文 / 遙遙

3月17日，工業(yè)富聯(lián)強勢漲停，股價創(chuàng)近一年新高。從去年11月份以來，公司累計漲幅達到65.73%，同期大盤漲幅低于13%。

近日，工業(yè)富聯(lián)股價走強受兩大因素催化，一個是宣布擬派現(xiàn)109.22億元(含稅)，百億分紅彰顯了公司回報股東的積極態(tài)度。往深層次看，高額分紅也需要有業(yè)績支撐。2022年，工業(yè)富聯(lián)營收突破5000億元，凈利潤超過200億元。

(資料圖片)

另一個利好因素是工業(yè)富聯(lián)首談ChatGPT帶來的機會，高管表示會對公司有正面促進作用。

作為消費電子行業(yè)巨頭企業(yè)，工業(yè)富聯(lián)遭受過爭議，部分投資者認為公司科技屬性偏弱。

截至2022年末，工業(yè)富聯(lián)主營業(yè)務(wù)涵蓋通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等，占當(dāng)期營收比重分別為57.86%、41.51%、0.37%。

前兩項業(yè)務(wù)占公司營收比重超過九成，毛利率卻只有9.25%、3.96%，均低于10%。

通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)的毛利率不高屬于正常現(xiàn)象，因為這與傳統(tǒng)的消費電子行業(yè)特性有關(guān)。像同行公司立訊精密，它的第一大業(yè)務(wù)（消費性電子業(yè)務(wù)）毛利率不足12%。

讓外界不解的是，云計算業(yè)務(wù)看似一個高端名詞，在工業(yè)富聯(lián)這里毛利率竟然不足4%，說明該業(yè)務(wù)不太賺錢。

與之相反，另一塊業(yè)務(wù)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的毛利率高達47.87%，占公司營收比重卻不足1%，占比非常低。這給工業(yè)富聯(lián)管理層啟示是：應(yīng)該大力發(fā)展高利潤的業(yè)務(wù)。

展望后市，在消費電子低迷環(huán)境下，布局高景氣度行業(yè)有助于打開第二增長曲線。工業(yè)富聯(lián)方面表示未來公司會重點發(fā)力算力、儲能兩方面。接下來，就看這些業(yè)務(wù)能否具體落地到公司業(yè)績上。

截至3月17日發(fā)文，工業(yè)富聯(lián)股價報13.59元，市值報2699億元，位居A股消費電子板塊之首。一輪大漲行情過后，工業(yè)富聯(lián)的滾動市盈率達到12.22倍，接近近三年50分位值（12.29倍），投資者短期需注意交易風(fēng)險。

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