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每經AI快訊，中國銀河08月02日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

最新觀點：1）7月電影復蘇熱潮未退，影視指數整體回溫全國7月票房達68.05億元（不含服務費），同比上升112.63%，環比上升82.26%，前三影片貢獻超66.7%。需求端，7月場次、上座率、人次同比均上漲，居近六年高位。供應端，7月供應充足、口碑豐收，共上映45部影片，同增9.76%，Top10影片淘票票評分均達9分；8月待映影片關注度高，有望持續驅動暑期檔增長。放映端，萬達、中影數字、上海聯合為院線票房Top3，合計貢獻32.62%票房；萬達、橫店、CGV位居影投票房Top3，合計貢獻19.87%票房。影視指數整體回升，網絡劇、電視劇及綜藝同比漲幅可觀，《潛行者》新作表現亮眼。2）游戲行業需求供給雙環增，業績上行動力足2023H1，中國游戲市場實際銷售收入1442.63億元，環比增長22.16%，同比下降2.39%；中國游戲用戶達6.68億，同比增長0.35%，達歷史新高點；移動游戲市場實際銷售收入1067.05億元，環比增長29.21%。7月版號持續發放，過審88款游戲。近七個月版號審批數量穩定在86+高位，版號發放恢復常態化。新游儲備充足，西山居《劍俠世界：起源》、心動游戲《鈴蘭之劍：為這和平的世界》等重磅新游獲得版號，各廠商有望打開業績上行空間。政策端，上海于7.29推“八大舉措”，為游戲產業落戶浦東及創新發展提供全方位支持；發改委于7.31發布《關于恢復和擴大消費的措施》，助推互聯網與其他產業深度融合。

投資建議：下半年中，我們認為AI對傳媒板塊賦能效果將持續，目前行業業績端動能尚未充分釋放，我們堅定看好大產業趨勢下的優質公司長期增長潛力。我們認為游戲、營銷、影視行業將率先驗證AI降本增效，提高付費意愿上限的邏輯。建議關注以下幾個方向：游戲：建議關注擁有出色研發能力，且新游儲備充足的騰訊控股、網易、完美世界、吉比特、愷英網絡、三七互娛、完美世界等；廣告營銷：建議關注經營改善，在AI有所布局的營銷公司：浙文互聯、藍色光標、三人行、分眾傳媒等；影視院線：建議關注影片儲備充足的影視院線公司：光線傳媒、萬達電影、華策影視、博納影業等。

風險提示：市場競爭加劇的風險，政策及監管環境的風險，作品內容審查或審核風險，AIGC商業化不及預期等。

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(記者 王曉波)

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