增長明顯。與2022年相比，2023年地方債提前批額度下達更早、額度更高，東部地區新增額度占比進一步抬升。

（3） 與各地“兩會”重點任務匹配，保民生、擴內需、促產業發展等是地方財政重點支持方向；從一般財政支出來看，中西地區重點支持農業與產業發展，東部地區對擴內需、促消費等加大財政支持。地方專項債對基建類項目支持進一步提升，但各地側重不同，中西部地區農林水利、民生等支持力度相對較大，東部地區更多支持產業發展配套設施。

四、風險提示：

1、疫情反復。疫情演繹仍存在不確定性，仍需緊密跟蹤各地疫情演變及對疫情防控和經濟的潛在擾動。

2、數據統計誤差或遺漏。一些數據指標，可能存在統計或者處理方法上的誤差和偏誤；部分數據結果也可能受到樣本范圍、統計口徑等影響。

關鍵詞： 地方財政