來源：壹財信

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作者：趙書涵

5月18日，深圳市信宇人科技股份有限公司（下稱“信宇人”）科創(chuàng)板IPO第二次上會“驚險”通過。早在3月30日，參加上會大考的深信宇人被暫緩審議，上交所上市委要求其繼續(xù)補充說明與大客戶高郵市興區(qū)建設(shè)有限公司（下稱“高郵建設(shè)”）、江蘇益佳通新能源科技有限公司（下稱“江蘇益佳通”）業(yè)務(wù)往來的收入顯著高于其他客戶同類別產(chǎn)品的原因、簽訂合同當年實現(xiàn)收入的合理性等。

信宇人處于目前的熱門賽道新能源產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，從事以鋰離子電池干燥設(shè)備和涂布設(shè)備為核心的智能制造高端裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并且進入了行業(yè)龍頭企業(yè)寧德時代、比亞迪的供應(yīng)商名單。

收入確認金額與合同不符

從今年3月23日公示的上會稿來看，信宇人披露的2022年上半年經(jīng)審計的業(yè)績出現(xiàn)下滑，對照所選擇的科創(chuàng)板上市標準或存在業(yè)績不合要求的風(fēng)險。

2019年至2022年1-6月，信宇人實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為12,797.20萬元、24,038.11萬元、53,665.69萬元、15,207.16萬元，歸母凈利潤分別為-2,560.93萬元、1,422.79萬元、6,045.31萬元、-3,600.25萬元，扣非歸母凈利潤分別為-4,967.28萬元、416.32萬元、4,983.19萬元、-4,151.15萬元。信宇人在2021年業(yè)績爆發(fā)式增長后，2022年上半年顯得后勁不足。

信宇人選擇的是《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2 2.1.2條中的第一項上市標準，即“預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣 5,000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

信宇人最近兩個完整會計年度歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均為正數(shù)，累計歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為7,468.10萬元、5,399.51萬元，均不低于5,000萬元；最近一年營業(yè)收入為53,665.69萬元，不低于1億元。但信宇人2022年上半年業(yè)績的下滑，讓下半年業(yè)績承壓，如若2022年的全年度業(yè)績不達標，其IPO或?qū)⒅共健Ｌ幵?022年年報披露的關(guān)鍵節(jié)點，信宇人交出的業(yè)績數(shù)據(jù)令人關(guān)注。

從3月上會稿披露的審閱數(shù)據(jù)來看，信宇人2022年下半年業(yè)績瘋漲，且利潤彌補了前半年的虧損。5月11日，信宇人更新上會稿，根據(jù)2022年經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入66,947.65萬元、歸母凈利潤6,673.04萬元、扣非歸母凈利潤5,013.02萬元，沖減了上半年業(yè)績低迷的風(fēng)險。5月18日，信宇人順利過會。

信宇人業(yè)績邁入高增長階段，主要得益于近兩年的第一大客戶高郵建設(shè)、江蘇益佳通。

2021年，信宇人來自高郵建設(shè)的銷售收入為2.27億元，占當期營業(yè)收入比例為42.38%；2022年，信宇人來自江蘇益佳通的銷售收入為1.88億元，占當期營業(yè)收入比例為28.13%。信宇人與上述兩大客戶簽訂的訂單均在當年度12月進行驗收并確認收入。

不過從目前披露的信息來看，信宇人與高郵建設(shè)的合作仍存在疑點。

根據(jù)雙方的合作背景，首輪問詢回復(fù)材料中披露，2020年6月19日，高郵市人民政府通過招商方式引進“50GWH鋰電池及材料一體化產(chǎn)業(yè)基地項目”（下稱“50GWH基地投資項目”），與航天數(shù)聯(lián)信息技術(shù)（深圳）有限公司（下稱“航天數(shù)聯(lián)”）簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。該項目旨在建設(shè)作為高郵光伏、儲能、充電產(chǎn)業(yè)重點項目的鋰電池生產(chǎn)整線。

高郵經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會指定其控股的國有獨資企業(yè)高郵建設(shè)負責50GWH基地投資項目一期工程的廠房建設(shè)及生產(chǎn)設(shè)備采購工作。一期工程招標分三個標段，標段一為鋰電池生產(chǎn)前段設(shè)備的采購及安裝，中標供應(yīng)商為信宇人。2021年1月21日，高郵建設(shè)與信宇人簽訂《政府采購合同》，合同標的為5GWH鋰電芯整線生產(chǎn)設(shè)備一標段貨物采購及安裝，金額25,700萬元。

為了減輕資金壓力，高郵建設(shè)以融資租賃方式進行融資，在2021年9月27日與蘇州金融租賃股份有限公司（下稱“蘇州租賃”）、信宇人共同簽訂《租賃物買賣合同》，租賃物的購買價款為25,700萬元，信宇人是設(shè)備供應(yīng)商，蘇州租賃是買方，高郵建設(shè)是承租人。其中首付款3,855萬元由高郵建設(shè)向信宇人支付，作為其向蘇州租賃支付的首期租金；其余款項21,845萬元由蘇州租賃分3次向信宇人支付。航天數(shù)聯(lián)成立的全資子公司航天鋰電科技（江蘇）有限公司（下稱“航天鋰電”）負責一期工程的經(jīng)營管理，向高郵建設(shè)租賃生產(chǎn)設(shè)備，并支付相應(yīng)租金，是信宇人供應(yīng)的設(shè)備終端使用方。

基于高郵建設(shè)在以上交易中的主導(dǎo)地位，信宇人在申報材料中將其認定為實際客戶。2021年，信宇人依據(jù)合同約定在當年度收回90%的貨款，確認來自高郵建設(shè)的銷售收入為22,743.36萬元。

但該筆收入金額的確定卻存在疑點。

根據(jù)高郵市政府采購網(wǎng)公示的信息，高郵建設(shè)與信宇人簽訂合同的時間在2021年1月8日，比申報材料披露的雙方簽署日期要早。公示的采購合同顯示，合同金額為25,700萬元，合同履行期限為自合同簽訂日期起120天。也就說，信宇人要在2021年5月完成設(shè)備的交付。關(guān)于付款方式，合同中提及設(shè)備通過交付驗收后，買方合計支付給賣方合同總價的90%，即23,130萬元。不知道為什么信宇人披露的金額少了386.64萬元？

信宇人的上會稿中，2021年的應(yīng)收賬款（含合同資產(chǎn)）期末余額前五名的客戶中，蘇州租賃位列第二，期末賬面余額為2,570.00萬元，正好是合同金額的10%。信宇人對這兩處數(shù)據(jù)披露的差異或需要進行說明？

另外，該項目一期工程的廠房租賃也存在信披差異。

據(jù)信宇人的首輪問詢回復(fù)材料，高郵建設(shè)負責一期工程的廠房建設(shè)，之后租賃給航天鋰電使用。但是一期工程的環(huán)評文件顯示，航天鋰電租賃高郵經(jīng)濟開發(fā)區(qū)電池工業(yè)園甓社路東側(cè)的現(xiàn)有土地和廠房建設(shè)一期工程，廠房出租方是揚州文潤建設(shè)投資有限公司（下稱“揚州文潤”）。據(jù)企查查，揚州文潤的控股股東是高郵市飛馬裝飾工程有限公司，持股比例為90%；另一股東是高郵建設(shè)，持股比例為10%。揚州文潤的實控人是自然人夏仲文。

與客戶信披出現(xiàn)矛盾

信宇人的信披疑點還不止前述的高郵建設(shè)項目，公開信披顯示，其與客戶之間的數(shù)據(jù)披露差異也值得關(guān)注。

根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，北京賽德麗科技股份有限公司（下稱“賽德麗”）于2011年10月19日在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。賽德麗主要從事涂料自動化成套設(shè)備、鋰電池正極材料自動化成套設(shè)備、相關(guān)自控系統(tǒng)的研發(fā)及制造銷售。據(jù)2020年年報，賽德麗披露的前五大供應(yīng)商中，信宇人是第一大供應(yīng)商，采購金額為1,805.31萬元。但是信宇人的招股書顯示，同年前五大客戶中，第五大客戶的銷售金額為1,449.56萬元，但是賽德麗卻沒有出現(xiàn)在信宇人前五大客戶名單中。

浙江南都電源動力股份有限公司（下稱“南都電源”）是創(chuàng)業(yè)板掛牌企業(yè)，主要提供鉛蓄電池、鋰離子電池、燃料電池等產(chǎn)品、系統(tǒng)解決方案及相關(guān)運營服務(wù)以及再生鉛、再生鋰等資源再生原材料產(chǎn)品。其2019年年報顯示，期末應(yīng)付信宇人的賬齡超過1年的賬款金額為613.44萬元。但是從信宇人的招股書申報稿來看，2019年，第五名應(yīng)收賬款（含合同資產(chǎn)）客戶是妙盛動力科技有限公司，期末賬面余額為538.89萬元。南都電源披露的余額高于信宇人的該名客戶，但是卻沒有進入信宇人應(yīng)收賬款（含合同資產(chǎn)）期末余額前五名。

信宇人6 月15日已提交注冊，但是引起上交所關(guān)注的高郵建設(shè)項目依然存在疑點，與客戶披露的數(shù)據(jù)出現(xiàn)矛盾或都反映信宇人的信披質(zhì)量不高，保薦機構(gòu)民生證券或未勤勉盡責。

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