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據上海鋼聯數據，4月10日，電池級碳酸鋰跌5000元/噸，均價報21萬元/噸；工業級碳酸鋰跌4000元/噸，均價報17.75萬元/噸，氫氧化鋰跌6000-8500元/噸。

受產能釋放沖擊預期及寧德時代“鋰礦返利計劃”等共同因素影響，碳酸鋰價格已從去年末高位跌去了60%+，同時鋰電池主材（負極集采、銅鋁、輔材等）價格均在下降通道，財報窗口，看好一季報電池廠商盈利大幅好轉。

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下游層面，車企“降價潮”有效刺激了終端需求，比亞迪、特斯拉、新勢力銷量普遍回暖（Q1理想銷量同比+65.8%；比亞迪銷量同比+93.5%；廣汽埃安同比+97%）；乘聯會數據顯示，一季度新能源乘用車銷量同比增長24%，開門紅基本實現。

與此同時，動力電池產銷顯著增長。官方數據顯示，2月我國動力電池產量同環比分別+30.5%/47.1%，其中寧德時代裝機同比增+34%，市占率33.9%；比亞迪裝機同比+122.6%，市占率37.8%，中創新航、國軒高科、億緯鋰能市占率緊隨其后。

展望后市，原材料價格下降、終端需求好于預期下，一季報電池廠商凈利潤或明顯好轉，已有千億鋰電巨頭億緯鋰能預告凈利潤翻番。此外，《擴大內需戰略規劃綱要（2022－2035年）》進一步明確新能源汽車在經濟發展中的支柱地位，提振行業長期發展信心。

具體到A股市場，短期新能源賽道的被動回調主要因AI行業高漲，并無基本面利空。當前板塊估值處在估值底部，電池企業估值20倍左右，中游材料估值15倍左右，隨著市場風格趨于均衡，板塊或迎來回暖。

方向上，留意兩類電池企業：1）電池龍頭和材料龍頭，隔膜、電解液等；2）新技術方向：鈉電池、復合集流體等。

根據市場公開資料顯示，相關概念股包括：當升科技（300073）、恩捷股份（002812）、億緯鋰能（300014）、德方納米（300769）。

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