??5月5日，周五A股調(diào)整也是正常的，技術(shù)上看指數(shù)回歸均線(xiàn)，滬指短期還是上行趨勢(shì)，市場(chǎng)大方向是橫盤(pán)，靜待美元加息周期結(jié)束，若滬指這里突破，則能向上形成一個(gè)新平臺(tái)。

國(guó)際原油價(jià)跌破70，在4月6日的時(shí)候，我說(shuō)看不懂巴菲特，因?yàn)槲艺J(rèn)為油價(jià)向上空間很小，當(dāng)時(shí)美油80，布油86。有興趣的讀者可以去翻翻“合訂本”。油價(jià)大方向判斷其實(shí)并不難，你見(jiàn)到歐佩克在不停減產(chǎn)保油價(jià)，就知道油價(jià)大趨勢(shì)已經(jīng)向下，歐佩克的行為是要阻擋油價(jià)下行趨勢(shì)。從我們的經(jīng)驗(yàn)看，任何阻擋趨勢(shì)的行為都是“螳臂當(dāng)車(chē)”。要分析因果，價(jià)格博弈存在“囚徒困境”。你減產(chǎn)，但你的對(duì)手不減產(chǎn)，在油價(jià)還沒(méi)有跌深的時(shí)候，產(chǎn)油國(guó)都想多賣(mài)出幾桶。在能源國(guó)家內(nèi)部，明面上存在聯(lián)手減產(chǎn)，但更多是博弈性質(zhì)的偷偷增產(chǎn)。

(資料圖片僅供參考)

油價(jià)是周期性表現(xiàn)，原油價(jià)格下滑可能意味著全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入衰退階段。上一次我們看到股市高波動(dòng)的景象還在2020年，那一年美股五次熔斷。在未來(lái)幾個(gè)月，我們很可能再次見(jiàn)證歷史，信不信由你。

當(dāng)然，我說(shuō)的是歐美股市，不包括A股，因?yàn)锳股當(dāng)前還是封閉的資本市場(chǎng)，外部沖擊會(huì)有影響，但多大程度尚不清楚。認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的名人里面，馬斯克的聲音最為響亮。不過(guò)投資人更關(guān)注查理芒格，其提出了一個(gè)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)的角度：美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格因?yàn)榧酉⒍碌驗(yàn)榈禺a(chǎn)價(jià)格下跌，美國(guó)銀行的不良貸款快速增加，銀行業(yè)搖搖欲墜。

當(dāng)然，若是你不相信芒格的觀點(diǎn)，那么就適度關(guān)注一下5月6日晚上五點(diǎn)的伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)，巴菲特是懂暗示的，我記得2020年巴菲特說(shuō)過(guò)，價(jià)值投資者即便是市場(chǎng)跌一半也不會(huì)恐慌，結(jié)果真的來(lái)了五次熔斷。從表面看，巴菲特是堅(jiān)定持有表態(tài)，但從事實(shí)反推，你會(huì)發(fā)現(xiàn)巴菲特的公開(kāi)表態(tài)也存在一些隱晦的主觀看法，他認(rèn)為美股會(huì)暴跌。這很好理解，預(yù)測(cè)市場(chǎng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，預(yù)測(cè)對(duì)了巴菲特萬(wàn)歲，預(yù)測(cè)不對(duì)巴菲特晚節(jié)不保。

巴菲特的主要任務(wù)是提高伯克希爾哈撒韋公司的利潤(rùn)，而不是投資顧問(wèn)。所以，不要指望在巴菲特股東大會(huì)和股東信中得到投資策略，但你可以從巴菲特股東大會(huì)中獲得更多方法論和隱藏彩蛋。“不要向和尚借梳子，你應(yīng)該向他借佛法”。所以不要問(wèn)巴菲特具體投資建議，他一定會(huì)繞開(kāi)話(huà)題，要學(xué)習(xí)巴菲特投資的基本理念。我們看不懂巴菲特買(mǎi)石油股，也是真心提醒，看不懂的行業(yè)不要投資。

板塊上，今天地產(chǎn)、金融發(fā)威，但個(gè)人對(duì)于地產(chǎn)、金融保持審慎看法，我認(rèn)為當(dāng)前周期階段不適宜投資地產(chǎn)，當(dāng)然剛需該出手出手，投資者大可不必此時(shí)冒進(jìn)。對(duì)于房?jī)r(jià)，我們不能用過(guò)去18年房?jī)r(jià)一路上漲的思維定式去看未來(lái)，這是典型的看后視鏡開(kāi)車(chē)。從供需看，當(dāng)前小城市房地產(chǎn)供大于求格局已經(jīng)形成，大城市需求還有，但供需整體也在趨于平衡。個(gè)人也希望新型城鎮(zhèn)化、租售同權(quán)、保交樓等措施能夠讓房?jī)r(jià)至少保持穩(wěn)定，但若事與愿違，我亦不會(huì)有半分“驚訝”，因?yàn)闅v史總是押韻，從全球看，房?jī)r(jià)表現(xiàn)一直就是周期性的，只不過(guò)一個(gè)周期是20年，沒(méi)有哪國(guó)房產(chǎn)會(huì)只漲不跌。

今天另一個(gè)熱門(mén)板塊是MLOps，Machine Learning Operations。我們之前談過(guò)，目的是通過(guò)流水線(xiàn)的方式提高AI的生產(chǎn)轉(zhuǎn)化率。我試圖用人話(huà)來(lái)讓所有讀者都明白這個(gè)概念。實(shí)際上現(xiàn)在的ChatGPT之所以火爆，是因?yàn)椤叭f(wàn)物皆可GPT”，這個(gè)AI在語(yǔ)言處理上可以用，在編程代碼和繪畫(huà)上也可以用。如今的問(wèn)題是，我們是不是直接拿過(guò)大模型，套到企業(yè)自己的行業(yè)領(lǐng)域就能形成一個(gè)AI應(yīng)用？這當(dāng)然不行，因?yàn)閿?shù)據(jù)類(lèi)型不同，數(shù)據(jù)處理，數(shù)據(jù)標(biāo)注，模型訓(xùn)練，模型微調(diào)等等都有很多細(xì)節(jié)差異。

所以，要做一套標(biāo)準(zhǔn)的AIGC大模型套用的流程，以AI應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)化流程來(lái)幫助各個(gè)行業(yè)的企業(yè)實(shí)現(xiàn)大模型套用。這套流程是MLOps企業(yè)給的，對(duì)于MLOps企業(yè)，在應(yīng)用AI的過(guò)程中是有經(jīng)驗(yàn)積累，所以這個(gè)行業(yè)越深入，企業(yè)AI轉(zhuǎn)化應(yīng)用的能力越強(qiáng)大。而對(duì)于需求方來(lái)說(shuō)，自己也沒(méi)那么多AI人才，將AI轉(zhuǎn)化流程外包是必然的。

當(dāng)前這個(gè)領(lǐng)域概念相關(guān)企業(yè)主要是BAT、電信運(yùn)營(yíng)商、華為。A股有關(guān)的是綠盟和星環(huán)科技。當(dāng)然，其他準(zhǔn)備干的，帶參股概念的，包括萬(wàn)達(dá)信息、東方國(guó)信、科大國(guó)創(chuàng)、宇信科技等等。

如果未來(lái)AIGC真普及，這個(gè)產(chǎn)業(yè)類(lèi)似于醫(yī)藥領(lǐng)域的CRO。當(dāng)然，現(xiàn)階段還是概念期，也是針對(duì)AIGC大模型的應(yīng)用特點(diǎn)而產(chǎn)生的一個(gè)附屬行業(yè)。我認(rèn)為，這些企業(yè)如果要成事，至少應(yīng)該將AI大模型成功應(yīng)用在某一個(gè)領(lǐng)域，有成功經(jīng)驗(yàn)，才能去幫人解決問(wèn)題，否則，最終也是四大皆空。

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