證券業(yè)嚴監(jiān)管態(tài)勢延續(xù)。據(jù)不完全統(tǒng)計，上半年中國證監(jiān)會系統(tǒng)開出181張“罰單”，合計罰沒金額億元，罰沒金額已接近去年全年。

與往年對比，今年投行、資管、經(jīng)紀及研究業(yè)務(wù)均收到了大量“罰單”。其中，投行業(yè)務(wù)收到的“罰單”數(shù)量仍是最多的；研究業(yè)務(wù)收到的“罰單”顯著增加。從處罰力度來看，監(jiān)管處罰趨向從嚴從細，對機構(gòu)和直接責(zé)任人“雙罰”成為常態(tài)。

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強化投行全鏈條監(jiān)管

投行業(yè)務(wù)一直以來都是券商被罰的“重災(zāi)區(qū)”。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年有超20家券商投行被監(jiān)管部門采取行政監(jiān)管措施。從“罰單”來看，監(jiān)管更加注重對投行業(yè)務(wù)全鏈條的覆蓋和嚴格處罰。

一方面，除了IPO項目外，定增、可轉(zhuǎn)債、公司債券發(fā)行等項目均在監(jiān)管范圍之內(nèi)。另一方面，監(jiān)管部門對股票上市后的持續(xù)督導(dǎo)也十分關(guān)注，如光大證券、中信證券、東北證券等至少3家券商及保薦代表人，就因保薦企業(yè)上市后持續(xù)督導(dǎo)違規(guī)問題被“處罰”。

監(jiān)管處罰力度也在提升，多家券商及保薦代表人被“雙罰”。上半年，證監(jiān)會系統(tǒng)對金元統(tǒng)一證券、財通證券、中銀證券及相關(guān)保薦代表人、東興證券兩名保薦代表人采取了出具警示函的行政監(jiān)管措施，上述保薦代表人均涉及在首發(fā)上市項目保薦中未勤勉盡責(zé)。

從處罰措施看，一般多為責(zé)令改正、監(jiān)管談話或出具警示函等。但今年以來，不乏有券商被暫停投行業(yè)務(wù)，保薦代表人被認定為不適當(dāng)人選等“禁業(yè)”處罰，東北證券、東海證券、東興證券和廣發(fā)證券4家券商甚至因投行業(yè)務(wù)違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。

從嚴把關(guān)研報合規(guī)性

今年以來，研報合規(guī)監(jiān)管從嚴，至少有45張“罰單”與研報有關(guān)，涉及22家券商及48名證券研究人士，包含研究部門負責(zé)人、“問題”研報署名分析師及因其他事項違規(guī)的從業(yè)人員。

從“罰單”類型來看，主要包括警示函、監(jiān)管談話、責(zé)令改正，其中警示函有31張，占比高達七成。處罰內(nèi)容上，研報制作審慎性不足、內(nèi)控機制不完善等是監(jiān)管部門重點關(guān)注的問題。此外，因無證上崗問題，山西證券、太平洋證券等多家券商被監(jiān)管部門點名。

業(yè)內(nèi)人士表示，在全面注冊制背景下，進一步加強對研報信息來源和留痕管理、強化研報制作審核等流程的內(nèi)部控制，有助于壓實機構(gòu)責(zé)任、實現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

分支機構(gòu)內(nèi)控管理從緊

經(jīng)紀業(yè)務(wù)是券商的第一大營收來源，也是券商違規(guī)的高發(fā)地帶。上半年，監(jiān)管針對經(jīng)紀業(yè)務(wù)的“罰單”中，從業(yè)人員違規(guī)炒股、代客理財是最常見的違規(guī)風(fēng)險點。

營業(yè)部成為違規(guī)炒股的“高發(fā)區(qū)”，暴露出券商分支機構(gòu)內(nèi)控不完善等問題。一位合規(guī)相關(guān)人士表示，這與券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的線上化趨勢及公司管理的集中化導(dǎo)向有一定關(guān)系，分支機構(gòu)的人員規(guī)模和崗位設(shè)置發(fā)生較大調(diào)整，但相關(guān)人員與崗位在調(diào)整過程中可能會出現(xiàn)未跟上監(jiān)管要求的情況。

對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新建議：一是要從嚴監(jiān)管，加大處罰力度，提高違法犯罪成本，切實發(fā)揮法律的威懾作用；二是券商應(yīng)當(dāng)建立內(nèi)部規(guī)范，嚴管自己的員工，建好內(nèi)部“防火墻”。

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