大企業(yè)都倒下了，小企業(yè)夾縫生存

【資料圖】

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作者 | Amelie

編輯 | Juni

首圖來源：YARN memes

對于很多美國人而言，Instant Pot是他們廚房里的常客。

但即便有著堅實的市場基礎(chǔ)，Instant Pot 依然沒有逃脫倒閉的命運。而 Instant Pot 的倒閉，也只是近幾個月的倒閉風(fēng)潮當(dāng)中的一顆石子，只激起一點漣漪。

美債危機的蝴蝶效應(yīng)，已經(jīng)讓實體經(jīng)濟籠罩著一層日薄西山的迷霧。

穆迪分析公司預(yù)測，如果債務(wù)違約持續(xù)一個半月，美國會直接失去超過 700 萬個工作崗位，失業(yè)率會迅速飆升 8%，同時經(jīng)濟迅速下降 4%；如果持續(xù)再久一點，很可能造成 2008 年金融危機級別的經(jīng)濟衰退。

扛過了幾年疫情的企業(yè)，在歷經(jīng)了黑暗過后短暫黎明之后，恐又迎來了至暗時刻。

從 2023 年初到 6 月，美國破產(chǎn)公司的數(shù)量達到了 286 家，這是一年前可比數(shù)字的兩倍多，也高于 2010 年以來任何一年的前五個月。

探究其原因，由于更高的利率和放緩的經(jīng)濟等諸多因素，許多公司被迫走在瀕臨倒閉的邊緣，5 月份美國公司申請破產(chǎn)的數(shù)量達到 54 家，比 4 月份的 52 家更多了兩家。

馬斯克在之前的特斯拉會議上也說，未來 12 個月，將會有更多公司破產(chǎn)。他雖然不是預(yù)言家，但沒人想看到這樣的預(yù)言成真。

01

我們與破產(chǎn)的距離

在 Youtube 擁有 1600 萬粉絲的 VICE 媒體五月申請破產(chǎn)了。

作為新媒體的代表，VICE曾紅極一時。要知道在 6 年前那會兒諸多年輕人的追捧下，VICE 估值一度高達 57 億美元，迪士尼、默多克等媒體巨頭都爭搶著給它注資，無限看好它的前景。

而到去年 12 月 VICE 再度融資之時，估值已經(jīng)下滑到 15 億美元，曾經(jīng)作為核心競爭力的年輕用戶們早已人去樓口，以 TikTok 為代表的新社交媒體平臺無疑加快了 VICE 估值迅速縮水的速度。

作為用戶的我們，做錯什么了嗎？

也許這并不是用戶的問題。每個人精力有限，被更新鮮有趣的社交平臺所吸引，是互聯(lián)網(wǎng)叢林法則優(yōu)勝劣汰的必然。

2017 年 VICE 估值 57 億美元的時候，TikTok 才剛剛上線。誰也不知道 6 年后有多少新媒體公司倒在了用戶流失、營收下滑等生存壓力之下。

蘋果的 Vision Pro 發(fā)布之后，數(shù)碼博主們紛紛預(yù)言電視、投影儀廠商們危險了，這種商業(yè)領(lǐng)域的降維打擊無時無刻不在上演，如同打敗百貨公司的不是另一家更好的百貨公司，而是電商和直播帶貨；打敗搜索引擎的不是另一個更好搜索引擎，而是算法推薦。

VICE 也有過夢想，它曾經(jīng)想顛覆《紐約時報》、《華盛頓郵報》這樣的傳統(tǒng)媒體，并著力專注于年輕人熱愛的亞文化內(nèi)容打造，以期望擴大更大的年輕用戶市場。

然而敵不過內(nèi)容消費市場兩極分化的局限性，在新的競爭環(huán)境下逐漸喪失了自己獨特的內(nèi)容競爭力和商業(yè)模式，終于走到了被顛覆的這一步。

很多留學(xué)生黨都曾在Bed Bath & Beyond（簡稱‘ 3B ’）享受過 " 薅羊毛 " 的快樂。記憶中，3B 的餐具質(zhì)量好，價格適中；洗浴用品更是花樣繁多，只要進去就很少有空手走出來的可能。

就是這樣一家歷史久遠、曾經(jīng)位列《福布斯》500 強的北美大型家具用品連鎖企業(yè)，在 4 月底宣布破產(chǎn)。

有屯了他家禮品卡的不少網(wǎng)友卻發(fā)現(xiàn)折扣力度毫無誠意，僅以 9 折意思一下，甚至不如節(jié)假日時的活動促銷。

消費者想最后薅一次羊毛的心理可以理解，但奈何 3B 管理者們無所謂對顧客們最后的誠意了，破產(chǎn)后被人接手清算已成定局，商品價值高低已無多少市值內(nèi)涵。

3B 的發(fā)家史讓 " 曾經(jīng)最為成功的商業(yè)模式 " 宣告破產(chǎn)，最大限度地滿足消費者物美價廉的心理需求并不能讓企業(yè)從經(jīng)濟危機中幸存。3B 經(jīng)過 50 年發(fā)展，從家居家紡的小作坊位列 500 強，靠的也是消費者隨著經(jīng)濟一榮俱榮的消費基準(zhǔn)。

疫情雖然沒有導(dǎo)致其直接破產(chǎn)，但在全球疫情的第三年，3B 公司的財務(wù)問題逐漸惡化放大。前 CFO 被逼著從曼哈頓高樓一躍而下，占據(jù)當(dāng)日報紙頭版頭條；而隨后走馬上任的新 CEO，雖在四處找錢續(xù)命，仍難敵時運不濟。

作為普通消費者，我們離企業(yè)破產(chǎn)的距離有多遠？也許，就隔著 " 信任 " 這層紗。看似很遠，實則一觸即破。

抽絲剝繭找尋它破產(chǎn)的實質(zhì)，也許就在于，疫情經(jīng)濟下行時現(xiàn)金流失控，資不抵債，進而成本遠高于收益；管理層決策失誤，想用過往經(jīng)驗盤活自身的疲軟，而忽略了消費者物美價廉的需求和各類小型合作商的利益。

失去了盟友和消費者，企業(yè)如何再談 " 前途 " 二字。

02

S&P Global 分析公司清晰的匯總了前五個月份里因為負債超過 10 億美元而申請破產(chǎn)的 11 家上市公司。

不止有 3B，在 5 月份，曾是美國最大的門診手術(shù)運營公司之一的美國醫(yī)師服務(wù)商Envision Healthcare Corp（EVHC），美國私募巨頭 KKR5 年前砸總額達到 99 億美元的重金收購都未能扭轉(zhuǎn)它的強弩之末、開利全球公司（ NYSE:CARR）旗下專門從事消防系統(tǒng)的子公司Kidde-Fenwal Inc、家庭安全和報警公司Monitronics International Inc.在 5 月中旬申請第二次破產(chǎn)；

在此之前破產(chǎn)的還包括：巴菲特間接擁有的滑石粉公司Whittaker, Clark & Daniels、強生集團為了給爽身粉致癌官司面臨的 3.8 萬起訴訟 " 甩鍋 " 而宣布成立的LTL Management、攪動硅谷中小微企業(yè)裁員腥風(fēng)血雨的硅谷銀行SVB Financial Group、美國曾經(jīng)最大地區(qū)體育網(wǎng)絡(luò)的所有者鉆石體育集團Diamond Sports Group、曾經(jīng)在客戶體驗解決方案領(lǐng)域里遙遙領(lǐng)先的電信公司Avaya Inc、火了 100 年的床墊代名詞、破產(chǎn)了 8 次的北美最大的床墊制造商席夢思公司Serta Simmons Bedding、曾經(jīng)作為美國最大派對用品零售商、擁有 830 家零售店的Party City Holdco。

在負債 5 億到 10 億美元之間的破產(chǎn)企業(yè)里，一個月內(nèi)增加了 6 家：

電信和電力承包商 QualTek Services Inc.（納斯達克股票代碼：QTEK）5 月 24 日申請破產(chǎn)；

成立于 1922 年、代表美國領(lǐng)先保險公司的第四代獨立保險機構(gòu)American Service Insurance Agency LLc5 月 23 日申請破產(chǎn)；

個人醫(yī)療保險計劃公司Benefytt Technologies Inc.( NASDAQ:BFYT ) 同樣在 5 月 23 日申請破產(chǎn)；

曾經(jīng)火熱的估值高達 57 億美元的媒體創(chuàng)業(yè)公司 Vice Group Holdings Inc.5 月 15 日申請破產(chǎn)；

加密貨幣交易所 Bittrex 持有的實體公司Desolation Holdings LLC5 月 8 日申請破產(chǎn)；

從事品牌藥品仿制藥的開發(fā)、制造、營銷和分銷的上市公司Lannett Co.Inc. 5 月 2 日申請破產(chǎn)；

在 5 月之前的 4 月份，還沒有這一梯隊里破產(chǎn)的企業(yè)。

從最新的數(shù)據(jù)中可以看出，很多公司并非第一次破產(chǎn)，今年年初到 6 月，已經(jīng)有 12 家公司第二次甚至第三次申請破產(chǎn)保護，這個數(shù)量還會隨時間不斷遞增。

美國破產(chǎn)制度曾經(jīng)一度被認為是世界上最好的破產(chǎn)制度之一，它專注于讓陷入困境的公司恢復(fù)元氣，而不是迅速讓它們倒閉，這每年挽救了數(shù)萬個工作崗位。但與此同時，暫停債務(wù)催收、撕毀成本高昂的合同、迫使債權(quán)人承擔(dān)損失、推遲不可避免的清算的方式等等副作用日益明顯。

申請破產(chǎn)后不會馬上倒閉，隨之而來的厄運也是接連不斷：資產(chǎn)負債表上驚人的債務(wù)、無法迅速剝離不盈利的業(yè)務(wù)，不斷面臨的成本上升而盈利無法與之匹配的困境。

不止無數(shù)小偉公司，曾經(jīng)輝煌一時的大型公司們重復(fù)破產(chǎn)的數(shù)量正以很快的速度不斷增長，美國經(jīng)濟也由此變得脆弱不堪。

《大而不倒》一書里通過一幕幕生動的場景描述，向讀者詳盡地展現(xiàn)了金融危機發(fā)生之后美國主要監(jiān)管機構(gòu)和投行的眾生相，從雷曼兄弟是如何一步步地自斷生路、監(jiān)管機構(gòu)是如何在 " 政治正確 " 的牽絆下做出選擇、各大投行又是如何在人人自危的環(huán)境下力求自保。

如今，" 大而不倒 " 的時代早已成為過去，這不僅是說對美國市場經(jīng)濟時代，也適應(yīng)于全球共享經(jīng)濟時代。科技產(chǎn)業(yè)尤其是傳統(tǒng)行業(yè)早該放棄對永存不倒的傳奇的追求，在經(jīng)濟下行時快速轉(zhuǎn)型。倒閉潮會推動新一輪的轉(zhuǎn)型潮，正如流水只有碰到礁石，才會釋放活力。

03

弗羅里達州一家小型玩具公司的老板福爾曼就在這半年度了一次劫。

2 月份信心滿滿地談好了一筆收購，很快就收到 12 家公司的出資意愿，想?yún)⑴c收購。結(jié)果還沒等更進一步合作出資意愿的開始，硅谷銀行暴雷很快破產(chǎn)。原來有意向的 12 家公司被波及后全部反水，福爾曼沒有了資金很快走投無路，不但取消了收購計劃，自身公司已經(jīng)岌岌可危。

像福爾曼這樣的小企業(yè)主不勝枚舉。

不單單是體量大的歷史悠久的大公司，在美聯(lián)儲掀起的加息風(fēng)暴下，美國小企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量更是激增，超過了 3 年以來的最高水平。從今年 5 個月的破產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，受沖擊最大的行業(yè)為非必需消費品行業(yè)，其次是金融和醫(yī)療保健行業(yè)。

家得寶前 CEO Bob Nardelli 不無感概地說：

" 當(dāng)下美國經(jīng)濟的復(fù)雜性是我 52 年來從未見過的。"

從破產(chǎn)數(shù)據(jù)中窺斑見豹，復(fù)雜的經(jīng)濟中各行業(yè)企業(yè)都在經(jīng)受著巨大的壓力。實體經(jīng)濟一旦不堪負荷，新一輪的大蕭條勢必動蕩出新的社會現(xiàn)實問題。

那時候，普通人大量失業(yè)、經(jīng)濟螺旋下降、股市債市崩潰、生育率下降、大家忙于生計精神匱乏等從前歷史中的那些教訓(xùn)又會重來一遍，無數(shù)人辛苦幾十年的積累再次被收割。

威廉 · 曼徹斯特在著作《光榮與夢想》中對經(jīng)濟大蕭條有過讓人過目不忘的刻畫：" 千百萬人只因像畜生那樣生活，才免于死亡。"

這樣的大環(huán)境下，如何做到未雨綢繆，是個值得深挖的課題。

參考來源：

US corporate bankruptcies tick up in May; year-to-date total highest since 2010. ( S&P Global )

April adds 54 more US corporate bankruptcies; 2023 filings highest since 2010. ( S&P Global )

US retail sales bounce back to growth in April; 5 new bankruptcies. ( S&P Global )

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