中新經(jīng)緯8月10日電 題：CPI增速進入高位期

作者 陳興 中泰證券(行情600918,診股)宏觀首席分析師

【資料圖】

國家統(tǒng)計局8月10日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年7月份，PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))環(huán)比下降1.3%%，同比上漲4.2%；CPI(居民消費價格指數(shù))環(huán)比上漲0.5%，同比上漲2.7%。

7月CPI同比漲幅略有擴大，環(huán)比增速由平轉(zhuǎn)漲

數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比增速錄得2.7%，較6月增速上行0.2個百分點，再創(chuàng)2020年8月以來新高。扣除食品和能源價格后的核心CPI同比增速為0.8%，漲幅較6月回落0.2個百分點。

7月CPI同比漲幅擴大，這主要是受到食品價格明顯上漲帶動。7月食品價格同比上漲6.3%，創(chuàng)2020年10月以來新高，漲幅比6月擴大3.4個百分點。其中，豬價增速由-6%轉(zhuǎn)為20.2%；鮮果和鮮菜價格分別上漲16.9%和12.9%；糧食、禽肉、雞蛋和食用植物油價格漲幅在3.4%—7.4%之間。非食品價格同比上漲1.9%，漲幅回落0.6個百分點，其中，汽油、柴油和液化石油氣價格同比漲幅均有回落。

7月CPI環(huán)比增速由平轉(zhuǎn)漲，錄得0.5%，創(chuàng)下自2008年以來的同期次高位，僅低于2020年同期水平(0.6%)，主要受食品價格大幅上漲支撐。7月食品價格環(huán)比由-1.6%升至3%，創(chuàng)2008年以來同期新高，主因是豬價和菜價漲幅超季節(jié)性。受前期生豬產(chǎn)能去化效應逐步顯現(xiàn)、部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售和消費需求恢復等因素影響，豬價環(huán)比上漲25.6%，漲幅創(chuàng)歷史新高；受多地持續(xù)高溫影響，鮮菜價格環(huán)比由-9.2%升至10.3%，漲幅高于季節(jié)性。

國際油價下行帶動國內(nèi)汽油、柴油價格由漲轉(zhuǎn)降，導致非食品價格由6月上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.1%。暑期出行增多，服務消費繼續(xù)恢復，飛機票、賓館住宿、交通工具租賃費和旅游價格分別上漲6.1%、5.0%、4.3%和3.5%。

從高頻數(shù)據(jù)來看，8月以來，豬肉價格高位有所回落，鮮菜價格由升轉(zhuǎn)降，二者環(huán)比增速均逆勢下行，鮮果價格環(huán)比降幅季節(jié)性收窄，我們預計，8月CPI 環(huán)比增速將下行，同比增速或?qū)⒕S持在高位。

7月PPI同比加速下行，環(huán)比增速轉(zhuǎn)負

數(shù)據(jù)顯示，7月PPI同比增速降至4.2%，持續(xù)9個月下行，漲幅較上月回落1.9個百分點，回落幅度為年內(nèi)新高。

7月新漲價因素的貢獻度由38%降至24%。7月生產(chǎn)資料價格上漲5%，漲幅回落2.5個百分點，下行幅度為年內(nèi)新高；生活資料價格上漲1.7%，與6月持平。

對40個工業(yè)行業(yè)大類進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其中，價格上漲的行業(yè)有35個，比上月減少2個。采礦業(yè)和原材料行業(yè)產(chǎn)品價格同比漲幅回落較大，其中煤炭采選和石油天然氣開采行業(yè)價格同比漲幅回落超10個百分點，領跑其他行業(yè)；黑色金屬采選和冶煉加工降幅分別擴大7.7和5.8個百分點。而農(nóng)副食品加工業(yè)價格漲幅擴大1.2個百分點。

7月PPI環(huán)比由6月的走平趨勢轉(zhuǎn)為下降，表明7月PMI原材料購進價格和出廠價格指數(shù)均有下行，且雙雙降至收縮區(qū)間。其中，生產(chǎn)資料價格環(huán)比降幅擴大，生活資料價格環(huán)比漲幅回落。原油、有色金屬等國際大宗商品價格回落帶動國內(nèi)相關行業(yè)價格下降，石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的石油天然氣開采、石油和煤炭等其他燃料加工、化工、紡織等行業(yè)價格環(huán)比均由漲轉(zhuǎn)降，有色金屬采選和加工價格降幅擴大。在“迎峰度夏”和政策保供穩(wěn)價下，煤炭采選價格由漲轉(zhuǎn)降。鋼鐵價格降幅擴大。非金屬采選和農(nóng)副食品加工行業(yè)價格漲幅有所擴大。

8月以來，國際油價延續(xù)下跌，國內(nèi)煤價回落，鋼價自低位有所回升，預計8月PPI環(huán)比或仍為負增長，在2021年同期基數(shù)抬升下，PPI同比增速將繼續(xù)走低。

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責任編輯：李惠聰

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