文/周 蘇

(資料圖片僅供參考)

2021年10月8日，浙江升華云峰新材股份有限公司（下稱：云峰新材）預披露了招股說明書（下稱：首版招股書），擬于上交所主板上市，今年3月21日云峰新材對招股書進行了更新披露（下稱：新版招股書）。本次IPO，云峰新材聘請的保薦機構為東興證券，審計機構為天健所。

《商務財經》梳理公開資料后發現，云峰新材存在前后兩版招股書前五名經銷商客戶數據“變臉”、募投項目建設周期存疑、招股書與企信網數據存在差異等問題。

前后兩版招股書數據“變臉”

云峰新材于1995年成立，1997年創立了“莫干山”品牌，2019年入選“國家綠色供應鏈示范企業”，現主要從事室內裝飾材料及家居成品的設計、研發、生產以及銷售。

《商務財經》研究發現，云峰新材招股書曾出現語句不嚴謹的現象，首版招股書第21頁，“（二）直接持有公司5%以上的股東欣峰投資、潤峰投資和顧水祥先生的持股及減持意向的哦”，新版招股書對此做了修正，“（二）直接持有公司5%以上的股東欣峰投資、潤峰投資和顧水祥先生的持股及減持意向的承諾”。

另外，證監會對云峰新材首次公開發行股票申請文件反饋意見中，也指出了云峰新材招股書中出現的低級錯誤，并要求其核查并予以更正。

反饋意見文件“第四十二條，請保薦機構核查：（1）招股說明書第82頁中云峰持股會2001年11月設立時的會員和持股情況，其中集體預留股、談建榮的合計金額是否應分別為3,059,780元及123,014元；（2）96頁股東沈衛（土）文姓名是否應為沈衛文（土）。如有其他類似錯誤，請一并予以更正。”

進一步研究發現，云峰新材新舊兩版招股書的信披內容也存在出入。

首版招股書第361頁披露，云峰新材2020年自產科技木的銷售單價為19,237.99元/立方米，單位成本為14,047.59元/立方米，毛利率為26.98%；新版招股書第437頁披露，云峰新材2020年自產科技木的銷售單價與首版招股書相同，單位成本卻為13,943.93元/立方米，毛利率為27.52%。

同樣是2020年數據，首版招股書第362頁披露的主營業務直銷渠道毛利率為28.06%，而新版招股書第439頁披露的主營業務直銷渠道毛利率為27.51%。

值得注意的是，云峰新材對前五名經銷商客戶銷售數據的披露也存在不一致的情況。

首版招股書顯示，2018年，云峰新材向南京潤凱家居有限公司及其關聯方（下稱：潤凱家居）銷售金額為4,629.30萬元、向合肥豪林商貿有限公司及其關聯方（下稱：豪林商貿）銷售金額為2,455.36萬元、向寧波市鄞州雍邦建材有限公司及其關聯方（下稱：雍邦建材）銷售金額為2,386.42萬元、向上海蠶寶木業有限公司及其關聯方銷售金額為2,181.63萬元、向揚州華之杰商貿有限公司（下稱：華之杰商貿）銷售金額為2,093.04萬元。

新版招股書顯示，2018年，云峰新材向潤凱家居銷售金額為4,972.83萬元、向豪林商貿銷售金額為2,780.31萬元、向雍邦建材銷售金額為2,476.73萬元、向華之杰商貿銷售金額為2,312.96萬元、向杭州良友裝飾材料有限公司銷售金額為2,239.89萬元。

可以看到，2018年前后兩版招股書，前三名客戶相同，后二名客戶出現調整，并且前后兩版招股書的前五名客戶的銷售數據皆有出入。根據前后兩版招股書顯示，前五名客戶及其關聯方的合并名單未出現調整的情況。

繼續研究發現，2018年兩版招股書前五名客戶數據的差異為商標授權費用所導致的，新版招股書前四名客戶銷售數據為首版招股書數據+商標授權費，新版招股書第五名客戶銷售數據因加上商標授權費用與首版招股書數據存在差異。

除此之外，云峰新材在2019年以及2020年亦是出現了上述情況。

首版招股書中，2019年，云峰新材向第二名經銷商客戶雍邦建材銷售金額為2,583.13萬元，2020年，云峰新材向第五名經銷商客戶杭州成記建材有限公司（下稱：成記建材）銷售金額為2,759.80萬元。

新版招股書中，2019年，云峰新材向第二名經銷商客戶雍邦建材銷售金額為2,584.60萬元（其中人造板1,297.19萬元、地板943.49萬元、家居190.22萬元、其他153.70萬元），2020年，云峰新材向第五名經銷商客戶成記建材銷售金額為2,760.35萬元（其中人造板2,760.35萬元）。

此兩名經銷商客戶新版招股書數據與首版招股書數據相差金額分別為1.47萬元、0.55萬元，且新版招股書中并未披露兩者的商標授權費，那兩者相差的金額又來自何處？

與環評文件、企信網信披矛盾

本次IPO，云峰新材擬募資124,939.70萬元分別用于智能化全屋定制家居建設項目（下稱：全屋定制項目）、研發中心及信息化提升改造項目以及品牌渠道建設項目。

招股書披露，全屋定制項目總投資金額為110,319.54萬元，項目建設由兩個子項目組成，其中“年產50萬套智能化全屋定制家居項目”（下稱：50萬套項目）投資金額為70,121.90萬元、“年產30萬套智能化全屋定制家居項目”（下稱：30萬套項目）投資金額為40,197.64萬元。環評備案分別為湖德環建[2021]111號、費審批環境[2021]127號，項目計劃建設期24個月。

據50萬套項目環評文件顯示，項目施工工期為1個月；30萬套項目環評文件顯示，項目施工工期為18個月。

（數據來自環評文件）

此外，云峰新材新版招股書財務數據還與企信網數據存在出入。

據招股書顯示，2018年至2020年，云峰新材母公司的營業收入分別為32,220.96萬元、27,483.25萬元、26,362.60萬元；利潤總額分別為4,238.68萬元、9,484.27萬元、22,099.59萬元；凈利潤分別為3,967.29萬元、8,644.17萬元、21,126.45萬元。

據企信網工商年報顯示，2018年至2020年，云峰新材的營業收入分別為32,223.46萬元、27,486.28萬元、26,364.17萬元；利潤總額分別為4,754.07萬元、9,657.11萬元、22,099.59萬元；凈利潤分別為4,475.60萬元、8,817.01萬元、21,126.45萬元。

（數據來自企信網）

由上可知，招股書披露的母公司財務數據中，僅2020年的凈利潤和利潤總額的數據與企信網年報數據一致，其他數據皆有不同程度上的差異。

云峰新材上述存在的信披問題，或需要其與保薦機構進一步進行核查給出解釋。

關鍵詞： 公開文件