21世紀經濟報道記者 張賽男 實習生李好 上海報道

“專網通信”騙局后遺癥仍在A股發酵。

(資料圖片)

7月3日，江蘇舜天（600287.SH）公告稱，收到中國證監會出具的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，認定公司參與專網通信虛假自循環業務，并對相關高管進行了證券市場禁入處罰。

江蘇舜天的境況是陷入隋田力“專網通信”騙局后的“結局”之一。2021年，上海電氣突發一則83億元應收賬款爆雷公告，隨后“專網通信”騙局浮出水面，資金規模超過900億元，十余家上市公司卷入其中。

2年多時間過去了，回頭來看，多家上市公司因此陷入困境：或陷巨額虧損，元氣大傷；或被ST，面臨退市風險；有些公司甚至已經告別A股，黯然落幕。

參與虛假自循環業務

2022年11月4日，江蘇舜天就收到了中國證監會下發的《立案告知書》， 因公司涉嫌信息披露違法違規，被立案調查。經過半年多的調查，證監會認定，公司涉嫌違法的事實主要包括兩個方面，一是參與專網通信虛假自循環業務；二是年報存在虛假記載。

從主營來看，江蘇舜天的業務主要由貿易和投資構成，前者貢獻了90%以上的營收。而在其貿易業務中，又包括了服裝出口貿易和國內貿易，后者涉及的產品包括化工產品、機電產品、鋼材、各類援外物資等。

公開資料顯示，2009年起，江蘇舜天與隋田力洽談開展專網通信業務，該業務在江蘇舜天內部被稱為通訊器材內貿業務。

盡管陷入“專網通信”騙局的公司也是受害者，但證監會經調查認為，從江蘇舜天與隋田力合作的過程來看，公司應當知道其中的異常。

具體來看，江蘇舜天與上游供應商以及下游客戶的業務洽談、合同簽訂、發票流轉、資金收付、貨物驗收等環節主要由江蘇舜天業務人員與隋田力方人員對接，且合同模板、產品、型號、購銷價格、物流等由隋田力一方提供。江蘇舜天向隋田力催要通信器材業務尾款，隋田力控制的公司為通訊器材業務貨款提供擔保、支付尾款。

也就是說，該業務開展過程中，供應商和下游客戶都和隋田力密不可分，其中風險并不難想見。

公告指出，江蘇舜天參與的專網通信業務中曾出現上下游企業均由隋田力或其他同一主體控制的情況，同一公司或被隋田力控制的公司也曾在不同時段作為供應商和客戶出現。

證監會調查認為，江蘇舜天參與的隋田力主導的專網通信業務，實質是合同、資金、票據流轉構成閉環的虛假自循環業務，無商業實質，不應確認相應的營業收入、營業成本及利潤。江蘇舜天在隋田力主導的專網通信業務中墊資(少部分業務作為通道)，不承擔產品風險，根據墊資規模和期限獲取利潤(或通道費)。

“江蘇舜天知悉其在專網通信業務中的墊資或通道作用，且應當知悉專網通信業務是虛假自循環業務。”證監會指出。

在該業務的開展中，時任高管難逃干系。2016年12月至2019年8月，高松任江蘇舜天總經理等職位，2018年3月至今任江蘇舜天董事長。高松分別在2014年9月至2015年5月、2016年12月至2018年9月分管、審批通訊器材內貿業務，在2018年至2021年與隋田力洽談合作通訊器材業務。

高松知悉通訊器材業務由隋田力安排、上下游企業由隋田力指定，并向隋田力催款，在隋田力資金鏈斷裂、江蘇舜天出現應收賬款逾期風險時，主動提出收回尾款后立即安排新業務，以幫助隋田力渡過危機。

此外，總經理桂生春、時任副總經理王重人、董秘李焱、時任分公司負責人趙凡等，處在開展通訊器材內貿業務的相關環節，要么直接執行，要么“知情不報”。

比如王重人長期負責公司會計政策、會計核算、財務報告編制工作，其知悉江蘇舜天在通訊器材內貿業務中的主要作用是墊付資金，只關注資金收回，未能發現和阻止江蘇舜天信息披露違法行為；趙凡則在2018年6月至2021年負責江蘇舜天通訊器材內貿虛假業務的具體執行。

虛增百億收入

參與“專網通信”虛假自循環業務之后，江蘇舜天彼時獲得的直接結果是業績的增長。

證監會指出，江蘇舜天通過參與通訊器材內貿虛假自循環業務，2009年至2021年年度報告共計虛增營業收入103.3億元，虛增營業成本94億元，虛增利潤總額9.3億元。

從歷年通訊器材內貿業務的變化來看，其對江蘇舜天業績有些明顯提升作用。

比如，2009年江蘇舜天對該業務只是“小試牛刀”，當年年報虛增營業收入1.6億元，占當年年報披露營業收入的3.77%；虛增利潤總額490萬元，占當年披露利潤總額的8.69%。

到了2015年，虛增營業收入達到15億元，占當年年報披露營業收入的25.61%；虛增利潤總額1.3億元，占當年披露利潤總額的88.68%。

2016年，通訊器材內貿業務虛增的利潤總額則占到了當年披露利潤總額的110.51%。

而在事發前一年的2020年，當年虛增營業收入也有14.94億元，占當年年報披露營業收入的34.13%；虛增利潤總額8534萬元，占當年披露利潤總額的32.49%。

鑒于上述情形，證監會認為，高松、桂生春是江蘇舜天信息披露違法行為直接負責的主管人員，王重人、李焱、趙凡是江蘇舜天信息披露違法行為其他直接責任人員。

監管部門要求江蘇舜天責令改正，給予警告，并處以1000萬元罰款；對高松給予警告，并處以150萬元罰款；對桂生春給予警告，并處以100萬元罰款；對王重人、李焱、趙凡給予警告，并分別處以60萬元罰款。其中，高松的違法情節嚴重，證監會擬對其采取3年證券市場禁入措施。

21世紀經濟報道記者注意到，投資者索賠已經啟動。浙江裕豐律師事務所厲健律師表示，根據司法解釋，暫定在2010年4月13日至2021年8月17日期間買入江蘇舜天股票，并在2021年8月17日收盤時仍持有該股票的受損投資者，可以索賠。最終索賠條件、是否獲賠、賠付標準等以法院認定為準。

“后遺癥”全曝光

7月4日，21世紀經濟報道報道記者致電江蘇舜天就此案的相關細節和最新影響作進一步了解，但其證券部電話始終無法接通。

從最新公告來看，相比其他陷入“專訪通信”騙局的公司，江蘇舜天目前的境況還不是最差的，畢竟公司判斷本次涉及信息披露違法違規行為未觸及相關規定的強制退市情形。

盤點專網通信涉案公司，已有十余家A股公司被立案調查，甚至有上市公司受此業務影響已退市。

比如，華訊方舟（000687.SZ)已于2022年6月退市；凱樂科技(600260.SH)于2月15日終止上市暨摘牌。后者雖然是被面值退市，但2021年該公司深陷專網通信騙局，相關業務被嚴重波及。證監會調查，2016年至2020年間，凱樂科技合計虛增營業收入達512.25億元，是首家因“專網通信”業務波及而被ST的公司。

澤達易盛(688555.SH)于2022年收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，經查，澤達易盛通過公司或子公司簽訂虛假合同、開展虛假業務等方式，于2016年至2019年累計虛增營收3.42億元，虛增利潤1.87億元。公司股票將于2023年7月7日被上海證券交易所終止上市暨摘牌。

此外，上海電氣（601727.SH)、合眾思壯(002383.SZ)、宏達新材(002211.SZ)、瑞斯康達(603803.SH)、新海宜(002089.SZ)均因專網通信虛增收入而受到證監會處罰；中利集團(002309.SZ)、國瑞科技(300600.SZ)、康隆達(603665.SH)被證監會立案，還在調查中。

中天科技(600522.SH)也踩雷專網通信業務，2021年公司業績被嚴重拖后腿，應收賬款、預付賬款、存貨計提資產減值等合計高達37.54億元。不過，中天科技并未被證監會立案調查，2022年公司業績已經明顯回升。曾有接近公司人士告訴記者，監管部門在核查公司該業務加工、貨物流和現金流情況后，認為公司只是從業務拓展角度發展專網業務，沒有出現財務舞弊的情況。

另外從騙局細節來看，隋田力所使用的手段大同小異，上游供應商及下游廠家均被指定，上市公司只能參與中間環節。而在付款方式上，大客戶一般只向上市公司支付部分金額作為預付款，但要求上市公司從隋田力指定的供應商處采購原材料并預付100%款項，雖然上市公司短期內業績得到大幅提升，但操盤者一旦出現資金問題，就很容易形成巨額壞賬。

一位陷入專網通信業務騙局的上市公司負責人對21世紀經濟報道記者表示，會謹記專網通信業務帶來的教訓，其教訓“過于慘痛”。

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