很少有人能預料到，來自福建省的農(nóng)民曾毓群會繼續(xù)創(chuàng)辦全球最大的電動汽車 (EV) 電池供應商。他的公司寧德時代新能源科技有限公司（CATL）現(xiàn)在是中國最大、最具創(chuàng)新性的公司之一，為特斯拉、福特、蔚來汽車和其他全球電動汽車制造商提供電池。然而，由于寧德時代在深圳證券交易所交易，它經(jīng)常被排除在國際和新興市場的ETF之外。此外，由于投資者無法在大多數(shù)經(jīng)紀賬戶中購買寧德時代股票，因此進入世界上最令人興奮的公司之一的機會受到嚴重限制。KraneShares Bosera MSCI 中國A股ETF（代碼：KBA）目前，寧德時代是其最大的持股。高寶提供了接觸中國A股市場領導者的機會，例如寧德時代，我們認為寧德時代可能處于下一階段全球增長的前沿。

(資料圖片僅供參考)

1968年，曾毓群出生在中國福建省寧德市以南13英里的一個山村。他在一個貧窮的家庭長大，他的童年是作為一個農(nóng)民度過的，就像當時生活在中國農(nóng)村的大多數(shù)孩子一樣。然而，在中國高考中獲得高分后，毓群進入了中國名校。他就讀于上海交通大學，在那里他奠定了成為世界頂尖工程師之一的基礎。畢業(yè)多年后，他創(chuàng)立了全球最大的電池制造商CATL。他成為中國第二富有的人，甚至比阿里巴巴創(chuàng)始人馬云還富有。成功后，他選擇了幫助家鄉(xiāng)，選擇寧德作為其全球電池巨頭的總部所在地。

CATL最初是Amperex Technology Limited (ATL) 的衍生公司，Amperex Technology Limited (ATL) 是曾毓群于1999年創(chuàng)立的一家消費電子產(chǎn)品電池公司。2011年，當電動汽車 (EV) 行業(yè)在中國開始蓬勃發(fā)展時，曾毓群意識到EV電池可能會帶來巨大的長期機會。2012年，曾和他的副董事長黃世林創(chuàng)立了寧德時代，以進軍這個蓬勃發(fā)展的市場。

自2012年成立寧德時代以來，電動汽車行業(yè)不斷壯大。2021年，全球汽車銷量為6670萬輛，電動汽車銷量達到創(chuàng)紀錄的660萬輛，普及率約為 9.9%。彭博新能源財經(jīng)估計，到2025年，全球乘用電動汽車銷量可能達到2060萬輛。電池技術的進一步進步甚至可能導致電動汽車逐漸取代內(nèi)燃機汽車。

寧德時代也是我們的KraneShares MSCI中國清潔技術指數(shù)ETF（股票代碼：KGRN）的頭號股票，該指數(shù)專注于中國清潔技術主題和我們的KraneShares 電動汽車和未來出行ETF（股票代碼：KARS），該指數(shù)涵蓋了全球電動汽車和未來移動生態(tài)系統(tǒng)。

自中國宣布在2030年前達到碳排放峰值并在2060年前實現(xiàn)碳中和的目標以來，中國電動汽車行業(yè)呈指數(shù)級增長。寧德時代已與蔚來、小鵬、理想汽車等頂級電動汽車公司以及上汽、吉利、北汽等汽車制造商建立了多個合作伙伴關系。這些公司尋求寧德時代作為他們的電池供應商，因為它擁有先進的技術、不斷擴大的產(chǎn)能和具有競爭力的成本。中國現(xiàn)在是全球最大的電動汽車銷量國家，2021年電動汽車銷量為330萬輛，占全球銷量的50%左右。寧德時代逐漸確立了領先供應商的地位，目前在中國擁有近50%的市場份額。

CATL還積極與中國以外的公司合作。2013年，寧德時代與寶馬建立戰(zhàn)略合作伙伴關系。與這家豪華汽車制造商的合作是對該公司產(chǎn)品質(zhì)量的認可。特斯拉的上海超級工廠也依賴寧德時代提供電池。寧德時代目前是全球最大的電池制造商，2022年上半年市場份額為34%，但寧德時代的海外市場份額仍有增長空間。最近，寧德時代與福特合作，在中國、歐洲和北美生產(chǎn)電動汽車。福特野馬Mach-E和F-150Lightning 將在未來幾年使用寧德時代電池。該公司正在歐洲和北美建設工廠，并計劃到2025年將年總產(chǎn)能提高到500GWh，到2030年提高到800GWh。在寧德時代的2022年半年報中，公司報告收入同比增長156.3% 。隨著電動汽車電池市場的增長，我們認為寧德時代具有許多競爭優(yōu)勢，可以繼續(xù)保持在電池行業(yè)的領先地位。

CATL的優(yōu)勢之一是其運營的高度復雜性和效率。寧德時代寧德工廠于2021年被世界經(jīng)濟論壇認定為全球燈塔工廠。該稱號授予成功應用人工智能 (AI) 和大數(shù)據(jù)分析等先進技術來提高效率、轉(zhuǎn)變商業(yè)模式并在環(huán)境管理的同時實現(xiàn)盈利增長的制造業(yè)領導者。使用這些創(chuàng)新技術，CATL建立了一個極其高效的制造系統(tǒng)，以最大限度地提高生產(chǎn)力，同時保持產(chǎn)品質(zhì)量和安全性。該工廠集成了人工智能、高級分析、數(shù)字孿生、5G和邊緣/云計算，因此所有程序都無縫連接和協(xié)調(diào)。

與全球同行相比，寧德時代還具有供應鏈優(yōu)勢，中國的金屬精煉和零部件制造成本較低。中國現(xiàn)在控制著所有關鍵材料的電池級金屬精煉產(chǎn)能的50%以上。它提煉了世界上68%的鎳、73%的鈷、93%的錳和 100%用于鋰離子電池的石墨。作為電池行業(yè)的市場領導者，寧德時代可以與供應鏈建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，保持穩(wěn)定的定價能力。該公司還投資于礦產(chǎn)資源和電池回收，以對沖原材料成本上漲。寧德時代的電池回收部門普邦可以從廢舊電池中回收99.3%的鎳、鈷、錳和90%的鋰。當電池市場達到一定規(guī)模時，該行業(yè)可以依靠回收來獲取大部分原材料。由于中國的土地、建筑、基礎設施和公用事業(yè)成本較低，寧德時代建設電池生產(chǎn)工廠所需的資金（每GWh的資本支出）也非常低。與全球同行相比，CATL現(xiàn)在擁有強大的管道，使他們能夠始終如一地為全球汽車制造商提供動力電池。

CATL的另一個優(yōu)勢是，它已將自己定位為電池研究和創(chuàng)新的全球領導者。作為電池行業(yè)的收入領先者，寧德時代可以繼續(xù)通過高額的研發(fā)投入來保持其技術優(yōu)勢。2021年，其研究團隊在全球擁有超過10,000人，擁有4,445項專利。它在下一代電池技術中的領先地位使該公司能夠繼續(xù)在競爭對手中取得成功。CATL 擁有一項名為Cell-To-Pack (CTP) 3.0 的獨家電池封裝技術。使用CTP 3.0的新一代電池稱為麒麟，其能量密度為255Wh/kg，快速充電10分鐘即可為電動汽車提供1000多公里（620英里）的動力。在與特斯拉的下一代電池4680相同尺寸的情況下，麒麟的能量輸出將增加13%。

中國被稱為世界低端廉價勞動力制造工廠，經(jīng)過數(shù)十年的工業(yè)化，該國正在向高附加值制造業(yè)轉(zhuǎn)移，因為其在人才、技術和總成本方面的競爭優(yōu)勢。中國現(xiàn)在擁有比美國更多的 STEM 博士畢業(yè)生，使其成為一個新興的科學、技術和工程創(chuàng)新中心。越來越多像曾毓群這樣的人接受高等教育，成為企業(yè)家，讓他們有機會實現(xiàn)中國現(xiàn)代化，創(chuàng)造巨額財富。

我們相信更多像寧德時代這樣的中國本土企業(yè)將成為下一階段全球增長的領導者。寧德時代和其他在上海或深圳證券交易所上市的公司被歸類為中國A股，正在被MSCI全面納入全球指數(shù)。然而，大多數(shù)投資者只持有在美國或香港上市的中國公司（阿里巴巴、騰訊等）。盡管它們占中國股票市值的一半，但它們對中國A股的配置卻偏低。因此，中國A股與全球股市的相關性非常低。

KraneShares Bosera MSCI 中國A股ETF（代碼：KBA）提供對寧德時代和中國A股市場的敞口，跟蹤MSCI中國A50連接指數(shù)。截至2022年8月31日，寧德時代是高寶最大的持股，與其他49只滬深上市大盤股一起通過滬港通上市。高寶為符合滬港通條件的A股提供首個官方認可的期貨合約，為國際投資者提供強大的風險管理工具。高寶專注于規(guī)模最大、流動性最強的股票，這些股票獲得最多的外國利息和流入。從長遠來看，高寶可能會受益于全球?qū)χ袊鳤股市場的投資增加。我們相信高寶可以為投資者提供接觸創(chuàng)新型中國公司和全球股票市場多元化回報的機會。