本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：梁春富

華誼兄弟仍在輾轉(zhuǎn)中求生存。5月17日，華誼兄弟（300027.SZ）收深交所年報(bào)問(wèn)詢函，被要求說(shuō)明是否存在債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，高額商譽(yù)，以及涉及抵質(zhì)押資產(chǎn)是否存在被處置風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)公司的影響等10項(xiàng)問(wèn)題。

(資料圖片僅供參考)

2022年，華誼兄弟頹勢(shì)難挽。全年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.02億元，同比下降71.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-9.82億元，同比下降298.72%；扣非凈利潤(rùn)-10.56億元，同比增加1.63%。2018年至2022年，華誼兄弟已連虧5年。虧損總額合計(jì)已超73億元。

華誼兄弟跟隨影視行業(yè)起伏，又屢屢踩中雷點(diǎn)，特別是2018年以來(lái)，流動(dòng)性緊缺、質(zhì)押股份、連續(xù)多年主控出品影片缺失等利空消息不斷，“中國(guó)影視娛樂(lè)第一股”光環(huán)逐漸褪去。

控制權(quán)不穩(wěn)？

深交所重點(diǎn)關(guān)注了華誼兄弟的流動(dòng)性。

據(jù)年報(bào)信息，截至2022年末，華誼兄弟貨幣資金為3.27億元、短期借款為5.62億元、應(yīng)付賬款為5.29億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為2.58億元、長(zhǎng)期借款為7.32億元；公司2022年年末多筆貨幣資金、應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期股權(quán)投資、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)、固定資產(chǎn)抵質(zhì)押用于取得銀行借款，合計(jì)余額為19.61億元。

對(duì)此，深交所要求華誼兄弟結(jié)合上述債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)情況、現(xiàn)金流情況及還款計(jì)劃等，說(shuō)明公司是否存在債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，以及涉及抵質(zhì)押資產(chǎn)是否存在被處置風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)公司的影響，并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

華誼兄弟實(shí)際控制人王忠軍和王忠磊也面臨著籌集較大數(shù)額資金用于個(gè)人償債的問(wèn)題。

2023年4月25日，公司披露公告顯示，實(shí)際控制人王忠軍、王忠磊合計(jì)持有公司16.51%股份，已質(zhì)押股份占所持股份比例為99.91%。中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)顯示，王忠軍、王忠磊被北京市朝陽(yáng)區(qū)法院列為被執(zhí)行人，立案時(shí)間為2023年3月。5月10日，公司公告稱，王忠軍擬將其質(zhì)押的2450萬(wàn)股公司股份轉(zhuǎn)讓給稠州銀行，以償還其股票質(zhì)押融資債務(wù)。

深交所要求公司核實(shí)王氏兄弟質(zhì)押融資的主要用途，警戒、平倉(cāng)線情況、并結(jié)合王氏兄弟資信情況等，說(shuō)明有關(guān)股份是否存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明前述質(zhì)押等事項(xiàng)對(duì)公司控制權(quán)穩(wěn)定及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能產(chǎn)生的影響，以及公司是否存在應(yīng)披露未披露信息等。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，華誼兄弟當(dāng)年開(kāi)創(chuàng)的“明星證券化”所埋下的商譽(yù)地雷，至今仍未拆除。問(wèn)詢函顯示，報(bào)告期內(nèi)，華誼兄弟計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備2.68億元，其中對(duì)浙江東陽(yáng)浩瀚影視娛樂(lè)有限公司（下稱“東陽(yáng)浩瀚”）計(jì)提減值準(zhǔn)備2.24億元。

2015年，東陽(yáng)浩瀚公司剛成立一天就被華誼以7.56億元收購(gòu)70%的股權(quán)。李晨、鄭愷、陳赫等知名演員都是該公司股東。同年，華誼兄弟斥資10.5億元收購(gòu)馮小剛旗下東陽(yáng)美拉傳媒有限公司。

深交所要求公司列示東陽(yáng)浩瀚的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況，結(jié)合近三年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)地位、市場(chǎng)行情、長(zhǎng)期股權(quán)投資減值測(cè)試過(guò)程與方法及可收回金額的確定方法，說(shuō)明公司本期對(duì)相關(guān)公司計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備的原因等問(wèn)題。

苦等救命稻草

處于“至暗時(shí)刻”的華誼兄弟想方設(shè)法融資以保住影視制作主業(yè)。近年，公司實(shí)控人王氏兄弟賣畫、賣房、賣股份，想盡方法籌資償債。在資本市場(chǎng)上，華誼兄弟也曾拋出定增計(jì)劃，向阿里、騰訊“求援”。

2020年4月29日，華誼兄弟披露非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬以2.78元/股的價(jià)格，發(fā)行合計(jì)不超過(guò)8.24億股，募集不超過(guò)22.9億元資金，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。發(fā)行對(duì)象為阿里影業(yè)、騰訊、陽(yáng)光人壽、象山大成天下、豫園股份、名赫集團(tuán)、信泰人壽、三立經(jīng)控、山東經(jīng)達(dá)九家公司，全部發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。

這九家認(rèn)購(gòu)公司全部與華誼兄弟簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，為期五年。華誼兄弟與九家公司將在影視制作發(fā)行、實(shí)景娛樂(lè)、投資等方面展開(kāi)合作。

近23億元的現(xiàn)金，對(duì)于困境中的華誼兄弟而言無(wú)疑是沛雨甘霖。可事與愿違，這筆定增歷經(jīng)多次審議調(diào)整，發(fā)行對(duì)象從9家調(diào)整到了35家，募資金額從22.9億元縮減至20.68億元，且時(shí)過(guò)三年仍未落地。

對(duì)此，華誼兄弟今年3月在互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，目前公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行A股股票事項(xiàng)還在進(jìn)行中，尚需通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核。本次向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案已調(diào)整為發(fā)行對(duì)象不超過(guò)35名（含），為符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的法人、自然人或其他合法投資組織。最終發(fā)行對(duì)象由公司股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)在本次發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)深圳證券交易所審核通過(guò)并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)、深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定，根據(jù)競(jìng)價(jià)結(jié)果與保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）協(xié)商確定。

影視寒冬之下，華誼兄弟多措并舉，希望扼住下滑頹勢(shì)，接連退出多個(gè)實(shí)景娛樂(lè)項(xiàng)目，止損回血。同時(shí)，去年公司還針對(duì)宣發(fā)團(tuán)隊(duì)等進(jìn)行了大裁員。

華誼兄弟也繼續(xù)進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)探索。“在內(nèi)容端持續(xù)發(fā)力的同時(shí)，華誼兄弟希望IP內(nèi)容能夠開(kāi)枝散葉，開(kāi)拓IP內(nèi)容分發(fā)賦能的增值通道，將深入挖掘精品微短劇、直播、AI三個(gè)方向的潛力。” 5月9日，王中磊在一封公司內(nèi)部信中指出了新動(dòng)向。

直播帶貨、發(fā)力AI、出品微短劇等三大方向探索，雖然是游離于華誼兄弟影視制作主業(yè)之外，但困境中的多元化嘗試無(wú)可厚非。這些新業(yè)務(wù)能為華誼兄弟帶來(lái)多大回報(bào)還有待時(shí)間驗(yàn)證。

此外，在電影方面，近期華誼兄弟投資了不少票房口碑俱佳的作品。春節(jié)檔上映的《流浪地球2》票房近50億元，《灌籃高手》自4月20日上映至今，內(nèi)地票房達(dá)6.26億。據(jù)華誼公告，截至1月29日，公司來(lái)源于《流浪地球2》的營(yíng)業(yè)收入約484萬(wàn)元至628萬(wàn)元；截至4月27日，來(lái)源于《灌籃高手》營(yíng)收約310萬(wàn)元至400萬(wàn)元。

近期，華誼有多部小成本影視作品面市：4月1日上映的科幻片《宇宙探索編輯部》，票房超過(guò)6000萬(wàn)元；陳正道、許肇任導(dǎo)演的劇改電影《愛(ài)很美味》4月15日上映，票房約1050萬(wàn)元。此外，馮小剛執(zhí)導(dǎo)的電視劇《回響》剛在愛(ài)奇藝完成播放。不過(guò)，這些影視作品并不算賣座，對(duì)華誼營(yíng)收貢獻(xiàn)有限。

華誼兄弟還有多部重磅影片儲(chǔ)備。據(jù)公告，周星馳導(dǎo)演的《美人魚2》、管虎導(dǎo)演的《狗陣》、陸川導(dǎo)演的《749局》已進(jìn)入后期制作階段，《前任4：英年早婚》已于去年底開(kāi)機(jī)。《特殊的禮物》《超級(jí)馬麗》等多個(gè)電影項(xiàng)目也正在加緊籌備開(kāi)機(jī)。其中，《愛(ài)很美味》和《前任4：英年早婚》是由華誼主投。

5月18日，華誼兄弟收?qǐng)?bào)3.11元/股，總市值約86億元。

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