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隨著2022年12月份的集合信托發行數據出爐，2022年全年的集合信托發行情況進一步清晰。

截至2023年1月6日，2022年全年累計發行集合信托產品31948款，同比下滑11.77%，發行規模18361.35億元，同比下滑19.69%；全年累計成立集合信托產品32178款，同比增長0.98%，成立規模13093.91億元，同比下滑24.97%。

信托百佬匯記者注意到，融資類業務規模的持續壓降，令2022年集合信托市場中出現顯著轉變——非標信托產品比重下滑，標品信托產品比重上升，集合信托產品的發行規模和成立規模也出現明顯下滑。

年末再現發行回暖

年末時節，集合信托再現發行回暖。

據公開資料不完全統計，截至2023年1月6日，12月共計發行集合信托產品2430款，環比增加143款，增幅為6.25%，發行規模1265.04億元，環增加135.99億元，增幅為12.04%。

與此同時，12月集合信托成立市場略有遇冷。據公開資料不完全統計，截至2023年1月6日，12月共計成立集合信托產品2460款，環比增加43款，增幅為1.78%，成立規模1119.74億元，環比減少49.71億元，降幅為4.25%。

用益金融信托研究院研究員喻智表示，12月集合信托產品的發行數量及規模繼續增長，但成立市場出現數增量減的情況。“從發行情況來看，受年末沖規模等季節性因素影響，信托公司在年末將非標信托產品的額度大量投放市場，非標類集合信托產品發行數量和發行規模有明顯的增長。從成立情況來看，非標信托產品的成立出現顯著增長，但受債券市場持續調整的影響，標品信托產品中固收類產品的成立規模明顯下滑，導致集合信托產品的成立規模出現小幅下滑。標品信托是信托公司重點發展的業務，未來集合信托市場受證券市場波動的影響增大。”

至此，集合信托全年發行情況出爐，與上一年度相比，2022年集合信托發行數量與規模、成立數量與規模，均有明顯下滑。

數據顯示，2022年全年累積發行集合信托產品31948款，同比下滑11.77%，發行規模18361.35億元，同比下滑19.69%；共計成立集合信托產品32178款，同比增長0.98%，成立規模13093.91億元，同比下滑24.97%。

房地產信托難言回暖

2022年末，信托公司一如往年增加了非標的投放。

據公開資料不完全統計，12月非標信托類產品成立數量1418款，環比增長18.27%，成立規模584.77億元，環比增長29.93%。

業界觀察人士認為，12月非標信托業務成立規模大幅上升，主要是受信托公司年末沖規模的影響，非標信托產品是信托公司年末沖量的主要支撐，在市場中大量投放非標產品額度可以較為有效率的募集資金。

具體來看，12月投向基礎產業領域的集合信托產品成立規模大幅增長，投向金融和工商企業領域的資金顯著下滑。截至2023年1月6日，12月房地產類信托產品的成立規模為85.94億元，環比增長32.43%；基礎產業信托成立規模327.67億元，環比增長93.10%；投向金融領域的產品成立規模624.53億元，環比減少23.89%；工商企業類信托成立規模63.72億元，環比減少41.36%。

喻智分析，房地產信托的成立雖有所增長，但絕對規模相對較低，信托公司展業仍保持謹慎。自11月房地產“金融十六條”出臺之后，中央陸續出臺一攬子救市政策，貸款、發債、股權融資“三箭齊發”支持房地產行業的合理融資需求。短期內房地產行業以防風險、求穩定為主，信托展業空間有限，主要集中在化解風險和保交樓方面，與傳統的房地產信托業務有所區別，房地產信托回暖尚待時機。

而由于房地產信托和工商企業信托因宏觀經濟和監管收緊承壓，基礎產業類信托是2022年信托公司的重點展業領域。一方面，國內需要基建投資維持宏觀經濟的平穩運行，政策紅利仍在；另一方面，基礎產業信托目前轉型成效顯著，部分業務從融資類過渡到以城投債、私募債為主的標準化業務。12月是信托公司沖規模的重要時間段，基礎產業信托是其中主力，這也是基礎產業信托成立大幅增長的重要原因。

債市調整沖擊標品信托

非標年尾爆發了一把，標品信托卻與之相反。

12月標品信托產品遇冷，成立數量和成立規模大幅減少。據公開資料不完全統計，截至2023年1月6日，12月標品信托產品成立數量1042款，環比減少14.45%，成立規模534.97億元，環比減少25.64%。

具體來看，12月固收類標品信托產品成立規模436.10億元，環比減少29.05%；權益類標品信托產品成立規模78.49億元，環比減少11.60%。據悉，目前標品信托業務仍以債券投資的固收類產品為主，因此債市的調整對標品信托產品的資金募集影響很大。

不過，有分析人士認為，債市調整帶來較好的配置價值，固收類標品信托產品有望迎來回暖。“在資金利率回升、防疫政策調整、房地產政策轉向等多種因素疊加下，債市急速調整，以債券為底層資產的銀行理財產品和偏債基金產品的凈值大幅回撤，導致11月、12月兩輪大量贖回，負反饋效應主導市場走勢，債市出現巨幅調整。隨著宏觀經濟企穩及資本市場回暖預期增強，目前債市已具備很強的配置價值，預計未來一段時間固收類標品信托產品的資金募集將會迎來較好的回暖行情，將帶動標品信托產品的成立。”喻智說。

另有數據顯示，TOF產品在12月的成立規模顯著下行。根據不完全統計，截至2023年1月6日，12月TOF結構的標品信托產品成立規模100.61億元，環比減少44.77%。

關鍵詞： 集合信托