《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10月27日訊（記者 張洋洋），“鵝廠跌成鳥(niǎo)廠，把我跌沒(méi)了”，當(dāng)投資者吐槽騰訊股價(jià)跌破200港元/股后，近3天以來(lái)，“南山鵝”終于開(kāi)始了絕地反擊。

10月25日起，騰訊股價(jià)開(kāi)始連續(xù)升溫，截至今日（27日）中午收盤(pán)，港股騰訊控股漲2.17%，報(bào)收216.2港元/股，雖然這距離騰訊的巔峰時(shí)將近750港元的股價(jià)不值一提，但在近幾個(gè)月里已是難得。

(相關(guān)資料圖)

失守200港元大關(guān)

目前，騰訊市值僅剩2.08萬(wàn)億港元，較去年2月的歷史高位蒸發(fā)超4萬(wàn)億港元，這也是騰訊歷史上最大幅度的調(diào)整。

關(guān)于騰訊股價(jià)為何會(huì)失守200港元大關(guān)，這其中既有自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的內(nèi)因，也包括大市低迷、大股東南非報(bào)業(yè)集團(tuán)減持等外因。

資深投行人士王驥躍此前在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前騰訊的股價(jià)主要看預(yù)期，這主要還是成長(zhǎng)性問(wèn)題，騰訊一直沒(méi)找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，原先以社交為紐帶的邏輯在調(diào)整，新的故事還沒(méi)成型。

當(dāng)前，騰訊正在發(fā)力金融和企業(yè)服務(wù)為主的to B業(yè)務(wù)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)也是當(dāng)下騰訊業(yè)績(jī)最大的增長(zhǎng)點(diǎn)。王驥躍表示，”這是個(gè)方向，但還不能替代游戲的地位。B端業(yè)務(wù)空間很大，數(shù)字化的空間也很大，包括微軟谷歌也都很大力在做B端業(yè)務(wù)，“但to B確實(shí)沒(méi)有to C端那樣的傳播力，需要持續(xù)開(kāi)發(fā)”。

此外，今年6月，騰訊大股東南非報(bào)業(yè)集團(tuán)以“回購(gòu)股票”需要資金為名，對(duì)騰訊進(jìn)行減持。從騰訊股價(jià)走勢(shì)看，大股東的減持對(duì)騰訊的股價(jià)形成了“持續(xù)壓制”，數(shù)度跌破300港元大關(guān)。

南水連續(xù)一個(gè)月救援 段永平年內(nèi)六度加倉(cāng)

在股價(jià)節(jié)節(jié)走低的行情下，南下資金對(duì)于騰訊控股則是“越跌越買(mǎi)”，10月26日，騰訊控股獲南向資金凈買(mǎi)入14.59億港元，位居凈買(mǎi)入額榜首。這是南下資金連續(xù)37個(gè)交易日凈買(mǎi)入騰訊控股，累計(jì)約251億港元。

知名投資人段永平今年以來(lái)也一直堅(jiān)定看好騰訊，今年2月、3月、4月、8月以及10月13日，他均在社交媒體平臺(tái)表示加倉(cāng)騰訊，目前來(lái)看也不可避免被套牢，盡管如此，但在10月25日上午，段永平仍表示對(duì)騰訊“又買(mǎi)了一點(diǎn)，雖然不知道到底發(fā)生了什么”。

大力回購(gòu)、開(kāi)源節(jié)流護(hù)盤(pán)

面對(duì)自身股價(jià)節(jié)節(jié)敗退，騰訊正在持續(xù)大力回購(gòu)護(hù)盤(pán)。

星礦數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日收市，騰訊今年已經(jīng)累計(jì)回購(gòu)約245億港元，回購(gòu)數(shù)量達(dá)約7650萬(wàn)股，回購(gòu)總金額位列港股回購(gòu)榜第一名，而2021年全年，騰訊的回購(gòu)總金額還不到26億港元。

資本動(dòng)作之外，騰訊也在通過(guò)開(kāi)源節(jié)流來(lái)聚焦主業(yè)，維護(hù)業(yè)務(wù)基本盤(pán)。

游戲作為騰訊商業(yè)帝國(guó)的最大功臣，在國(guó)內(nèi)游戲遭受需求側(cè)和供給側(cè)的雙向鉗制后，出海成為騰訊游戲新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2021年第三、第四季度，騰訊海外游戲增速高達(dá)20%和34%。但在今年，受經(jīng)濟(jì)下行和居家紅利消退等因素影響，海外游戲增速也開(kāi)始放緩。

微信視頻號(hào)是騰訊多項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)停滯后，新的創(chuàng)收重點(diǎn)。根據(jù)2022年二季報(bào)，視頻號(hào)的用戶(hù)參與度已十分可觀，總用戶(hù)使用時(shí)長(zhǎng)超過(guò)了朋友圈總用戶(hù)使用時(shí)長(zhǎng)的80%。視頻號(hào)總視頻播放量同比增長(zhǎng)超過(guò)200%，日活躍創(chuàng)作者數(shù)和日均視頻上傳量同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。騰訊高管直言“視頻號(hào)是創(chuàng)收機(jī)會(huì)”，但也同時(shí)表示，視頻號(hào)現(xiàn)在“還在養(yǎng)”，未來(lái)相信在電商、廣告方面會(huì)有很大機(jī)會(huì)。

節(jié)流方面，今年以來(lái)，騰訊加速“斷舍離”，主動(dòng)退出非核心業(yè)務(wù)。接連關(guān)停了10余款應(yīng)用，包括小鵝拼拼、看點(diǎn)APP、VUE、掌上WeGame、騰訊幻核等曾經(jīng)的明星產(chǎn)品。二季度的銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支同比下降21%至79億元，騰訊高管明確，公司正在執(zhí)行成本控制舉措，后續(xù)成本仍然有進(jìn)一步下降空間，未來(lái)會(huì)對(duì)人數(shù)和薪酬進(jìn)一步優(yōu)化，期待今年下半年成本控制效果將進(jìn)一步體現(xiàn)。

以投資著稱(chēng)的騰訊，也正在收縮投資戰(zhàn)場(chǎng)，以?xún)?chǔ)備糧草，其于去年底開(kāi)始對(duì)手上的投資組合“出貨”，相繼減持了京東、Sea Limited、新東方、華誼兄弟等公司股票。除了用京東股份來(lái)分紅外，其余總計(jì)套現(xiàn)超過(guò)236億元。

三季度業(yè)績(jī)成看點(diǎn)

11月16日即將發(fā)布的三季報(bào)業(yè)績(jī)將會(huì)是騰訊股價(jià)走勢(shì)一大看點(diǎn)，匯總多家機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)前瞻，利潤(rùn)修復(fù)是一個(gè)共識(shí)。

中金公司預(yù)測(cè)，騰訊利潤(rùn)端預(yù)計(jì)在2022年Q3有明顯好轉(zhuǎn)：一方面因?yàn)楣咀陨淼慕当驹鲂?，成本和費(fèi)用均得到有效管控，一方面因?yàn)樾袠I(yè)普遍的降本增效，如拼多多、美團(tuán)、快手等計(jì)入聯(lián)營(yíng)公司的虧損額大幅改善。預(yù)測(cè)3Q22公司經(jīng)調(diào)整運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為391.8億元，同比下降4%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為331.3億元，同比增長(zhǎng)4%。

西部證券表示，三季度騰訊經(jīng)營(yíng)環(huán)比改善，視頻號(hào)貢獻(xiàn)廣告業(yè)務(wù)增量，廣告營(yíng)收跌幅環(huán)比收窄；但由于游戲數(shù)量及表現(xiàn)均不及去年同期，收入貢獻(xiàn)有限播游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)繼續(xù)重壓；線上支付規(guī)模恢復(fù)增長(zhǎng)，金融科技業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，云業(yè)務(wù)繼續(xù)貫徹降本增效戰(zhàn)略，收入和利潤(rùn)均得到一定修復(fù)。

當(dāng)然，也有不同聲音。瑞銀下調(diào)騰訊2022年下半年及2023年盈利預(yù)測(cè)11%，稱(chēng)此下調(diào)反映了廣告、支付、部分游戲較慢復(fù)蘇。

關(guān)鍵詞：