來源：壹財信

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作者：李作森

伴隨著世界涂料、油墨、塑料等行業的轉移，并通過優化資源配置、完善產品系列，我國顏料企業不斷技術創新、產品性能持續改進、自有品牌不斷發展。浙江信凱科技集團股份有限公司（下稱：信凱科技）作為我國一家頗具規模和實力的顏料供應商，也著手尋求上市。

2023年3月3日，深交所受理了信凱科技的主板IPO申報材料，并于3月30日向其發出了第一輪審核問詢函。

上游合作伙伴屢收罰單

信凱科技是以產品開發、品質管理、供應鏈整合和全球銷售網絡布局為核心競爭力的著色劑專業供應商，主要從事有機顏料等著色劑的產品開發、銷售及服務。2015年至2021年信凱科技連續多年位居全國有機顏料出口行業第一名，獲此榮譽的信凱科技也是離不開一眾合作伙伴的支持，但其上游的合作廠商卻不讓人省心。

據招股書，信凱科技2019年至2022年9月30日（下稱：報告期）分別實現營業收入103,662.97萬元、99,861.60萬元、120,567.04萬元、94,320.21萬元，2020年出現了營收下滑的情況；報告期各期，信凱科技凈利潤分別為5,060.77萬元、6,165.56萬元、8,905.91萬元、6,959.74萬元。

信凱科技主營業務并不涉及生產制造環節，而是主要針對客戶應用需求提供有機顏料等著色劑的解決方案。報告期內，信凱科技主要讓合格供應商按照要求進行生產，對外采購的產品主要為供應商按信凱科技產品質量要求生產的有機顏料成品。

《壹財信》查詢公開信息發現，信凱科技報告期內合作的一些供應商屢屢因環保問題登上黑榜，遭到相關部門處罰。

鞍山七彩化學股份有限公司（下稱：七彩化學）是信凱科技報告期前五大供應商之一，信凱科技分別向其采購偶氮顏料、雜環顏料7,995.58萬元、12,269.24萬元、15,185.09萬元、7,996.37萬元。

2021年7月24日，鞍山市生態環境局海城分局接到生態環境部監督幫扶組轉辦件，反映七彩化學在從事生產活動時，焚燒爐運行過程中SCR脫硝設施氨水罐閥門和電機均未啟動，并通過逃避監管的方式排放大氣污染物，鞍山市生態環境局海城分局決定對七彩化學處以罰款20.00萬元，并移送司法機關處理。同時，查詢綠網發現，七彩化學與信凱科技合作期間的若干季度還存在排污檢測超標情況。

百合花集團股份有限公司（下稱：百合花集團）報告期各期向信凱科技銷售顏料金額分別為9,189.71萬元、11,475.83萬元、12,122.28萬元、10,364.47萬元。

2021年10月29日，百合花集團因未按照國家環境保護標準貯存危險廢物、產生含揮發性有機物廢氣的生產活動未按照規定使用污染防治設施，被杭州市生態環境局處以罰款15.20萬元。

瑞安寶源化工有限公司（下稱：寶源化工）報告期各期向信凱科技銷售偶氮顏料金額分別為14,050.96萬元、12,531.81萬元、17,729.47萬元、12,651.27萬元，除2020年外，其余各期寶源化工皆穩坐信凱科技第一大供應商之位。

2019年5月31日，寶源化工因“沖洗地面后的廢水流入雨水收集池，雨水排放口正有廢水排除，顏色呈黃色”違法行為，被溫州市生態環境局處以罰款15.82萬元。

不僅如此，信凱科技新入股的參股公司也存在排污超標情況。

鞍山輝虹顏料科技有限公司（下稱：鞍山輝虹）為信凱科技2021年11月1日入股的參股公司，信凱科技持有其14.18%股份。查詢綠網發現，在信凱科技入股后，鞍山輝虹也存在排污檢測超標。

招股書編制現低級錯誤

前文提到的信凱科技新參股公司鞍山輝虹成立于2013年11月18日，注冊資本和實收資本皆為4,500.00萬元。股東構成方面，信凱科技于2021年11月1日入股，持有其14.18%股份。同時，信凱科技的大供應商七彩化學也持有鞍山輝虹16.67%的股份。

信凱科技與七彩化學兩家公司皆在各自招股書或年報中披露了關于鞍山輝虹的資產、營業情況，但對比二者數據后卻發現了一些出入。

信凱科技在招股書中披露，鞍山輝虹2021年度總資產為13,085.03萬元。而在七彩化學2021年年報中卻顯示鞍山輝虹2021年總資產為13,098.32萬元。

同時，信凱科技和七彩化學還存在購銷數據上的不一致。

據信凱科技招股書，2020年信凱科技向七彩化學采購偶氮顏料、雜環顏料共12,269.24萬元，七彩化學排名該年第三大供應商。而在七彩化學2020年年報中，卻顯示其該年向不具名的第一大客戶的銷售額為12,347.42萬元，與信凱科技披露的對應數據最接近，但也不一致。

據信凱科技招股書，2021年向七彩化學采購金額為15,185.09萬元，但在七彩化學2021年年報中卻披露其向不具名第一大客戶銷售金額為15,112.68萬元。

更值得注意的是，信凱科技招股書中上下文對同一部分內容的信息披露出現了不一致的情況。

據招股書316-317頁，信凱科技2019年至2022年1-6月向鞍山輝虹采購顏料金額分別為5,283.01萬元、4,684.99萬元、5,832.15萬元、6,474.38萬元，向溫州金源新材料科技有限公司采購額分別為2,487.92萬元、2,165.22萬元、2,442.17萬元、1,087.70萬元。但在招股書318頁中卻將上述二者交易金額整個對調，令人不解，并且“2022年1-6月”也變為“2022年1-9月”。

不論是信凱科技還是保薦機構安信證券都應確保招股書內容、數據的準確性，《壹財信》對信凱科技IPO的后續情況繼續關注。

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