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繼6月集合信托市場回暖后，7月集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模繼續(xù)顯著增長。

據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，截至2022年8月7日，7月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2125款，環(huán)比增加79款，發(fā)行規(guī)模1399.46億元，環(huán)比減少33.05億元，降幅為2.31%。同時，成立規(guī)模1239.55億元，與上月同時點相比增加143.69億元，增幅為13.11%。

標品信托產(chǎn)品的成立走勢良好，成立規(guī)模環(huán)比增加超過四成；與之相對應(yīng)，非標信托業(yè)務(wù)的成立規(guī)模有較為明顯的下滑。

另外，房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模繼續(xù)收縮。用益金融信托研究院研究員喻智分析，目前房地產(chǎn)風險仍在出清中，房地產(chǎn)信托仍是“違約大戶”，信托公司對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)普遍持謹慎態(tài)度。

集合信托成立規(guī)模繼續(xù)增長

7月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模略有下滑，而成立規(guī)模繼續(xù)顯著增長。

從發(fā)行市場來看，7月集合信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量小幅增加，但發(fā)行規(guī)模小幅下滑。根據(jù)用益金融信托研究院分析報告，據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，截至2022年8月7日，7月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2125款，環(huán)比增加79款，增幅為3.87%，發(fā)行規(guī)模1399.46億元，環(huán)比減少33.05億元，降幅為2.31%。

從成立情況來看，7月集合信托成立市場繼續(xù)升溫，成立數(shù)量略有下滑，成立規(guī)模明顯增加。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，截至2022年8月7日，7月共計成立集合信托產(chǎn)品2063款，環(huán)比減少114款，降幅為5.24%，成立規(guī)模1239.55億元，與上月同時點相比增加143.69億元，增幅為13.11%。

按信托功能來分，融資類產(chǎn)品規(guī)模占比繼續(xù)小幅下滑。截至8月7日，7月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模265.38億元，環(huán)比增加4.72%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模951.86億元，環(huán)比增加13.44%。從規(guī)模占比來看，7月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比21.41%，環(huán)比減少1.72個百分點；投資類產(chǎn)品規(guī)模占比76.79%，環(huán)比增加0.22個百分點；事務(wù)管理類產(chǎn)品規(guī)模占比1.80%，環(huán)比增加1.49個百分點。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)潛在風險值得被重視

按資金投向分，7月僅投向金融領(lǐng)域的信托資金規(guī)模保持快速增長，其他各投向領(lǐng)域的信托產(chǎn)品成立規(guī)模有不同程度的下滑。

用益用益金融信托研究院分析報告顯示，截至8月7日，投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模845.73億元，環(huán)比增加41.97%，占比68.23%，環(huán)比增加13.87個百分點。

房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模持續(xù)處于低位。截至8月7日，7月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為61.65億元，環(huán)比減少28.34%，占比4.97%，環(huán)比減少2.88個百分點。此外，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模225.47億元，環(huán)比減少17.44%，占比18.19%，環(huán)比減少6.73個百分點；工商企業(yè)類信托規(guī)模占比8.49%，環(huán)比減少3.90個百分點。

喻智分析，目前房地產(chǎn)風險仍在出清中，房地產(chǎn)信托讓仍是“違約大戶”，信托公司對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)普遍持謹慎態(tài)度。下半年房地產(chǎn)信托的到期規(guī)模依舊很高，房地產(chǎn)信托存量項目違約的可能性依舊比較大，當前房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的主要任務(wù)是化解存量風險項目。房地產(chǎn)市場需要長時間的調(diào)整，信托公司處置底層的風險項目同樣需要時間。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托成立規(guī)模略有下滑，仍保持相對較高水平。在融資類信托壓降和非標類信托業(yè)務(wù)萎縮的背景下，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托業(yè)務(wù)是信托公司重點展業(yè)的方向之一。基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托項目風險相對可控，收益穩(wěn)健，受到投資者的歡迎。

喻智提醒，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的潛在風險值得被重視。信托公司開展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托有明顯的業(yè)務(wù)扎堆現(xiàn)象，當前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，信托公司開展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托要更加關(guān)注業(yè)務(wù)風險。

標品信托環(huán)比猛增超四成

繼6月標品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅反彈回升后，標品信托產(chǎn)品成立規(guī)模繼續(xù)大幅攀升。截至2022年8月7日，7月標品信托產(chǎn)品成立數(shù)量957款，環(huán)比減少5.15%，成立規(guī)模777.57億元，環(huán)比增加43.71%。

標品信托業(yè)務(wù)是信托公司的重點轉(zhuǎn)型方向，7月標品信托業(yè)務(wù)成立規(guī)模增長超過四成，是集合信托市場保持增長的主要支撐。

從產(chǎn)品類型來看，據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，截至8月7日，7月固收類產(chǎn)品成立規(guī)模587.38億元，環(huán)比增加44.68%；權(quán)益類產(chǎn)品成立規(guī)模148.09億元，環(huán)比增加24.98%；混合類產(chǎn)品成立規(guī)模41.98億元，環(huán)比增加153.20%。標品信托中固收類產(chǎn)品占據(jù)絕對的優(yōu)勢，權(quán)益類產(chǎn)品次之，7月固收類及混合類產(chǎn)品增長更加顯著，但整體走勢來看，權(quán)益類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模占比有明顯的上行趨勢。

喻智分析，從行業(yè)整體情況來看，標品信托業(yè)務(wù)處于高速增長期，部分信托公司在標品信托業(yè)務(wù)上已有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢。但投研能力不足，人才儲備較少，團隊建設(shè)、系統(tǒng)建設(shè)缺失使得標品信托業(yè)務(wù)在較大程度上依賴于私募基金、證券公司等來拓展。目前標品信托業(yè)務(wù)尚未形成顯著的盈利貢獻，主動管理能力仍有待提高，信托公司需要更加引人注目的投資業(yè)績和品牌效應(yīng)來推動。

非標信托方面，7月非標信托產(chǎn)品成立數(shù)量及規(guī)模顯著下滑。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，7月非標信托類產(chǎn)品成立數(shù)量1106款，環(huán)比減少5.31%，成立規(guī)模461.97億元，環(huán)比減少16.73%。

從收益率來看，7月非標信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率繼續(xù)下行。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，7月非標信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.85%，環(huán)比減少0.02個百分點；產(chǎn)品的平均期限1.83年，環(huán)比減少0.14年。

從各投資領(lǐng)域產(chǎn)品收益來看，截至2022年8月7日，7月金融類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.59%，環(huán)比增加0.30個百分點；房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為7.75%，環(huán)比增加0.31個百分點；工商企業(yè)類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.56%，環(huán)比減少0.37個百分點；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.83%，環(huán)比減少0.03個百分點。

喻智分析，從宏觀角度來看，集合信托市場中非標信托產(chǎn)品的收益下滑的空間有限，平均預(yù)期收益率預(yù)期將逐漸回歸平穩(wěn)。

關(guān)鍵詞： 集合信托