川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為，上市公司分紅是體現對投資者回報的一個重要方面，通常情況下，高分紅對股東的正向預期會比較顯著，企業的經營業績也會比較好。積極向投資者、股東分紅，是值得鼓勵的行為。

伴隨半年報密集披露，上市公司中期分紅預案也紛紛出爐。Wind數據顯示，截至8月25日，A股市場共有59家上市公司披露了中期分紅預案，其中53家公司擬現金分紅，擬現金分紅總額合計為822.17億元(人民幣，下同)。

8月24日晚間，明德生物、蘇寧環球等11家公司披露關于2022年半年度利潤分配方案的公告。其中，明德生物公告顯示，公司2022年半年度利潤分配方案擬定為，以股權登記日總股本為基數，向全體股東每10股派現金紅利15.00元(含稅)。

從擬現金分紅總額來看，行業龍頭公司大手筆現金分紅頻現。中國移動、中國平安和中國電信擬現金分紅總額均超過百億元，雙匯發展、中國聯通、寧德時代三家公司的擬現金分紅總額均超過10億元。中國移動8月11日晚間披露的公告顯示，為更好地回饋股東、共享發展成果，公司決定2022年中期派息每股2.20港元，同比增長34.9%，全年派息率將比上年進一步提升。根據中國移動2136282.68萬股的基準股本來計算，此次擬現金分紅總額超400億元人民幣。中國移動還表示，2023年以現金方式分配的利潤逐步提升至當年公司股東應占利潤的70%以上。中國電信8月16日披露的2022年中期利潤分配方案公告顯示，公司按照報告期歸屬于公司股東凈利潤182.9億元的60%向全體股東分配股息，總計109.81億元，以實施權益分派股權登記日當日登記的總股本為基數，按照截至2022年6月30日公司總股本9150713.87萬股進行測算，向全體股東派發每股0.120元股息(含稅)。

從每股派息金額來看，江山股份分紅最“慷慨”，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利30.00元(含稅);其次為中國移動、明德生物、翔樓新材和慕思股份。從已實施的分紅來看，藏格礦業、艾比森和中谷物流的每股派息金額也比較高，分別為10派18.98元(含稅)、10派15元(含稅)和10派12元(含稅)。

觀察發現，有11家公司擬現金分紅總額超過了公司上半年的凈利潤。例如，翔樓新材的分配方案為10派10.5元(含稅)，按照公司基準股本7466.67萬股計算，合計分紅總額為7840萬元，該公司今年上半年的歸母凈利潤為6461.77萬元。此外，還有恒進感應、東陽光、華明裝備等公司。

部分公司的高比例分紅方案受到監管關注。如艾比森8月1日公告稱，擬向全體股東每10股派發現金紅利15元，合計派發現金紅利5.37億元。而截至2022年上半年末，公司貨幣資金余額為5.27億元。深交所隨后向艾比森發出關注函，要求說明公司進行高比例現金分紅的原因及必要性，是否存在通過高比例分紅現金向主要股東進行利益輸送的情形，是否有利于保護中小投資者利益。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為，上市公司分紅是體現對投資者回報的一個重要方面，通常情況下，高分紅對股東的正向預期會比較顯著，企業的經營業績也會比較好。但具體的分紅措施也要結合所屬行業當前景氣程度、公司未來中長期戰略規劃來看。積極向投資者、股東分紅，總體來講是值得鼓勵的行為。

經濟學者、允泰資本創始合伙人付立春則認為，上市公司分紅特別是現金分紅，在企業現金流的流出和企業未來的資金儲備投入之間存在一個動態平衡，如何去平衡、處理，不僅考驗上市公司，也考驗著監管層和投資者的眼光。“一般來說，能夠連續積極地分紅，特別是現金分紅的企業，具有更高的投資價值，但如果是偶爾的、非預期的大筆分紅，甚至超過一些應有指標分紅的話，就要具體分析。要特別重視分紅是不是有連續性，是不是會破壞企業的成長性。”付立春說。

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