【資料圖】

作者：方奕/黃維馳

全球疫情進(jìn)展：XBB.1.5傳染性增強(qiáng)

1）由于XBB.1.5對(duì)中和抗體的逃逸+更強(qiáng)的ACE2結(jié)合力，其傳染性大幅增強(qiáng)。2）在美國，包括BQ.1.1在內(nèi)的其他Omicron亞型在2022年夏季后的傳播系數(shù)（Rt）保持在1左右，XBB.1.5打破了這一平衡，其傳播系數(shù)（Rt）超過1.6，因此在美國等國家傳播迅速。

中國：首輪峰值已現(xiàn)，出行鏈修復(fù)在即

1）地鐵客運(yùn)量先行回升，本地出行有望復(fù)蘇；2）長途游消費(fèi)邊際改善，機(jī)票訂單量?jī)r(jià)齊升；3）旅游市場(chǎng)底部回升，疫后需求釋放助力邊際改善；4）多地疫情先后達(dá)峰，達(dá)峰期靠前城市新增感染回落。

新加坡：放松管控后生產(chǎn)、需求恢復(fù)，制造業(yè)和出口近期下行

1）在疫苗接種率達(dá)到一定水平后，逐步按計(jì)劃放開，放開后疫情數(shù)次爆發(fā)，但防疫政策不再收緊；2）放松限制后，失業(yè)率穩(wěn)步降低，制造業(yè)迅速恢復(fù)，消費(fèi)端均有反彈；3）從消費(fèi)細(xì)分項(xiàng)看，超市和大賣場(chǎng)、計(jì)算機(jī)和電信設(shè)備以及信息通訊服務(wù)在疫情期間相對(duì)于2019年仍保持增長，餐飲服務(wù)中，快餐店受影響較?。?）受全球疫情影響，旅游業(yè)仍未恢復(fù)至疫情前的水平。

越南：逐步放開后生產(chǎn)、需求反彈，近期基本穩(wěn)定

1）逐步放開時(shí)，疫苗接種率不足20%，全面放開時(shí)疫苗接種率基本達(dá)到了80%；2）2021年10月起管控放松后，生產(chǎn)端與消費(fèi)端均出現(xiàn)反彈，GDP快速修復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)開始上行；3）酒店餐飲業(yè)、旅游業(yè)、服務(wù)業(yè)、商業(yè)零售額反彈明顯，但旅游業(yè)完全恢復(fù)尚待時(shí)日；4）政策轉(zhuǎn)向后主要出口品出口金額明顯提升，目前基本穩(wěn)定在高于疫情前同期的水平。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外貨幣政策收緊超預(yù)期、全球疫情形勢(shì)超預(yù)期惡化、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行加速、地緣政治不確定性

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