作者：程諾，編輯：小市妹

【資料圖】

PVDF，結晶型高聚合物——聚偏二氟乙烯的簡稱，主要指一種外觀為乳白色半透明顆粒或白色粉末的高分子化合物，是氟塑料系列中第二大最常用的產品。

由于具有耐氧化性、高耐化學腐蝕性、耐熱性、低導熱性以及壓電性、熱電性、介電性等多重優(yōu)良性能，該材料被廣泛應用于化工、建筑、航空航天、鋰電、光伏、國防工業(yè)等眾多領域。

近年來，伴隨消費電子、新能源汽車、光伏儲能等產業(yè)的高速發(fā)展，主要可被用作鋰電池正極粘結劑、隔膜涂覆材料和光伏主要背板膜的PVDF市場需求持續(xù)提升。

據(jù)亞化咨詢數(shù)據(jù)測算，2021年，國內PVDF市場總需求為6萬噸，對應市場規(guī)模為117億元。預計到2025年，需求將達到13.4萬噸，對應市場規(guī)模為261億元，CAGR為22%。

從價格來看，得益于下游市場持續(xù)升溫，鋰電PVDF供需缺口不斷拉大，2021-2022年底，鋰電PVDF價格一路攀升，年漲幅一度超過300%。

盡管年后PVDF價格大幅下跌，但從發(fā)展前景來看，新興產業(yè)需求端利好仍存。大漲大跌的背景下，哪些國產廠商最受影響？

1、聯(lián)創(chuàng)股份

國產鋰電級PVDF先發(fā)企業(yè)，成立于2003年，主要從事互聯(lián)網(wǎng)營銷和相關服務及含氟新材料、聚氨酯新材料的研發(fā)、生產和銷售等業(yè)務，主要產品有含氟制冷劑、含氟聚合物、組合聚醚、聚酯多元醇、聚醚多元醇等，當前已形成系列氟化工產品、聚氨酯產品產業(yè)鏈。

據(jù)公開資料，公司最早起家于聚氨酯硬泡組合聚醚產品。憑借優(yōu)秀的產品質量，曾在太陽能熱水器與聚醚市場上占有領先的市場份額，并成功打破跨國企業(yè)在聚氨酯板材領域的壟斷。

2015年，正值互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)發(fā)展高峰，公司進入互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)。2015-2017年，通過收購整改，公司實現(xiàn)化工新材料與數(shù)字營銷兩大業(yè)務并行發(fā)展。

然而，2018年-2020年，由于連年虧損，公司為改善業(yè)績再次調整經(jīng)營戰(zhàn)略，逐漸剝離互聯(lián)網(wǎng)資產。2019年，公司收購主營含氟新材料產品的華安新材料，開始布局PVDF領域。

據(jù)年報，華安新材主要從事二氟一氯乙烷（R142b）、二氟乙烷、五氟乙烷、二氟甲烷及混配制冷劑等產品的生產與銷售，產品主要應用于制冷行業(yè)和聚氨酯行業(yè)。

在R142b方面，華安新材擁有年產2萬噸的產能。由于用作原料用途的生產量不受生產配額限制，基于原材料成本端優(yōu)勢，公司快速布局規(guī)劃了其PVDF產能，2021年達3000噸/年。

2021年12月，公司與寧德時代簽訂了合作框架協(xié)議，約定在協(xié)議有效期內（至2024年），寧德時代向其采購鋰電池級PVDF和R142b產品，公司鋰電級PVDF產品獲得業(yè)內權威認可。2023年1月底，公司在投資互動平臺表示，其目前PVDF產能已經(jīng)開車兩期共8000噸。

2、巨化股份

國內氟化工行業(yè)龍頭，成立于1998年，主要從事基本化工原料、氟化工原料、制冷劑、含氟聚合物材料、含氟精細化學品、食品包裝材料及后續(xù)產品的研發(fā)、生產與銷售等業(yè)務。

據(jù)官網(wǎng)，通過引進國外氟化工生產先進技術，公司于2005年開工年產萬噸的R134a項目；2011年，公司與控股股東巨化集團的技術中心合作，開始研發(fā)第四代制冷劑，完善技術儲備；隨后幾年，通過持續(xù)的研發(fā)投入，公司持續(xù)完善氟化工產業(yè)鏈。

在制冷劑領域，公司于2020年成功開發(fā)出了高性能大數(shù)據(jù)中心設備專用巨芯冷卻液，該產品主要性能指標可比肩國外壟斷產品，填補了國內在該領域的空白。目前，公司已是國內唯一具備從一代到四代制冷劑生產資質和產能的企業(yè)，氟制冷劑規(guī)模處全球首位。

而經(jīng)過20余年的發(fā)展，公司當前已形成較完整的氟化工產業(yè)鏈，一體化布局至氟化工原料-氟制冷劑-有機氟單體-含氟聚合物-含氟精細化學品等多個細分領域，下游產品豐富。

其中，在PVDF方面，公司當前已有1萬噸具備生產鋰電用PVDF樹脂能力的裝置，現(xiàn)有產品品種包括涂料級、鋰電池粘結用、水處理膜用、太陽能背板膜用、電線電纜用PVDF樹脂等。

而據(jù)公司最近接受投資者調研時稱，公司目前規(guī)劃的PVDF產能為4萬噸/年。其中，已有1萬噸/年的項目建成，新增3萬噸/年的技改擴建項目處于項目建設掃尾階段。

3、回天新材

國內工程膠粘劑行業(yè)龍頭，成立于1998年，前身是國家級膠粘研究所，當前主營膠粘劑等新材料產品的研發(fā)、生產和銷售業(yè)務，主要產品為高性能有機硅膠、聚氨酯膠、厭氧膠、丙烯酸酯膠以及太陽能電池背膜等，產品廣泛應用于光伏、新能源、通信電子、汽車制造等眾多領域。

據(jù)公司公告，深耕膠粘劑行業(yè)近40年，公司當前已擁有五大研發(fā)制造基地，產品覆蓋全面，可對市場提供超2000種產品，并提供行業(yè)膠粘新材全面解決方案，有機硅膠年產能約達13萬噸以上，是國內規(guī)模最大、應用范圍最廣、品類最多的工程膠粘劑企業(yè)。

公司現(xiàn)階段聚焦于新能源汽車、光伏、5G通信電子三大核心賽道。

在新能源汽車板塊，公司汽車膠粘劑產品已取得寧德時代正式供應商資質，且同時與億緯鋰能保持結構膠、導熱膠高份額供貨，銷量提升穩(wěn)定。

在光伏板塊，公司自成立以來始終堅持從事光伏膠粘劑業(yè)務。據(jù)公司2022年8月在投資者公告的回復，截至當月，公司已擁有合計產能達9.07萬噸，在光伏硅膠市場的市占率高達45%以上。

此外，公司積極開拓太陽能電池背膜業(yè)務。自2010年太陽能電池背膜項目啟動開始，僅用5年時間，公司自主研發(fā)的PVDF氟膜就成功投產，實現(xiàn)了太陽能電池背膜的關鍵PVDF膜原材料及全生產鏈的國產化，成為國內少有的具有自主知識產品的背膜產品。

據(jù)公司2021年7月在投資者互動平臺上的回復，彼時，公司PVDF氟膜年產能為6000萬平方米。

4、永和股份

氟化工行業(yè)領軍企業(yè)，成立于2004年，主營含氟高分子材料、氫氟酸、螢石資源、單質及混合氟碳化學品的研發(fā)、生產與銷售等業(yè)務，是“2022年全球氟化工企業(yè)TOP20”企業(yè)之一。

深耕行業(yè)近20年，公司堅持結合各地的資源、勞動力、技術、產業(yè)配套等優(yōu)勢，因地制宜地布局各產業(yè)鏈環(huán)節(jié)。目前，其已完成氟化工全產業(yè)一體化的覆蓋布局，在內蒙古、福建、浙江等地擁有多個生產基地，是我國氟化工行業(yè)中產業(yè)鏈最為完整的企業(yè)之一。

公司產品矩陣豐富，主要包括FEP、PTFE、PVDF等含氟高分子材料，HFC-152a、HFC-143a等氟碳化學品單質，R410A、R404A等混合制冷劑，以及氫氟酸、螢石精粉、螢石塊礦等氟化工原料，可廣泛應用于新能源、冶金、化工、建材、新材料、光學工業(yè)等眾多領域。

其中，在制冷劑業(yè)務方面，公司擁有知名制冷劑品牌“冰龍”，長期合作客戶為東芝、大金等知名企業(yè)。據(jù)年報顯示，目前，公司三代制冷劑的產能布局主要集中在R125、R134a、R152a和R143a上，且整體產能規(guī)模占比居于同行業(yè)前列。

尤其在R143a和R152a方面，公司2021年國內產能占比分別為26%和24%，均排名國內前三。

在PVDF領域，公司現(xiàn)階段正在加快推進位于內蒙及邵武基地的VDF、PVDF項目的建設，產能規(guī)劃包括制品級、涂料級、水膜級和鋰電級PVDF產品等，在建總產能合計為1.6萬噸/年。其中，公司位于內蒙永和的PVDF產業(yè)鏈規(guī)劃較早，預計2023年將實現(xiàn)投產。

5、東陽光

國內鋁箔行業(yè)龍頭，專注從事電子新材料、氟精細化工和合金材料三大板塊業(yè)務，主要產品包括電極箔、電容器、電子光箔、鋰電材料、電池鋁箔、釬焊箔、氯堿化工產品、環(huán)保制冷劑、醫(yī)藥產品以及包裝印刷等，可廣泛應用于光伏、儲能、新能源汽車、充電樁、鋰電池等領域。

據(jù)官網(wǎng)，公司于2003年切入電子材料領域，2012年進入由電極箔腐蝕環(huán)節(jié)衍生而來的氟化工領域。當前，經(jīng)過二十余年的發(fā)展，公司已從鋁加工企業(yè)轉為聚焦新能源的平臺型新材料企業(yè)。

在電子新材料板塊，公司擁有以“電子光箔-電極箔-腐蝕箔-化成箔-鋁電解電容器”為核心的產業(yè)鏈，能夠生產全系列電子光箔，是全球電極箔行業(yè)龍頭，產品毛利率長期穩(wěn)居第一。

其中，電容器方面，經(jīng)過多年技術積累，公司已在鋁電解電容器、超級電容器方向布局完整，共有三大電容器生產基地，電容器產品齊全，競爭力較強。

在化工板塊，為配合電極箔產業(yè)鏈發(fā)展，公司逐步發(fā)展形成了“氯堿化工-甲烷氯化物-氟化工（主要為新型環(huán)保制冷劑）-氟樹脂（PVDF）”的氯氟循環(huán)經(jīng)濟產業(yè)鏈。

其中，在PVDF方面，公司于2021年與璞泰來簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。據(jù)公司公告顯示，截至2021年12月，其已具備5000噸PVDF產能，并擬在原計劃基礎上，進一步擴建20000噸產能，且分二期實施，預計2023年底建成投產10000噸，2024年底再前建成投產10000噸。

目前，其PVDF產品已可滿足鋰電級運用，后續(xù)產能擴建項目正順利推進實施。

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