2023-05-24 童彬看數(shù)據(jù)

本文完工于2023年5月24日

前言：

【資料圖】

大家好，我是童彬，最近幾周時間，都會利用和博爾官方的合作機會，和大家分享一些自己在博爾系統(tǒng)以及量化領(lǐng)域的認知，我自己的感覺是很好的，也感謝大家對我的捧場。今天和分享的內(nèi)容，來自于我和業(yè)內(nèi)的一些從事金融工程研發(fā)的好友聚會上的內(nèi)容，我們在這次聚會上探討了行為金融學(xué)的一些前沿陣地。

一，驚嚇邏輯

這段時間市場非常震蕩，市場的表現(xiàn)往往出人意料，就像最近幾個交易日，市場連續(xù)下跌，面對突如其來的調(diào)整，多數(shù)投資者都呈現(xiàn)出「慢半拍」的狀態(tài)，實際從我們的研究來看，這種「慢半拍」的狀態(tài)往往醞釀著巨大的風(fēng)險。

我們稱之為「驚嚇邏輯」，通常包含五個階段，如下：

第一階段，否定期，多數(shù)投資者不會做出任何的行為，因為被市場的超常表現(xiàn)給驚到了！

第二階段，憤怒期，多數(shù)投資者面對連續(xù)的調(diào)整會憤怒，內(nèi)心無法接受；

第三階段，協(xié)議期，此刻連續(xù)的調(diào)整，已經(jīng)被坐實，投資者期望著奇跡可以出現(xiàn)，無論是下跌的反彈還是上漲的回調(diào)，都是救命稻草

第四階段，絕望期，市場遲遲不出現(xiàn)期望中的反轉(zhuǎn)，此刻慢慢開始接受現(xiàn)實。

第五階段，接受期，這時候已經(jīng)開始對市場的趨勢習(xí)以為常，卻對即將到來的反轉(zhuǎn)視而不見。

其中，最開始的第一階段和最后的第五階段，是最容易犯錯的階段！

當(dāng)市場剛開始下跌的時候，面對突然的受驚，多數(shù)投資者不會做出反應(yīng)，實際這一階段如果能快速反應(yīng)，可以將損失降低到最低；而等到市場繼續(xù)下跌的時候，多數(shù)投資者表現(xiàn)出強烈的反映，而實際這時候調(diào)整往往進入尾聲，雖然無法預(yù)測未來一定會收復(fù)失地，但此刻的出逃卻也是利益最小化的表現(xiàn)。所以說：驚沒動，嚇狂動，錯滿地！

二，反應(yīng)不足和反應(yīng)過度

為什么會出現(xiàn)這一幕呢？羅伯特·席勒在《非理性繁榮》一書中有這么一段描述：「導(dǎo)致人們行為的大部分想法并不是數(shù)量型的，而是以講故事和找原因的形式出現(xiàn)的。過度自信的另一表現(xiàn)形式是，人們在不確定的情況下，假定將來的模式會與過去相似并尋找熟悉的模式來作出判斷，并且不考慮這種模式的原因或者模式重復(fù)的概率。」正是因為這個原因，直接導(dǎo)致了當(dāng)市場出現(xiàn)某種變化的時候，人們對于變化的認識是不足的。

由于市場的非理性表現(xiàn)，面對股價的波動，可以劃分為如下狀態(tài)：

所以，正如我在開篇中談到的那樣，無論是反應(yīng)過度還是反應(yīng)不足，實際表現(xiàn)出來的就是「慢半拍」。

三，如何解決這種「慢半拍」

大多數(shù)的研究，認為「慢半拍」的根本看似是心理因素，是人不夠理性，但我認為，人吃五谷雜糧，是人就有七情六欲，絕對的「理性人」是不存在的，而出現(xiàn)這一幕，還是大多數(shù)人都還是遵循「眼見為實」為第一性原則，簡單說就是受到了走勢、消息等因素的影響。

實質(zhì)上，多年的職業(yè)生涯，走勢、消息、不要說普通投資者，就算是掌握著信息資源的人，也不敢保證其有效性，而且這幾年，市場有向數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向的趨勢，即一切行為都用數(shù)據(jù)進行記錄，所以數(shù)據(jù)分析，數(shù)據(jù)挖掘在業(yè)內(nèi)也變得普及。

因此，我的結(jié)論是：面對「慢半拍」的操作，要做到以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，不以情緒為基礎(chǔ)，這樣就不會犯錯了！所以這也是我最近幾年越來越關(guān)注博爾數(shù)據(jù)的關(guān)系，這是目前的大趨勢，投資人必須要學(xué)會數(shù)據(jù)分析。

1.第一階段的「慢半拍」

以下面這只股票為例，該股從高位開始下跌的過程中，第一個綠色框內(nèi)，出現(xiàn)連續(xù)的長陰下跌，多數(shù)人會因為太出乎意料而選擇繼續(xù)等待，畢竟快速下跌背后究竟什么門路也不清楚，這就是典型的第一階段：否定期，伴隨著股價快速下跌的結(jié)束，股價也有了起穩(wěn)反彈的跡象，這時候大家期盼著能夠反轉(zhuǎn)，結(jié)果等來的卻是股價繼續(xù)調(diào)整，再次面對連續(xù)的調(diào)整，也就是第二個綠色框，多數(shù)人都開始對此習(xí)以為常，期待著下一次的反彈解決問題，結(jié)果等來的卻是繼續(xù)調(diào)整。

實際上這樣的選擇無疑就是貽誤戰(zhàn)機，而如果用「博爾系統(tǒng)」的數(shù)據(jù)來看，就會發(fā)現(xiàn)該股的「主體庫存」數(shù)據(jù)在第一階段已經(jīng)消失了，就在大家還沒有反應(yīng)的時候，數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)生了變化。

2.第五階段的「慢半拍」

很多股票在一輪下跌之后，和上一只股票一樣，經(jīng)過前期的調(diào)整，股價出現(xiàn)了反彈，但是因為我們此刻已經(jīng)認可下跌的趨勢，所以面對反彈大家會變得麻木不仁，但實際大資金才不這么想，就在大家還在猶豫糾結(jié)的時候，他們已經(jīng)發(fā)動了攻勢?？聪旅孢@只股票

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在股價調(diào)整的最后階段，當(dāng)大多數(shù)人習(xí)慣了下跌之后，實際從數(shù)據(jù)來看，「主體庫存」數(shù)據(jù)已經(jīng)開始活躍了，這時候如果還急于出清，那真的是得不償失了！

后續(xù)：這些年，我自己最大的感受就是數(shù)據(jù)變的越來越重要，其他的很多要素越來越數(shù)據(jù)化，這就是趨勢，我們更需要去適應(yīng)。

今天就簡單和大家分享到這里，工作較忙，所以我會盡量抽時間和大家分享，我每天看到的點點滴滴，希望對諸位有啟發(fā)。

重申下，上述內(nèi)容，就是我本人站在一個「博爾數(shù)據(jù)」使用者的角度和大家溝通，其中的內(nèi)容不涉及本人的工作，也和本人工作內(nèi)容不相關(guān)，也不構(gòu)成投資建議，大家也不用把我說的就無條件信任，股市里面，要有懷疑一切的精神。

另外，博爾官方這方面做的不錯，我看產(chǎn)品中也是一直提示，數(shù)據(jù)就是代表歷史成績，不不能預(yù)測未來，的確應(yīng)該有這樣嚴謹?shù)膽B(tài)度，我用的好，不等于大家都用得好，再說了，我們這批老家伙用得好，也是時間堆出來的，如果一用就挺好，那反倒讓人懷疑了。

但不管怎么說，博尓這樣有特色的大數(shù)據(jù)就更有參考價值了，還是那句話，像我們這行，實在是太卷了，不整點不一樣的，真是不成！

博爾用戶 童彬

2023年5月24日夜

后記

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