6月1日上證指數成交再度逼近一萬億，指數在上午持續上攻，但午后明顯動能不足，最終走平。

可以認為，當前指數仍在震蕩區間，從基本面及政策面的角度來看，當前股市整體難以出現明顯的普漲或普跌行情，且市場情緒基本也處于低位，未來一段時間內市場仍將以震蕩磨底為主。但從技術面來看，當前中小盤股票可能已經接近底部，未來的表現可能好于大盤股，尤其是TMT板塊，可能會迎來主升浪的3浪。

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一、全球大類資產背離情況

5月31日，中國臺灣加權指數下跌0.40%，日頻DIF指標繼續發出頂背離信號，從K線形態來看，其上漲動能可能正在減弱，后續頂背離現象被證實的可能性正在增加，短期或將有所調整。同時，本日中國香港恒生指數下跌速度放緩，但DIF指標繼續下行，目前已接近上一輪底部，底背離現象接近消失。

海外方面，5月31日美股納斯達克指數小幅下跌，日頻DIF指標上漲速度明顯放緩，并繼續發出頂背離信號，由于其DIF指標仍處于上行區間，頂背離現象能否被證實尚需觀察。

6月1日韓國綜合指數小幅下跌，DIF指標走平，MACD指標繼續回落，頂背離現象可能已經被證實，短時間或將迎來調整。

二、國內申萬一級行業背離情況

6月1日上證指數走平，A股各行業漲跌分化，TMT板塊繼續領漲。其中，房地產行業本日雖然小幅下跌，但跌幅與大盤相近，且技術指標仍在改善，維持底背離現象可能被證實的觀點。家用電器行業本日繼續下跌1.96%，MACD指標繼續發出底背離信號，但后續能否被證實仍需要觀察。

三、K線形態及成交量

股指方面，6月1日A股主要指數均低開但最終收陽，除上證50縮量外，滬深300、中證500、中證1000指數均放量。從K線形態來看，主要股指均拉出較長上影，多方上攻并未取得明顯成效。但上周四中證500、中證1000指數出現底分型后，指數均小幅回暖，后續中小盤股表現或好于大盤股。

國債期貨方面，6月1日10年期國債期貨主力合約高開高走，最終縮量上漲0.16%，再度逼近前高。從技術面來看，當前國債期貨并未出現下跌跡象，短期內或繼續保持高位震蕩。

四、浪型判斷

6月1日A股整體走平，大盤股表現好于中小盤股。從調整幅度來看，當前滬深300、中證500指數及中證1000已跌去2022年11月以來漲幅的0.618倍，指數可能已經調整到位，且近兩浪的持續時間也比較接近，后續有可能開啟調整浪B浪，并迎來一定反彈。

6月1日TMT板塊繼續領漲，傳媒、計算機、通信、電子行業均收漲，中信TMT指數本日大漲1.14%。對比2013年走勢來看，當前TMT板塊或已處于主升浪3浪，我們仍然認為后續其有望繼續反彈。

五、北向資金流入流出情況

6月1日，北向資金繼續凈流出，整日凈流出規模達到18.02億元，但滬深兩市表現分化。其中，滬股通整日凈流出36.07億元，而深股通整日凈流入18.05億元。

本報告由投資顧問撰寫。投資顧問：李梟劍（登記編號：A0740123050026）。

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